11 milliards de dollars d'options Bitcoin arrivent à échéance demain — voici ce que cela signifie

Environ 11 milliards de dollars d'options Bitcoin expirent vendredi sur Deribit, une bourse d'options crypto, avec le Bitcoin se négociant près de 81 500 $ un jour après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés tandis que deux de ses responsables ont voté pour les relever.

Même les personnes qui ne touchent jamais aux options ont un intérêt, car les traders qui ont vendu ces contrats doivent acheter ou vendre du Bitcoin réel pour se couvrir à mesure que le prix évolue, ce qui peut amplifier les fluctuations sans aucune actualité derrière elles.

Une option est un contrat qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (un call) ou de vendre (un put) du Bitcoin à un prix fixe, appelé prix d'exercice, avant une date déterminée. Le lot de vendredi couvre environ 135 000 Bitcoin en contrats, soit environ 88 700 calls et 46 500 puts, selon les données de Deribit.

Cela équivaut à environ un tiers de toutes les options Bitcoin ouvertes sur la plateforme et à environ 70 % de plus que les 6,4 milliards de dollars qui ont expiré en août. Le ratio put-to-call, qui compare les paris sur une baisse avec les paris sur une hausse, est de 0,52, donc les calls sont presque deux fois plus nombreux que les puts, ce qui signifie qu'il y a de l'optimisme quant à une hausse du prix.

Les 11 milliards de dollars représentent une valeur notionnelle, la valeur nominale des contrats au prix actuel, et non de l'argent qui change de mains. Environ 86 % des contrats sont hors de la monnaie, ce qui signifie qu'ils seraient sans valeur aux prix actuels, et un règlement au niveau actuel déplacerait environ 130 millions de dollars, soit environ 1 % du chiffre headline.

BitcoinBTC · USD

81 089 $−0,15%

22 oct.24 oct.26 oct.27 oct.29 oct.

82,0 k$81,2 k$80,4 k$79,6 k$

Haut 24 hHaut81 779 $

Bas 24 hBas79 636 $

VolVol1,3 Md$

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Les traders surveillent le jour d'expiration des options Bitcoin comme l'un des événements clés de leur analyse fondamentale. Un autre catalyseur à prendre en compte est la politique de la Réserve fédérale en matière de taux. La Fed a maintenu hier ses taux fermement à 3,75 % à 4,00 %, les attentes d'une nouvelle hausse cette année augmentant. Les taux d'intérêt ont un impact sur l'ensemble de l'économie, car l'investissement dans des actifs risqués et des entreprises serait moins attrayant que de prêter votre argent au gouvernement via des bons du Trésor.

Les traders surveillent également le max pain, le prix auquel le plus grand nombre de contrats expirent sans valeur et où les vendeurs paient le moins. L'intérêt ouvert de Deribit le situe à 78 000 $, soit environ 3 500 $ en dessous du marché, bien qu'il décrive le positionnement et ne prédise pas où le Bitcoin s'établira. Après tout, c'est de la crypto, et les mouvements extrêmes ne sont pas une anomalie.

Les paris d'achat les plus importants se situent à 95 000 $ et 100 000 $, soit environ 16 % et 23 % au-dessus du prix actuel, tandis que le plus grand regroupement de puts se trouve à 70 000 $, soit environ 14 % en dessous. L'expiration de vendredi a également enregistré le plus grand volume d'échanges de toutes les expirations d'options Bitcoin sur Deribit au cours des dernières 24 heures, avec plus de 6 000 contrats échangés

Le lot de vendredi est plus petit que l'expiration de 15 milliards de dollars de mars, mais environ trois fois l'expiration de 3,6 milliards de dollars d'avril 2021.

Le prochain test est le 25 décembre, date à laquelle environ 135 500 Bitcoin en options sont déjà programmés pour expirer, soit à peu près la même taille que vendredi et environ deux semaines après la réunion de la Fed des 8 et 9 décembre.