Laut Berichten über sein jüngstes Fernsehinterview hat CFTC-Vorsitzender Michael Selig erklärt, die Behörde beobachte Prognosemärkte im Vorfeld der US-Zwischenwahlen 2026 auf mögliche Manipulation.
Zusammenfassung
- Mike Selig sagt, die CFTC beobachte Prognosemärkte im Vorfeld der US-Zwischenwahlen auf Manipulation.
- Kalshi und Polymarket hielten zum 18. Oktober ein kombiniertes offenes Interesse an den Zwischenwahlen von 250 Millionen Dollar.
- CFTC-Vergleiche gegen Gabriel Perez und George Santos verhängten finanzielle Sanktionen und dreijährige Handelssperren.
- Eine Leitlinie vom September forderte vertragsspezifische Schutzmaßnahmen für Märkte, die an die Worte oder Handlungen von Einzelpersonen gebunden sind.
Bloombergs Interview mit Selig vom 23. Oktober behandelte die Überwachung von Wahlmärkten neben einer Untersuchung des Ölhandels während des Iran-Kriegs, so eine zugängliche Zusammenfassung der Berichterstattung. Die Zusammenfassung besagt, die Behörde achte im Vorfeld der Zwischenwahlen auf Anzeichen von Manipulation, ohne einen neuen wahlbezogenen Durchsetzungsfall zu nennen.
Die Äußerungen betreffen einen Markt, der bereits Hunderte Millionen Dollar an offenen Positionen hält. Eine Untersuchung von Dune vom 20. Oktober bezifferte das kombinierte offene Interesse an den Zwischenwahlen bei Kalshi und Polymarket zum 18. Oktober auf 250 Millionen Dollar.
Die zugängliche Darstellung des Interviews nennt keinen der beiden Betreiber als Gegenstand eines neuen Manipulationsbefunds. Separate CFTC-Unterlagen dokumentieren abgeschlossene Verfahren gegen einzelne Händler sowie Anforderungen an Börsen, die Verträge im Zusammenhang mit persönlichem Verhalten listen.
Prognosemärkte halten 250 Millionen Dollar an Positionen zu den Zwischenwahlen
Dune ordnete in seiner datierten Momentaufnahme 210 Millionen Dollar des offenen Interesses an den Zwischenwahlen Kalshi und 40 Millionen Dollar Polymarket zu. Seine Zahlen beziffern den Anteil von Kalshi auf 84 %, wobei die beiden Plattformen in den sieben Tagen bis zum 18. Oktober ein kombiniertes Nominalhandelsvolumen von 59 Millionen Dollar verzeichneten.
Über den Wahlzyklus hinweg zählte Dune ein Nominalvolumen von 353 Millionen Dollar bei Kalshi und 160 Millionen Dollar bei Polymarket. Die Untersuchung berichtete separat von Barvolumen von 147 Millionen bzw. 77 Millionen Dollar und unterschied diese Zahlen vom Nominalhandel und den ausstehenden Positionen.
Dieselbe Analyse ergab, dass 24.930 Polymarket-Wallets Positionen zu den Zwischenwahlen hielten, mit einer Medianposition von 14 Dollar. Die 100 größten Wallets machten 56 % des Positionswerts aus; Wallet-Zahlen belegen nicht die Anzahl der einzelnen handelnden Personen.
Dunes Zahlen beschreiben die Aktivität bis zum 18. Oktober, nicht aktuelle Salden oder einen Befund von Fehlverhalten. Seine veröffentlichte Momentaufnahme belegt nicht, dass große Positionen, konzentrierte Bestände oder Unterschiede bei den Marktpreisen auf Manipulation zurückzuführen sind.
CFTC-Anordnungen zeigen Geldstrafen und Handelssperren
Ein CFTC-Vergleich vom 28. August liefert ein dokumentiertes Beispiel für Durchsetzung im Zusammenhang mit vertraulichen Regierungsinformationen. Die Behörde verpflichtete den ehemaligen Teleprompter-Bediener des Weißen Hauses, Gabriel Perez, 107.539,02 Dollar an Handelsgewinnen zurückzuzahlen und eine zivilrechtliche Geldstrafe von 65.000 Dollar zu zahlen.
