ИИ-торговля на Уолл-стрит на прошлой неделе пережила жестокую коррекцию: инвесторы начали сомневаться в оценках технологических акций и опасаться возможного ужесточения регулирования ИИ.Биткоин вслед за этим ослаб и в какой-то момент упал до 75 000 долларов.
Но затем возникло заметное расхождение: индекс Nasdaq в пятницу отскочил на 1,1%, а биткоин на выходных всё ещё держался около 76 000 долларов, что заметно ниже прежнего уровня восстановления, когда он снова поднимался выше 80 000 долларов. Вопрос в том, сохранится ли медвежий прогноз для биткоина дольше, чем для фондового рынка.
Обвал ИИ обнажил уязвимость биткоина
Этот раунд распродажи особенно сильно ударил по акциям полупроводниковых компаний. Исследование рынка, опубликованное Bitunix 6 ноября, показывает, что Nvidia за неделю отчётности упала на 15%, а Intel и Micron снизились ещё сильнее.
Рынок в первую очередь обеспокоен политическими факторами. Победа демократов на промежуточных выборах повысила ожидания рынка относительно введения более строгого регулирования разработки ИИ. Предложение о запрете искусственного сверхинтеллекта, выдвинутое до выборов, ещё больше усилило регуляторную неопределённость, но его окончательное принятие остаётся далеко не предрешённым.
Для биткоина более серьёзная тревога исходит из финансовой плоскости. Технологические акции и криптовалюты в значительной степени зависят от склонности инвесторов к риску. Если средства продолжат уходить из спекулятивных активов, то даже если акции ИИ больше не переживут нового обвала, биткоин всё равно может столкнуться с давлением продаж.
Почему крипторынок изначально был более устойчивым
Исследование Bitunix обнаружило, что в период первоначального падения фондового рынка криптовалюты демонстрировали относительную устойчивость. Из 300 ведущих токенов, отслеживаемых этой биржей, около половины показали недельный рост, а медианная доходность составила всего -0,06%.
Некоторые активы с малой капитализацией показали более сильные результаты. CAP вырос на 34,54%, хотя общая заблокированная стоимость базового протокола снизилась с почти 300 млн долларов до примерно 180 млн долларов. Такое расхождение показывает, что даже при ослаблении общего доверия выборочные спекулятивные покупки продолжаются. Однако аналитики Bitunix предупреждают, что рынку по-прежнему «не хватает явных катализаторов для устойчивого роста».
Почему биткоин может столкнуться с дополнительным давлением продаж
Последние институциональные данные добавляют ещё один уровень беспокойства. Со 2 по 6 ноября американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере 1,28 млрд долларов, причём только в пятницу было выведено около 412 млн долларов. Это давление продаж сохранялось даже тогда, когда технологические акции начали восстанавливаться.
Тем временем ФРС становится ещё одним препятствием. Опубликованный в пятницу отчёт о занятости в США оказался сильнее ожиданий, что увеличило ставки рынка на очередное повышение процентных ставок. Рост ставок ослабляет спрос на спекулятивные активы и одновременно делает более безопасные активы с доходностью более привлекательными. Даже восстановление оценок ИИ может оказаться недостаточным, чтобы компенсировать это давление.
Ожидания рынка относительно ещё одного повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре после октябрьского отчёта о занятости выросли до нового максимума в 80%. Экономика США в прошлом месяце создала на 100 тысяч рабочих мест больше, чем ожидалось.
Что может вернуть покупателей биткоина?
Следующее испытание — отчёт об инфляции в США, который будет опубликован 10 ноября. Ослабление инфляции может снизить давление на ФРС и поддержать рисковые активы; если же инфляция останется устойчивой, это усилит аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики.
Помимо отчёта об инфляции, инвесторам следует следить за тем, смогут ли биткоин-ETF восстановить устойчивый чистый приток, а также за тем, сможет ли биткоин вернуть недавний рубеж в 80 000 долларов. Пока эти условия не улучшатся, отскок Уолл-стрит, возможно, сможет дать биткоину лишь временную передышку, но вряд ли обеспечит устойчивое восстановление.
