A recuperação do Bitcoin após as eleições e o renovado fluxo de entrada de ETFs sugerem que o interesse institucional permanece intacto, mesmo com analistas alertando que um Congresso controlado pelos Democratas poderia atrasar a legislação sobre criptomoedas nos EUA.
Resumo
- Os ETFs de Bitcoin atraíram US$ 74,6 milhões em 4 de novembro, após três sessões consecutivas de saques.
- Kirkley espera que a demanda institucional continue sendo impulsionada por liquidez, política monetária e alocação de portfólio.
- Khus alertou que um governo dividido poderia aumentar a incerteza política e pressionar o Bitcoin.
- As instituições financeiras ainda precisam de regras mais claras para custódia, pagamentos, liquidação e conformidade, disse Kirkley.
Ryan Kirkley, cofundador e CEO da Global Settlement Network, disse ao crypto.news que os resultados das eleições de meio de mandato complicaram as perspectivas para a legislação sobre ativos digitais, sem eliminar as razões comerciais pelas quais as instituições estão investindo no setor.
Sua avaliação separa o revés político imediato das decisões que bancos, gestores de ativos e empresas enfrentam ao adotar ativos digitais. As negociações no Congresso podem levar mais tempo, disse ele, enquanto a demanda por pagamentos mais baratos e liquidação mais eficiente continua.
Dan Khus, analista-chefe da LVRG Research, também espera que as condições econômicas e o investimento institucional tenham mais peso ao longo do tempo, embora tenha alertado que a incerteza legislativa poderia pressionar o Bitcoin no curto prazo.
Fluxo de entrada em ETFs de Bitcoin retorna, mas a demanda permanece desigual
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA atraíram US$ 74,6 milhões na quarta-feira, 4 de novembro, de acordo com a Farside Investors, revertendo três sessões consecutivas de saques que totalizaram aproximadamente US$ 1,16 bilhão.
O total positivo ocultou uma diferença substancial entre os maiores fundos. O FBTC da Fidelity atraiu US$ 236,7 milhões, enquanto o IBIT da BlackRock registrou US$ 201,2 milhões em saques. Fluxos de entrada menores em outros produtos ajudaram a empurrar o saldo geral para território positivo.
Kirkley descreveu o retorno do capital como encorajador, ao mesmo tempo que alertou contra tratar uma única sessão como evidência de que as vendas haviam terminado. Ele interpretou a divisão entre Fidelity e BlackRock como investidores ajustando exposição, em vez de retornando de forma uniforme.
“Não acho que a eleição mude fundamentalmente as perspectivas do Bitcoin. Os investidores institucionais ainda estão tomando decisões com base em liquidez, política monetária e alocação de portfólio”, disse Kirkley.
O Bitcoin inicialmente recuperou-se acima de US$ 77.000 em 4 de novembro, após se aproximar de US$ 75.700 durante a contagem eleitoral. Kirkley disse que as semanas seguintes ofereceriam uma indicação melhor sobre se a demanda por investimento estava se recuperando de forma consistente.
Governo dividido adiciona incerteza à legislação sobre criptomoedas
Khus alertou que o controle Democrata do Congresso juntamente com uma presidência Republicana poderia complicar as negociações tanto sobre regras para criptomoedas quanto sobre prioridades fiscais.
“A vitória Democrata nas eleições de meio de mandato de 2026 introduz um período de governo dividido que poderia aumentar a incerteza política em torno da regulação de criptomoedas e das prioridades fiscais, potencialmente pressionando o Bitcoin no curto prazo à medida que os mercados precificam um maior impasse legislativo”, disse Khus.
Kirkley identificou o CLARITY Act como uma preocupação particular, embora tenha dito que divergências já haviam retardado o progresso enquanto os Republicanos controlavam o Congresso. Essas disputas incluíam jurisdição regulatória, recompensas de stablecoins e o tratamento de diferentes ativos digitais.
A aprovação anterior do projeto pela Câmara, no entanto, demonstrou apoio entre as linhas partidárias. O registro oficial de votação da Câmara mostra que 78 Democratas se juntaram aos Republicanos para aprová-lo por 294 votos a 134 em 17 de julho de 2025.
“Eu preferiria ver o Congresso levar mais tempo para concordar com regras que permaneçam viáveis entre administrações do que apressar a aprovação de uma legislação que crie mais incerteza”, disse Kirkley.
Para as instituições financeiras, disse ele, as questões não resolvidas dizem respeito a custódia, pagamentos, liquidação e conformidade. Requisitos mais claros ajudariam as empresas a decidir onde alocar recursos, mesmo que o processo legislativo avance mais lentamente.
A exposição política cria riscos diferentes entre as criptomoedas
Kirkley também apontou a divergência entre o Bitcoin e as criptomoedas associadas ao presidente Donald Trump. Em sua avaliação, os tokens politicamente vinculados são mais sensíveis a mudanças na influência e nas perspectivas de um político individual.
A base de investidores mais ampla do Bitcoin e os produtos institucionais estabelecidos lhe conferem um perfil de demanda diferente, disse ele. Seu desempenho é influenciado pela liquidez global e pela política monetária, além dos acontecimentos em Washington.
Ele também questionou se o setor havia colocado ênfase excessiva em garantir aliados políticos por meio de gastos de campanha.
“Acho que as criptomoedas colocaram ênfase demais em garantir aliados políticos e não o suficiente em construir apoio para suas aplicações práticas em ambos os partidos”, disse Kirkley.
A adoção institucional depende de infraestrutura financeira utilizável
Olhando para 2027, Kirkley espera que a atenção institucional permaneça concentrada em pagamentos, stablecoins e liquidação. Ele identificou transferências internacionais caras, sistemas fragmentados e capital preso em processos existentes como problemas que as empresas ainda precisam resolver.
A segurança é outro requisito. Kirkley disse que a custódia sofisticada ainda pode deixar as instituições expostas por meio de credenciais comprometidas, permissões internas excessivas ou aplicações conectadas.
Khus, da mesma forma, espera que a direção de longo prazo do Bitcoin dependa mais das condições macroeconômicas e dos fluxos institucionais do que de qualquer resultado de um único partido. Ele disse que sinais regulatórios mais claros ou medidas de apoio à inovação de qualquer um dos partidos poderiam proporcionar um suporte mais duradouro para a adoção.
