Russell Thompson, de Hilbert Group, a averti que le Bitcoin pourrait chuter vers 65 000 $ si un support clé cède, alors que les pertes des actions liées à l’IA et aux puces menacent de forcer les investisseurs à vendre des cryptomonnaies pour faire face aux appels de marge.
Résumé
- Thompson s’attend à des ventes de Bitcoin pendant le désendettement, suivies d’un possible retour de capitaux provenant de l’IA.
- Le support du Bitcoin autour de 71 900 $ est central dans son avertissement conditionnel d’une baisse vers 65 000 $.
- Les modèles de liquidité de Hilbert se sont affaiblis depuis le 2 novembre, tandis que la tarification des options favorise la protection à la baisse.
- Le rapport américain sur l’IPC d’octobre est prévu pour le 10 novembre, avant la décision de la Fed en décembre.
Le directeur des investissements de Hilbert Group, dans des commentaires partagés avec crypto.news le 9 novembre, a déclaré que les inquiétudes de financement entourant les petites entreprises d’IA et de semi-conducteurs pourraient entraîner davantage de pertes dans les portefeuilles d’investissement. Bien qu’il s’attende à ce qu’une partie de l’argent revienne éventuellement aux actifs numériques, son évaluation immédiate reste baissière.
« Si vous commencez à recevoir des appels de marge, alors vous commencez à vendre des morceaux de votre portefeuille qui ne sont pas particulièrement essentiels, et cela signifie généralement le Bitcoin. »
Il a décrit « du sang dans l’eau » autour du trade de l’IA, avertissant que les fonds d’investissement exposés au secteur pourraient subir de nouvelles tensions.
Le support de 71 900 $ du Bitcoin sépare deux scénarios de baisse
Alors que le Bitcoin se négociait autour de 74 200 $ au moment de son évaluation, Thompson a identifié un support initial à 72 800 $, près du milieu de la fourchette de cassure d’avril. Le support de la moyenne mobile se situe juste en dessous, autour de 72 700 $, suivi d’une ligne de tendance plus large près de 71 900 $.
Il s’attend à des acheteurs sous le prix prévalant, mais a déclaré que la perte de la ligne de tendance ferait de 65 000 $ une préoccupation. Bien que 70 000 $ soit un seuil évident en chiffres ronds, il y voit peu de support technique au-delà de son attrait psychologique.
Mesuré par rapport à son prix de référence de 74 200 $, un mouvement vers 71 900 $ représenterait une baisse d’environ 3,1 %. Atteindre 65 000 $ signifierait une chute de 12,4 %.
Sa prudence fait suite à une reprise qui n’a pas tenu la semaine dernière. Le Bitcoin est monté au-dessus de 80 000 $ le 5 novembre, lorsque les entrées de 74,6 millions de dollars dans les ETF spot américains de la session précédente et de lourdes liquidations de positions courtes ont soutenu les achats.
Au 6 novembre, il était de retour près de 76 000 $ après les pertes des actions technologiques et 430,2 millions de dollars de retraits des ETF lors de la session de jeudi.
Les capitaux de l’IA pourraient revenir une fois les ventes forcées passées
Thompson retrace le précédent sommet du Bitcoin à des investisseurs retirant de l’argent des cryptomonnaies pour l’investir dans les puces, l’IA et les actions technologiques. Ces trades perdant désormais du capital, il estime que les actifs numériques pourraient éventuellement recevoir une partie de l’argent qui en sort.
Son attente dépend de la fin du désendettement actuel et de la stabilisation des marchés financiers. Il n’a pas exclu une cassure du Bitcoin avant la fin de l’année, même s’il s’attend à des échanges difficiles dans l’immédiat.
« Une fois cette période de désendettement passée et les marchés calmés, je pense qu’une partie de ce capital est susceptible de revenir. »
Le contexte inflationniste fait partie de son argument en faveur d’un renouveau de l’investissement dans les cryptomonnaies, bien qu’il s’attende toujours à ce que les ventes forcées de portefeuilles pèsent sur le Bitcoin avant cette reprise potentielle.
Les flux institutionnels sont restés faibles. Il a estimé les retraits des ETF Bitcoin à 1,2 milliard de dollars la semaine dernière. Séparément, la couverture hebdomadaire du marché du 8 novembre a enregistré 1,28 milliard de dollars de retraits pour la période du 2 au 6 novembre, citant Farside Investors.
Les traders d’options continuent de payer davantage pour la protection à la baisse, selon Thompson. Il a estimé la volatilité implicite des puts à cinq delta à 51, contre 38 pour les options à la monnaie, laissant une prime de 13 points. Les calls comparables ne portaient qu’une prime d’un point.
Le modèle de liquidité mondiale à cinq facteurs de Hilbert est tombé à 2,61, tandis que son modèle à six facteurs s’établit à 3,02. Thompson décrit les lectures inférieures à un comme une liquidité de crise et les lectures supérieures à neuf comme une liquidité abondante.
La mise à jour du 2 novembre de la firme avait fixé ces modèles à 3,23 et 3,27, respectivement. Les dernières lectures sont inférieures de 0,62 et 0,25 point.
L'IPC arrive alors que Thompson voit un risque de hausse en décembre
Sur la politique monétaire, Thompson a déclaré que des données plus solides sur l'emploi et les salaires aux États-Unis avaient remis la réunion de la Fed de décembre en jeu. Il a cité la tarification du marché d'une probabilité de 77 % de hausse des taux et a déclaré que deux hausses entre maintenant et l'année prochaine étaient le résultat privilégié.
Pourtant, il voit un contrepoids dans les anticipations d'inflation, qu'il a décrites comme bien ancrées, parallèlement à des taux d'équilibre plus bas. Selon son évaluation, les anticipations concernant l'inflation future pourraient retenir la Fed même lorsque les récentes publications économiques semblent solides.
Le Bureau of Labor Statistics a programmé l'IPC d'octobre pour le mardi 10 novembre à 8 h 30, heure de l'Est.
Les données officielles d'inflation de septembre ont montré que les prix à la consommation de l'ensemble des articles ont augmenté de 0,6 % sur un mois et de 3,7 % sur un an. Hors alimentation et énergie, les prix ont augmenté de 0,3 % au cours du mois et de 2,6 % sur l'année.
