Une baleine anonyme de Tornado Cash a envoyé 7 millions de dollars à Hyperliquid pour ouvrir une importante position longue sur Bitcoin ce matin. Selon Lookonchain et Onchain Lens, le portefeuille est entré avec un effet de levier agressif de 20x dans le but de profiter du Bitcoin écrasant Ether.
Les grands détenteurs font généralement transiter des fonds par des mixeurs pour déplacer du capital de manière privée ou pour se préparer à encaisser. Ce cas est inhabituel car le mouvement de ces fonds avait justement été précédemment tracé jusqu'à une chaîne d'adresses appartenant aux hackers qui ont vidé la plateforme de produits dérivés Drift Protocol de 290 millions de dollars en avril 2026.
Certains chercheurs en blockchain mettent en garde contre toute conclusion hâtive quant à l'origine des fonds. Il n'existe toujours aucune preuve directe : Tornado Cash brouille bien ses pistes, et le lien entre le portefeuille et des piratages spécifiques ne repose que sur des correspondances circonstancielles de volume.
Un stratagème très complexe (même pour la Corée du Nord)
Après avoir commencé comme une adresse toute nouvelle qui a retiré 3 100 ETH de Tornado Cash, l'inconnu a ensuite échangé tous les Ether via CoW Swap au comptant, verrouillant 6,92 millions de dollars en USDC. De là, l'argent est allé vers le échange décentralisé Hyperliquid comme collatéral pour des trades à terme.
Sur l'échange, la baleine n'a pas tenté de deviner où le marché allait et a simplement divisé le collatéral en deux, activé un effet de levier croisé de 20x et construit une position d'une valeur totale d'environ 26 millions de dollars. La position consistait en 12,84 millions de dollars à un prix d'entrée de 75 762,2 $ et une position courte sur Ethereum de 5 740 ETH d'une valeur de 12,83 millions de dollars.
Jusqu'à présent, le pari fonctionne. Bitcoin se maintient près de ses sommets locaux, et le gain sur la position longue BTC couvre entièrement le drawdown de la position courte sur l'altcoin. Ajoutez à cela les gains sur le financement, en collectant une prime régulière auprès des autres traders pour détenir la position courte sur ETH.
Il s'agit d'un trade apparié de dominance classique, où l'investisseur se moque complètement de savoir si l'industrie dans son ensemble monte ou descend et où la seule chose qui compte est le spread - l'écart de prix entre les deux plus grandes cryptomonnaies.
Si Bitcoin monte plus vite qu'Ether, ou si Ether chute plus durement que Bitcoin lors d'un krach généralisé du marché, le trade est profitable.
Les calculs sont élégants, mais un effet de levier de 20x reste toujours un risque élevé. Si Ethereum s'envole tandis que Bitcoin reste bloqué dans une fourchette, la marge sera anéantie en quelques secondes car le système de marge croisée de Hyperliquid forcera la clôture des ordres, et l'investisseur perdra l'intégralité des 6,92 millions de dollars. Le prix de liquidation est fixé à 37 014,09 $ pour BTC et à 3 343,60 $ pour ETH.