Die Aufsichtsbehörde stellte fest, dass Perez seinen vorzeitigen Zugang zu Präsidentenreden nutzte, um Verträge zu handeln, die auf Wörtern oder Phrasen basierten, die der Präsident sagen würde. Ihre Veröffentlichung datiert den Handel auf Dezember 2025 bis Februar 2026 und besagt, er habe eine Treue- und Vertrauenspflicht verletzt.
Perez erhielt eine dreijährige Handelssperre und erklärte sich bereit, weitere Verstöße gegen den Commodity Exchange Act und die Vorschriften der Behörde zu unterlassen. Die CFTC erklärte, seine Kooperation habe einen erheblichen Strafnachlass eingebracht, und schrieb KalshiEX die Unterstützung der Untersuchung zu.
Ein separater Vergleich vom 31. Juli betraf den ehemaligen Abgeordneten George Santos, der darauf handelte, ob er an der State-of-the-Union-Rede 2026 teilnehmen würde.
Die CFTC stellte fest, dass Santos Positionen kaufte und verkaufte, während er in sozialen Medien wesentliche Falschdarstellungen und Auslassungen über seine Teilnahmepläne machte. Den Angaben der Behörde zufolge bewegten sich die Preise anschließend in für seine Positionen günstige Richtungen.
Santos wurde verpflichtet, 17.569,98 Dollar an Gewinnen zurückzuzahlen und eine zivilrechtliche Geldstrafe von 17.500 Dollar zu zahlen. Sein Vergleich verhängte eine dreijährige Handelssperre und verpflichtete ihn, weitere Verstöße einzustellen.
Mention-Verträge unterliegen vertragsspezifischer Prüfung
CFTC-Mitarbeiter befassten sich mit einem weiteren Teil der Börsenaufsicht in einer Mitteilung vom 22. September, die Verträge im Zusammenhang mit den Worten, der Teilnahme, den Auftritten oder Interaktionen einer namentlich genannten Person betraf. Die Mitarbeiter erklärten, eine Abrechnung auf Grundlage persönlichen Verhaltens könne erhöhte Manipulationsrisiken schaffen.
Wie crypto.news zuvor berichtete, warnte die Leitlinie Börsen vor Risiken von Mention-Kontrakten und forderte auf das jeweilige Produkt zugeschnittene Schutzmaßnahmen.
Die Ankündigung der Behörde erinnerte designierte Kontraktmärkte an Core Principle 3, wonach sie nur Kontrakte listen dürfen, die nicht ohne Weiteres manipulationsanfällig sind. Die Mitarbeiter forderten eine vollständige, kontraktspezifische Analyse in Einreichungen nach Part 40 der Vorschriften der Kommission.
In einer rechtlichen Analyse vom 2. Oktober erklärten die Anwälte Jeff Le Riche und Kip Randall von Husch Blackwell, dass die Leitlinie Mention-Kontrakte weder ausdrücklich verbot noch neue rechtliche Verpflichtungen schuf. Ihre Bewertung beschrieb eine verstärkte Prüfung für Börsen, die diese Produkte listen oder zu listen beabsichtigen.
Die Anwälte unterschieden zwischen Kontrakten, die durch das Verhalten einer Einzelperson kontrolliert werden, und Produkten, die auf unabhängig generierten, extern überprüfbaren Ergebnissen abgerechnet werden, einschließlich Wahlergebnissen und Wirtschaftsveröffentlichungen.
Bundesgerichtsbarkeit bleibt ein separater Gerichtsstreit
Die CFTC hat ihre beanspruchte Zuständigkeit über Prognosemärkte durch Gerichtseingaben verteidigt. In einer Ankündigung vom 12. Mai erklärte die Kommission, sie habe einen Amicus-Curiae-Schriftsatz in KalshiEx LLC v. Matthew T. Schuler beim U.S. Court of Appeals for the Sixth Circuit eingereicht.
Ihre Position war, dass der bundesrechtliche Regulierungsrahmen staatliche Gesetze in ihrer Anwendung auf von der CFTC regulierte Märkte verdrängt. Die Ankündigung bezeichnete das Verfahren als Fall Nr. 26-3196 und bat das Berufungsgericht, das zu korrigieren, was die Behörde als unzulässig enge Auslegung ihrer Zuständigkeit durch das Bundesbezirksgericht von Ohio beschrieb.
