Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Asher (@Asher_0210)
Вчера были окончательно подведены итоги промежуточных выборов в США. Демократическая партия победила как в Сенате, так и в Палате представителей, и Трамп потерял поддержку большинства в Конгрессе. Возможности для продвижения законодательства и реализации политики в ближайшие два года будут существенно ограничены.
По мере того как результаты выборов стабилизировались, криптовалютный рынок после кратковременного снижения вчера вечером продемонстрировал долгожданный сильный отскок. BTC ненадолго пробил отметку в $81 000, а ETH приблизился к $2 450.Рынок, похоже, начинает ожидать, что по мере того, как управление Трампа будет подвергаться большему количеству ограничений, влияние резких разворотов политики может ослабнуть, и у рынка капитала наконец появится возможность перевести дух.Прежние опасения по поводу потери республиканцами обоих палат постепенно ослабли, и после того, как "плохие новости материализовались", покупки начали возвращаться.
Долго дремавший криптовалютный рынок встретил отскок. BTC и ETH возглавили движение. Какие альткоины стоит рассмотреть для позиционирования далее? Протоколы, которые по-прежнему стабильно приносят прибыль в этом году, могут заслуживать внимания.Ниже Odaily Planet Daily, исходя из доходов протоколов и сочетая механизмы выкупа токенов, сжигания и другие, отобрал четыре альткоина, заслуживающих внимания.
Hyperliquid: Десятки миллионов долларов ежемесячной выручки плюс ожидания американского рынка сверх выкупа
Помимо двух эмитентов стейблкоинов Tether и Circle,Hyperliquid является самым прибыльным крипто-нативным проектом за последние 30 дней с выручкой в размере $66,87 млн.
По месячным данным, выручка протокола Hyperliquid с января по октябрь этого года составила примерно $59,84 млн, $54 млн, $51,51 млн, $42,36 млн, $46,33 млн, $59,96 млн, $38,42 млн, $61,36 млн, $74,19 млн и $69,13 млн, в общей сложности около $557 млн. После того как выручка упала до годового минимума в июле, она вернулась выше $60 млн в августе, достигла нового годового максимума в $74,19 млн в сентябре, и хотя в октябре произошёл откат, она осталась выше уровней каждого месяца первой половины года.
Выручка Hyperliquid в основном поступает от комиссий за торговлю бессрочными контрактами и спотовую торговлю.В настоящее время платформа использует многоуровневую систему комиссий. Для обычных пользователей базовые комиссии Taker/Maker для бессрочных контрактов составляют 0,045% и 0,015% соответственно, а для спотовой торговли — 0,07% и 0,04%. Чем выше объём торговли и сумма стейкинга HYPE, тем ниже комиссии.Ставки финансирования выплачиваются напрямую между лонгами и шортами и не являются частью выручки протокола Hyperliquid.
Почти все деньги, которые зарабатывает Hyperliquid, используются для выкупа и сжигания HYPE.В настоящее время около 99% комиссий, генерируемых протоколом, поступают в Assistance Fund (в документах для SEC раскрывается, что Hyperliquid увеличил долю комиссий протокола, поступающих в Assistance Fund, с 97% до 99% в августе 2025 года), который используется для постоянного выкупа HYPE на вторичном рынке и безвозвратного сжигания купленных HYPE.
Помимо существующей выручки,Hyperliquid также продвигает свою экспансию на рынок США.В сентябре Payward, материнская компания Kraken, объявила о планах предоставлять ончейн-торговлю бессрочными контрактами для американских клиентов на базе Hyperliquid через свои лицензированные структуры. В октябре Hyperliquid дополнительно открыл тестовую функцию HIP-3*, поддерживающую деплоеров в управлении доступом к торговле через ончейн-белый список. Соответствующий бизнес по-прежнему требует одобрения регуляторов, прежде чем сможет заработать.
"Способен зарабатывать, постоянно выкупает, а теперь ещё и имеет пространство для воображения на американском рынке" — возможно, это наиболее заслуживающая внимания инвестиционная логика для HYPE на данный момент.
Pump.fun: «продавец лопат» на треке мемов, зарабатывающий на волне за волной эмиссии монет
Ещё один проект, чей масштаб выручки близок к Hyperliquid и который однажды его ненадолго превзошёл, — это ведущая платформа эмиссии мемов Pump.fun — с выручкой протокола около $56,97 млн за последние 30 дней.
По месячным данным, выручка Pump.fun с января по октябрь этого года составила $47,98 млн, $37,89 млн, $36,29 млн, $30,63 млн, $34,40 млн, $26,56 млн, $32,85 млн, $55,50 млн, $49,39 млн и $62,43 млн, всего около $414 млн. После падения выручки до годового минимума в июне она постепенно восстановилась, в августе превысила $50 млн, а в октябре достигла нового годового максимума в $62,43 млн, что примерно на 26% больше, чем в сентябре.
Основная выручка Pump.fun поступает от непрерывной торговли новыми монетами на платформе. В настоящее время создание токенов пользователями бесплатно, но покупка и продажа на этапе Bonding Curve требуют уплаты торговой комиссии. Согласно последнему графику комиссий Pump.fun, общая ставка комиссии за транзакцию на Bonding Curve составляет 1,25%, из которых 0,95% идёт протоколу, а 0,30% распределяется создателю токена. Кроме того, когда токен выпускается с Pump.fun на PumpSwap, также взимается комиссия за выпуск в размере 0,015 SOL.
