Os democratas obtiveram uma vitória esmagadora nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos, e os governadores recém-eleitos em vários estados imediatamente impuseram condições duras aos data centers, anunciando a suspensão total da emissão de novas licenças até que novas regulamentações sejam promulgadas. Essa mudança de política detonou diretamente o mercado, e ações de tecnologia como Nvidia, Tesla, AMD e Micron sofreram, após as eleições, a maior perda de valor de mercado em um único dia de sua história, envolvendo um montante próximo de 4 trilhões de dólares.
O coapresentador do conhecido blog All-In Podcast e investidor do Vale do Silício, Chamath Palihapitiya, revelou no programa exibido em 8 de novembro que a verdadeira variável de "nível nuclear" está escondida no contrato de fornecimento de capacidade computacional entre a SpaceX e a Anthropic — ambas as partes possuem uma "cláusula de saída mútua de 90 dias". Uma vez que a oferta de capacidade computacional no mercado se retraia abruptamente devido ao congelamento de licenças pelos estados, a SpaceX teoricamente poderia rescindir o contrato e reprecificar a preços spot de 2 a 3 vezes o valor, e nesse momento toda a configuração de poder da indústria de IA seria completamente reescrita.
(Captura de tela do programa All-In Podcast)
Os provedores de nuvem em hiperescala, detentores de capacidade computacional existente, mantêm firmemente a posição de "senhorios", enquanto as novas nuvens (Neoclouds) e as empresas de modelos de fronteira, que dependem fortemente de aluguel externo, enfrentam uma situação de vida ou morte.
Ao mesmo tempo, os coapresentadores do All-In Podcast, Jason Calacanis, David Sacks e David Friedberg, também alertaram no programa que se os estados continuarem a impor barreiras de aprovação, projetos de data centers de nível gigawatt avaliados em mais de 50 bilhões de dólares serão forçados a migrar para o Canadá, México, Malásia e até o Oriente Médio, e os Estados Unidos passarão de "exportador global de capacidade computacional" a um caro "importador de Tokens", com um impacto estratégico na competitividade tecnológica e no emprego que não pode ser ignorado.
Congelamento de licenças: o forte contra-ataque da opinião pública de base contra o "oligopólio da IA"
Após a divulgação do resultado eleitoral, a recém-eleita governadora do Texas, Gina Ino Hosa, declarou publicamente de imediato: antes da promulgação de legislação específica, todas as novas licenças para data centers serão suspensas. Segundo a discussão dos coapresentadores do All-In Podcast no programa, candidatos eleitos em vários estados defendem posições semelhantes.
Essa base de opinião pública não surgiu do nada. Chamath citou no programa um vídeo amplamente divulgado na plataforma X — a equipe da SpaceX foi ao condado de Cochise, no Arizona, realizar uma apresentação sobre seu projeto de data center de 6 GW, e dois funcionários da SpaceX, Riley e Katie, prometeram ali mesmo: o projeto reduzirá a conta de luz local, não consumirá recursos hídricos, reduzirá o imposto predial em 20% e fornecerá recursos para o pagamento de títulos do condado. No entanto, a reação dos moradores na plateia foi de vaias e confronto contínuos.
Chamath apontou que esse sentimento não decorre de um julgamento racional dos fatos, mas de uma projeção totêmica do "abismo econômico". O que os moradores da comunidade extremamente repudiam é que as gigantes da tecnologia, enquanto desfrutam de generosas isenções fiscais oferecidas pelos governos locais, elevam os preços locais da eletricidade e o consumo de água. David Sacks também foi direto, dizendo que a lógica central dos moradores é: "O oligopólio da IA enriquece com incentivos fiscais, enquanto nós pagamos contas de luz mais altas por eles."
David Sacks apontou ainda que o impulso político do congelamento de licenças é quase rígido: "Na última eleição, tanto os democratas quanto os republicanos trataram os políticos que aprovavam data centers como alvos de ataque. Qualquer pessoa com ambição política não tem motivo algum para carimbar qualquer projeto nos próximos quatro anos." Seu julgamento de base é: os projetos em construção que já obtiveram todas as licenças provavelmente poderão ser concluídos até 2027, mas os novos projetos ainda não aprovados enfrentarão enorme incerteza, e até 2028 todo o pipeline de projetos pode já estar basicamente fechado ou bastante reduzido.
"Senhorios" e "inquilinos": a divisão fatal no cenário da capacidade computacional
Chamath dividiu claramente os participantes do atual mercado de capacidade computacional em dois campos completamente distintos, e foi direto ao dizer que os destinos de ambos são muito diferentes sob a nova situação.
