Минулого тижня ШІ-торгівля на Волл-стріт зазнала жорсткої корекції: інвестори почали сумніватися в оцінці технологічних акцій і побоюватися, що регулювання ШІ може посилитися.Біткойн слідом за цим ослаб і на певний момент упав до 75 000 доларів.
Але потім з’явилася помітна дивергенція: індекс Nasdaq у п’ятницю відскочив на 1,1%, тоді як біткойн на вихідних усе ще коливався близько 76 000 доларів, що явно нижче за рівень попереднього відновлення, коли він знову піднявся вище 80 000 доларів. Питання в тому, чи ведмежий прогноз для біткойна триватиме довше, ніж для фондового ринку.
Обвал ШІ оголив уразливість біткойна
Цей розпродаж особливо сильно вдарив по акціях напівпровідників. Дослідження ринку, опубліковане Bitunix 6 листопада, показує, що Nvidia за тиждень звітності впала на 15%, а Intel і Micron зазнали ще більших падінь.
Ринок насамперед непокоїли політичні фактори. Перемога демократів на проміжних виборах підвищила очікування ринку щодо запровадження суворішого регулювання розробки ШІ. Пропозиція заборонити штучний суперінтелект, висунута до виборів, ще більше посилила регуляторну невизначеність, але її остаточне ухвалення все ще далеко не визначене.
Для біткойна більше занепокоєння походить із фінансової площини. Технологічні акції та криптовалюти значною мірою залежать від схильності інвесторів до ризику. Якщо кошти й надалі виводитимуться зі спекулятивних активів, то навіть якщо акції ШІ більше не зазнають нового обвалу, біткойн також може зіткнутися з тиском продажів.
Крипторинок чому спочатку був стійкішим до падіння
Дослідження Bitunix виявило, що під час початкового падіння фондового ринку криптовалюти демонстрували відносну стійкість. Серед 300 провідних токенів, які відстежувала ця біржа, близько половини зафіксували тижневе зростання, а медіанна дохідність становила лише -0,06%.
Деякі активи з малою капіталізацією показали сильніші результати. CAP зріс на 34,54%, хоча загальна вартість заблокованих коштів у його базовому протоколі впала з майже 300 млн доларів до приблизно 180 млн доларів. Така дивергенція свідчить про те, що навіть за ослаблення загальної довіри вибіркові спекулятивні покупки тривають. Однак аналітики Bitunix попереджають, що ринку все ще «бракує чітких каталізаторів для стійкого висхідного руху».
Чому біткойн може зазнати більшого тиску продажів
Останні інституційні дані додали ще один рівень занепокоєння. З 2 по 6 листопада американські спотові біткойн-ETF зафіксували чистий відтік у розмірі 1,28 млрд доларів, причому лише за п’ятницю було виведено близько 412 млн доларів. Цей тиск продажів тривав навіть тоді, коли технологічні акції почали відновлюватися.
Водночас Федеральна резервна система стала ще однією перешкодою. Опублікований у п’ятницю звіт про зайнятість у США виявився сильнішим за очікування, що збільшило ставки ринку на чергове підвищення відсоткових ставок. Зростання ставок послаблює попит на спекулятивні активи й водночас робить безпечніші активи, що генерують дохід, привабливішими. Навіть відновлення оцінки ШІ може виявитися недостатнім, щоб компенсувати цей тиск.
Очікування ринку щодо ще одного підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні після жовтневого звіту про зайнятість зросло до нового максимуму в 80%. Минулого місяця економіка США створила на 100 тисяч робочих місць більше, ніж очікувалося.
Що може повернути покупців біткойна?
Наступним випробуванням стане звіт про інфляцію в США, який буде опубліковано 10 листопада. Послаблення інфляції може зменшити тиск на Федеральну резервну систему та підтримати ризикові активи; якщо ж інфляція залишатиметься стійкою, це посилить аргументи на користь жорсткішої монетарної політики.
Окрім звіту про інфляцію, інвесторам слід звернути увагу на те, чи зможуть біткойн-ETF відновити стійкий чистий приплив, а також чи зможе біткойн повернути нещодавній рівень у 80 000 доларів. Доки ці умови не покращаться, відновлення на Волл-стріт, можливо, зможе дати біткойну лише тимчасову передишку, але навряд чи забезпечить тривале відновлення.