Деньги, которые зарабатывает Pump.fun, также постоянно конвертируются в давление покупателей на PUMP. В апреле этого года Pump.fun снизил долю обратного выкупа со 100% до 50%, но по мере восстановления выручки платформы расходы на обратный выкуп за последние 30 дней всё равно достигли около $26,16 млн, в среднем около $870 000 в день.Хотя доля обратного выкупа была сокращена вдвое, платформа по-прежнему постоянно тратит реальные деньги на покупку PUMP и безвозвратно сжигает выкупленные токены.
В сентябре Pump.fun запустил Custom Pairs и Holder Rewards, поддерживая создание новых монет в паре с такими активами, как PUMP и токенизированные акции, а также позволяя создателям распределять комиссии среди пользователей, владеющих токенами, расширяя возможности эмиссии и торговли монетами.
Если вы верите, что трек мемов будет существовать всегда, PUMP может быть более достойным внимания, чем ставка на следующий мем.
Uniswap: лидер DEX включает комиссионный переключатель, UNI наконец начинает «захватывать» выручку протокола
За последние 30 дней Uniswap стал самым прибыльным DEX с выручкой $8,04 млн.Хотя по сравнению с такими платформами, как Pump.fun и Hyperliquid, которые зарабатывают десятки миллионов долларов в месяц, всё ещё есть разрыв, внутри трека DEX прибыльность Uniswap вернулась к первому эшелону.
По месячным данным, выручка протокола Uniswap с января по октябрь этого года составила примерно $2,86 млн, $3,21 млн, $4,59 млн, $4,50 млн, $3,85 млн, $5,13 млн, $4,41 млн, $9,33 млн, $15,49 млн и $8,51 млн, всего около $61,88 млн. Выручка в первые семь месяцев в основном оставалась на уровне около $3–5 млн в месяц, значительно выросла в августе, достигла нового годового максимума в $15,49 млн в сентябре, а хотя в октябре и снизилась до $8,51 млн, всё равно осталась выше уровней каждого месяца первой половины года.
Выручка Uniswap поступает от комиссии протокола, взимаемой во время транзакций. В настоящее время комиссия протокола включена во всех пулах Uniswap v2 и некоторых пулах v3 и постепенно расширяется с Ethereum на множество сетей, таких как Arbitrum, Base, OP Mainnet, BNB Chain и Polygon. На примере v2 пользователи по-прежнему платят комиссию 0,30% за транзакцию, из которых 0,25% идёт LP, а 0,05% — протоколу; v3 взимает соответствующую долю комиссии протокола в зависимости от пулов с разными уровнями комиссий.
После того как предложение UNIfication было реализовано в конце 2025 года, Uniswap официально включил протокольную комиссию и использует доход для сжигания UNI (для получения дополнительной информации вы можете прочитать: После запуска механизма комиссий Uniswap: достаточно ли хороша «отчётная карточка» этой DeFi-революции?). Протокольная комиссия будет поступать в TokenJar, и внешние участники, желающие забрать накопленные там активы, должны одновременно сжечь соответствующее количество UNI.
Токен UNI превратился из «чисто управленческого актива» в «актив, явно связанный с протокольными комиссиями и использованием». Если DEX по-прежнему останутся самым фундаментальным входом для ончейн-транзакций, то усреднение позиции в UNI сейчас, по крайней мере, уже не является просто инвестицией в бренд и позицию Uniswap.
Chainlink: не гонится за хайпом, а строит «пункт взимания платы» ончейн-финансов
Не полагаясь на хайп вокруг мемов и не полагаясь на объём контрактной торговли, Chainlink всё же сгенерировал $4,28 млн дохода за последние 30 дней. По сравнению с такими платформами, как Pump.fun и Hyperliquid, чей доход колеблется вместе с рыночной торговой активностью, Chainlink занимается более инфраструктурным бизнесом — пока такие ончейн-приложения, как DeFi, стейблкоины и RWA, продолжают работать, спрос на оракулы, кросс-чейн коммуникацию и данные не исчезнет.
Судя по месячным данным, доход Chainlink с января по октябрь этого года составил примерно $5,66 млн, $4,49 млн, $4,45 млн, $5,80 млн, $4,65 млн, $4,60 млн, $5,76 млн, $4,48 млн, $4,46 млн и $5,35 млн, в общей сложности около $49,70 млн. Месячный доход в основном оставался в диапазоне от $4,40 млн до $5,80 млн, со снижением в августе и сентябре и восстановлением до $5,35 млн в октябре.
Доход Chainlink поступает от комиссий, которые разработчики, протоколы и учреждения платят за использование таких сервисов Chainlink, как Data Feeds, CCIP, Automation и VRF, покрывающих ончейн-потребности фундаментального уровня, такие как ценовые данные, кросс-чейн коммуникация и автоматизированное исполнение. Сегодня сервисы Chainlink больше не обслуживают только DeFi, а всё чаще входят в сценарии стейблкоинов, RWA и токенизации институциональных активов. Официальные данные показывают, что по состоянию на июль 2026 года совокупный Transaction Value Enabled (стоимость транзакций, обеспеченных Chainlink) достиг $36,42 трлн.
В настоящее время Chainlink запустил Payment Abstraction и Chainlink Reserve, постепенно превращая рост бизнеса Chainlink в устойчивый спрос на LINK. Доход от ончейн- и офчейн-сервисов, оплачиваемый пользователями и предприятиями, может автоматически конвертироваться в LINK через Payment Abstraction и поступать в Chainlink Reserve для непрерывного накопления.
Если в будущем больше финансовых активов действительно перейдёт в ончейн, Chainlink, возможно, не придётся делать ставку на то, какой публичный блокчейн или какой DeFi-проект в конечном итоге победит — пока ончейн-финансы продолжают расширяться, этот «пункт взимания платы» будет генерировать всё больше и больше дохода.
