MSCI已确认在其2026年11月的评审中将Michael Saylor的Strategy从股票指数中剔除，这引发了担忧：数十亿美元的潜在股票抛售可能影响该公司继续购买比特币的能力。
摘要
- MSCI已确认在其2026年11月的评审中将Strategy从其股票指数中剔除，相关变更将于11月30日之后生效。
- 摩根大通此前估计，Strategy被剔除可能引发28亿美元的股票资金流出，若其他指数提供商跟进，流出规模可能达到88亿美元。
- 潜在的抛售压力涉及MSTR股票，但股票需求走弱可能使Strategy更难为未来的比特币购买筹集资金。
- 如果企业金库购买放缓，而美国现货比特币ETF继续录得投资者资金流出，比特币可能面临额外压力。
根据MSCI 11月11日的公告，该指数提供商已最终确定受其新的非运营公司方法论影响的公司，相关变更计划于11月30日市场收盘后生效。
据路透社报道，Strategy和日本的Metaplanet是受影响的公司之一，英国铀投资者Yellow Cake也在其中。
随着被动投资基金准备调整其投资组合，这一决定可能对Strategy的股票构成额外压力。Strategy此前估计，被剔除可能导致数十亿美元的MSTR抛售，不过最终影响将取决于投资者在截止日期前的反应。
Strategy面临数十亿美元的潜在股票抛售
Strategy被剔除之前，MSCI在10月决定将财务特征类似投资基金而非传统运营企业的公司排除在外。
修订后的资格规则在适用五项财务比率测试之前，会审查公司是否拥有大量运营资产。未能通过初步评估并触发五项比率中至少四项的公司将失去资格。
现有指数成分股必须在最近两个年度申报期内均未通过筛选，才会被剔除。
正如crypto.news此前报道的那样，Strategy估计追踪相关MSCI指数的基金持有约1300万股MSTR股票，占其基本流通股的3.1%。
按周二收盘价计算，这些持股价值约15.7亿美元，不过摩根大通此前估计，该公司被剔除可能引发高达28亿美元的资金流出。
该投资银行警告称，如果其他主要指数提供商采取类似限制，潜在抛售可能达到88亿美元。
据路透社报道，周三公告发布后，Strategy股价在盘后交易中下跌约2.5%。
MSCI的决定会影响比特币购买吗？
直接的抛售压力涉及Strategy的股票，而非其资产负债表上持有的比特币。不过，该公司对股权融资的依赖给投资者带来了另一个担忧。
Strategy定期发行普通股和优先股，为购买比特币筹集资金，使其能够在不完全依赖运营收入的情况下积累更多加密货币。
MSTR股价持续下跌可能使未来的融资吸引力下降，从而可能限制该公司可用于额外比特币收购的资金规模。
尽管近期市场疲软，该公司仍在继续购买。
其最新一次比特币购买是在11月2日至11月8日期间以8190万美元购入1,036枚BTC，使总持仓量达到850,364枚BTC。
Strategy通过普通股销售为此次购买以及另外一笔1.883亿美元的STRC优先股回购提供了资金。
这些交易表明，该公司如何继续在扩大其比特币持仓与管理现有资本义务之间分配其可用融资。
9月早些时候，Strategy 暂停了比特币购买，连续两周停止购入，同时花费1.393亿美元回购优先股。
如果投资者需求走弱导致筹集新股权资本变得日益昂贵，此类决定可能会变得更加频繁。
比特币面临多方压力
企业购买可能放缓之际，比特币正处于本已艰难的时期。
由于美国现货比特币交易所交易基金持续出现资金流出，且整个加密货币市场需求走弱，这种加密货币一直难以回升至75,000美元上方。
美国现货比特币ETF在11月第一周录得约12.8亿美元净流出，随后在11月9日又流出2.01亿美元。
在企业财库公司仍是重要买家之际，近期的ETF资金流出又减少了一个机构需求来源。
Bitfinex 10月30日的一项分析发现，180家上市公司合计持有约130万枚BTC，其中Strategy占这些持仓的近三分之二。
Bitfinex的评估质疑，对优先股的需求是否会削弱未来企业购买比特币可获得的融资。
与此同时，MSCI修订后的方法将取代此前对数字资产持仓占总资产至少50%的公司所实施的临时限制。
该指数提供商确认，其11月的评估将取消这些临时限制，并根据新的财务筛选框架评估受影响的公司。
