Naver Financial i Dunamu po raz trzeci przełożyły kompleksową wymianę akcji, przenosząc planowane zakończenie z 31 grudnia 2026 r. na 31 marca 2027 r., ponieważ przeglądy regulacyjne wciąż trwają.
Podsumowanie
- Naver Financial i Dunamu po raz trzeci przełożyły kompleksową wymianę akcji, przenosząc planowaną datę zakończenia z 31 grudnia 2026 r. na 31 marca 2027 r.
- Dzień ustalenia praw akcjonariuszy został przeniesiony na 18 stycznia, a nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy niezbędne do zatwierdzenia transakcji jest obecnie zaplanowane na 26 lutego.
- Transakcja nadal wymaga procedur regulacyjnych, w tym przeglądu połączenia przedsiębiorstw przez Koreańską Komisję Handlu Uczciwego oraz zatwierdzeń sektora finansowego związanych ze zmianami głównych akcjonariuszy.
- Naver Financial planuje uczynić Dunamu, operatora Upbit, spółką w pełni zależną w drodze wymiany akcji, podczas gdy spółki podały, że struktura i cel transakcji pozostają niezmienione.
- Naver Financial zamierza utworzyć komitet ds. IPO w ciągu roku od zakończenia transakcji, chociaż nie podjęto ostatecznej decyzji dotyczącej harmonogramu debiutu giełdowego ani planu realizacji.
Zgodnie z ujawnieniem informacji przez Dunamu z 7 października disclosure, spółki przesunęły dzień ustalenia praw akcjonariuszy z 22 października na 18 stycznia 2027 r., a nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy niezbędne do zatwierdzenia wymiany akcji zostało przeniesione z 19 listopada na 26 lutego. Ostateczna wymiana akcji jest obecnie zaplanowana na 31 marca.
Spółki podały, że podstawowa struktura, cel i kierunek transakcji nie uległy zmianie. Dunamu stwierdziło, że obie strony współpracują przy przeglądach prowadzonych przez właściwe organy, przekazując wymagane materiały i wyjaśniając cel oraz potrzebę transakcji.
„Rzetelnie przejdziemy przez przeglądy i różne procedury niezbędne do sfinalizowania transakcji” – powiedział przedstawiciel Dunamu.
Transakcja Naver Financial i Dunamu napotyka trzecią opóźnienie
Najnowsza zmiana dodaje kolejne trzy miesiące do transakcji, która została już dwukrotnie przełożona, podczas gdy spółki przechodzą przez procedury regulacyjne.
Naver Financial i Dunamu początkowo planowały zakończyć wymianę akcji 30 czerwca. Data została przeniesiona na 30 września w marcu, wraz ze zmianą terminu walnego zgromadzenia akcjonariuszy z 22 maja na 18 sierpnia.
Drugie przełożenie nastąpiło w lipcu. Jak wcześniej informował crypto.news, spółki przesunęły zamknięcie z 30 września na 31 grudnia i przeniosły walne zgromadzenie akcjonariuszy na 19 listopada.
Naver Financial podało wówczas, że dodatkowy okres był potrzebny, aby zapewnić wystarczająco dużo czasu na zamknięcie transakcji, biorąc pod uwagę przegląd Koreańskiej Komisji Handlu Uczciwego oraz procedury składania dokumentów do regulatorów finansowych.
Spółki oczekują obecnie, że transakcja przeciągnie się na pierwszy kwartał 2027 r.
Wymiana akcji uczyniłaby Dunamu, operatora południowokoreańskiej giełdy kryptowalut Upbit, spółką w pełni zależną od Naver Financial. Po zakończeniu Dunamu znalazłoby się pod Naver Financial, która sama jest spółką zależną południowokoreańskiej grupy internetowej Naver.
Warunki transakcji nie uległy zmianie wraz z najnowszym harmonogramem. Spółki utrzymują uzgodniony stosunek wymiany i inne części transakcji bez zmian.
Zatwierdzenia regulacyjne pozostają nieukończone
Kilka procedur rządowych musi zostać ukończonych, zanim spółki będą mogły sfinalizować transakcję.
Transakcja wymaga przeglądu połączenia przedsiębiorstw przez Koreańską Komisję Handlu Uczciwego. Zatwierdzenia sektora finansowego obejmują procedury związane ze zmianą struktury głównych akcjonariuszy Naver Financial oraz powiadomienia dotyczące głównych akcjonariuszy Dunamu.