Os provedores de nuvem em hiperescala (Hyperscalers) — incluindo Google, Meta, Microsoft, Amazon e SpaceX — constroem suas próprias usinas e detêm grande quantidade de capacidade computacional existente, sendo verdadeiros "senhorios". O aperto nas licenças para novos data centers tem impacto limitado sobre eles, e, ao contrário, traz importantes oportunidades estratégicas: ao direcionar a capacidade computacional incremental para seus próprios produtos, podem efetivamente conter a velocidade de crescimento dos concorrentes externos. Como disse Chamath, a recente aquisição do data center da Crusoe pelo Google é a expressão direta dessa lógica — "eles expulsaram os inquilinos e ficaram com todo o ativo".
Em contrapartida, os novos provedores de serviços de nuvem (Neoclouds) e as empresas de modelos de fronteira (como Anthropic e OpenAI) dependem fortemente de capacidade computacional alugada externamente, sendo verdadeiros membros da "classe dos inquilinos". Uma vez que a nova oferta seja travada pelas regulamentações estaduais, o preço spot das GPUs disparará, e essas empresas serão forçadas a aceitar cotações muito mais altas ou ficarão gradualmente para trás na acirrada competição de iteração de modelos por falta de capacidade computacional.
Vale notar que a Anthropic e a OpenAI estão atualmente em um ritmo de iteração de modelos de alta velocidade com ciclos de 60 a 90 dias. Uma vez que a oferta de capacidade computacional se retraia, esse ritmo será forçado a desacelerar, abrindo uma janela de tempo para que modelos de fornecedores de hiperescala, como o Gemini do Google, alcancem.
O "botão nuclear de 90 dias" da SpaceX: um contrato decide o mundo da IA
Entre todas as variáveis, Chamath considera que a mais decisiva é uma cláusula contratual pouco conhecida pelo público.
Segundo a revelação de Chamath, o acordo de fornecimento de capacidade computacional entre a SpaceX e a Anthropic contém uma "cláusula de saída mútua de 90 dias" — ambas as partes podem rescindir o contrato com aviso prévio de 90 dias à outra parte. Essa cláusula parece um arranjo comercial padrão em períodos de estabilidade de mercado, mas, no contexto de retração abrupta da oferta de capacidade computacional, transforma-se em uma "bomba nuclear" pronta para ser detonada a qualquer momento.
A lógica de dedução de Chamath é a seguinte:
Se o congelamento de licenças pelos estados causar uma redução substancial da capacidade computacional disponível no mercado, os preços spot da capacidade computacional dispararão. A SpaceX terá então pleno incentivo econômico para rescindir o contrato existente e reprecificar ao preço de mercado spot — provavelmente 2 a 3 vezes o preço do contrato original. A Anthropic não terá escolha a não ser engolir esse preço ou enfrentar uma crise de vida ou morte com o corte do fornecimento de capacidade computacional.
O efeito em cadeia dessa ação vai muito além disso. Chamath aponta que isso forçará todos os provedores de nuvem em hiperescala a reexaminar suas estratégias de alocação de capacidade computacional — continuar alugando a preços atuais para clientes externos ou reservar tudo para seus próprios modelos? Ao mesmo tempo, forçará as Neoclouds a usar todas as suas reservas de financiamento para comprar toda a capacidade computacional disponível no pico de preços, para não serem completamente expulsas do mercado.
"Eu acho que toda a teoria dos jogos está condensada nessa única transação. Se o Elon decidir rasgar este contrato, a consequência será uma reconfiguração completa de todo o cenário da indústria de IA." Foi assim que Chamath resumiu.
Capacidade computacional rumo ao exterior: os EUA enfrentam o risco estratégico de passar de "exportador" a "importador"
No programa, tanto Jason Calacanis quanto David Sacks alertaram sobre a perspectiva de migração dos data centers para o exterior.
A lógica central é: os data centers não precisam necessariamente estar em território americano. Data centers de ultra grande escala, de nível de 50 bilhões de dólares e de gigawatts, podem perfeitamente ser instalados no Canadá, México, Malásia, Singapura e, após o fim da guerra, até no Oriente Médio. O Google já tem um grande data center na Malásia. Com os cabos submarinos existentes, a tecnologia de CDN e a rede Starlink, a latência e a eficiência da entrega transfronteiriça de capacidade computacional já não são obstáculos significativos.
David Sacks apontou claramente que se os Estados Unidos não construírem esses data centers, pagarão um alto preço pela importação de "Tokens". Jason Calacanis acrescentou o custo local mais direto: centenas de milhares de empregos na construção de data centers com salários anuais de 300 a 400 mil dólares serão perdidos, e os impostos que originalmente pertenceriam aos governos locais americanos irão para lugares como a Malásia.
"Esses governadores aprenderão uma lição muito pesada com a globalização." Disse Jason Calacanis.
David Friedberg levantou um risco político ainda mais radical — alguns políticos de extrema-esquerda já discutem não apenas limitar a construção de data centers, mas também restringir o desenvolvimento, a implantação e até o próprio uso de modelos de IA. Ele acredita que a lógica profunda por trás disso é o jogo fundamental entre o poder estatal e o controle da tecnologia de IA: quem dominar a capacidade de IA mais forte terá vantagem absoluta sobre os cidadãos e o mercado.