Kontrola regulacyjna towarzyszyła transakcji przez większość 2026 r. Południowokoreański Urząd Nadzoru Finansowego w kwietniu nakazał Dunamu skorygowanie części ujawnienia dotyczącego wymiany akcji po zidentyfikowaniu problemów z informacjami obejmującymi przyszłą restrukturyzację korporacyjną i inne kwestie uznane za istotne dla decyzji inwestycyjnych.
Pytania dotyczące rozwijających się południowokoreańskich przepisów dotyczących kryptowalut pozostały kolejnym elementem tła regulacyjnego.
We wrześniu pojawił się potencjalny konflikt między proponowanymi ograniczeniami własnościowymi dla giełd kryptowalutowych a istniejącymi przepisami regulującymi spółki holdingowe. W jednym ze scenariuszy omawianych przez badaczy limity dotyczące głównych akcjonariuszy giełd kryptowalutowych mogłyby kolidować z wymogami, aby spółki holdingowe utrzymywały minimalne udziały w spółkach zależnych.
Regulatorzy finansowi oświadczyli wówczas, że ostateczny limit dla głównych akcjonariuszy giełd kryptowalutowych nie został jeszcze ustalony. Kwestia ta mogłaby wpłynąć na Naver Financial, gdyby jego status korporacyjny zmienił się po transakcji z Dunamu, pozostawiając spółki zależne od ostatecznego kształtu ustawodawstwa dotyczącego aktywów cyfrowych w Korei Południowej.
Potencjalny konflikt dotyczący zasad własnościowych pojawił się po tym, jak spółki przesunęły już zamknięcie transakcji na koniec grudnia.
Dunamu stałoby się spółką w pełni zależną od Naver Financial
Naver Financial i Dunamu zatwierdziły kompleksową wymianę akcji poprzez swoje odpowiednie zarządy w listopadzie 2025 r.
W ramach transakcji Naver Financial przejęłoby wszystkie wyemitowane akcje Dunamu i wyemitowałoby własne akcje na rzecz akcjonariuszy Dunamu. Po zakończeniu Naver Financial byłoby jedynym akcjonariuszem Dunamu.
Spółki przedstawiły transakcję jako sposób na połączenie usług płatniczych i internetowych Naver z operacjami dotyczącymi aktywów cyfrowych Dunamu. Dunamu obsługuje Upbit, jedną z największych giełd kryptowalutowych w Korei Południowej, podczas gdy Naver Financial obsługuje Naver Pay i inne usługi finansowe.
Plany dotyczące transakcji po raz pierwszy stały się publiczne we wrześniu 2025 r., kiedy doniesienia wskazały, że Naver Financial przygotowuje wymianę akcji, która wprowadziłaby Dunamu pod swoją strukturę korporacyjną.
Naver Financial oświadczyło, że transakcja ma na celu zabezpieczenie przyszłych możliwości wzrostu opartych na aktywach cyfrowych.
Spółki kontynuowały tę strukturę pomimo wielokrotnych zmian harmonogramu. Zgodnie z najnowszym harmonogramem akcjonariusze zagłosują nad umową wymiany w lutym przed planowanym zamknięciem 31 marca.
Plany IPO pozostają powiązane z wymianą akcji
Naver Financial wcześniej przedstawiło plany rozważenia debiutu na giełdzie po zakończeniu transakcji z Dunamu.
Zgodnie z planem ujawnionym podczas wcześniejszego procesu regulacyjnego Naver Financial zamierza dążyć do wprowadzenia swoich akcji do obrotu i utworzyć komitet IPO w ciągu roku od zakończenia wymiany akcji.
Nie podjęto ostatecznej decyzji, czy spółka przeprowadzi debiut, co do jego terminu ani szczegółowego planu realizacji.
Lipcowe opóźnienie przesunęło już kilka procedur akcjonariuszy związanych z transakcją. Wówczas zgromadzenie akcjonariuszy zostało przeniesione z 18 sierpnia na 19 listopada, ponieważ data wymiany przesunęła się z 30 września na 31 grudnia.
Najnowszy harmonogram umieszcza teraz te kroki w 2027 r. Dzień ustalenia praw akcjonariuszy wyznaczono na 18 stycznia, po którym nastąpi nadzwyczajne zgromadzenie akcjonariuszy 26 lutego i planowana wymiana akcji 31 marca.
