幣安遭駭後動用保險基金，還剩多少？

幣安動用了一筆用於吸收破產期貨倉位損失的儲備金來替換被盜的加密貨幣。該交易所表示，它僅動用了超額資金，而公開的餘額讓交易者對剩餘的保護措施只能獲得部分了解。

幣安動用了其期貨保險基金的一部分，以幫助替換在其63億美元駭客事件中被盜的資產，動用了一筆通常用於吸收破產交易倉位損失的儲備金。

幣安10月31日的恢復更新將該基金與其用戶安全資產基金（簡稱SAFU）以及公司自有資金並列列出。該交易所表示，從期貨基金中釋放的資金高於其要求的保護水準，並未使覆蓋率降至該門檻以下。

該公告未說明每個來源提供了多少資金，也未給出受影響期貨資金池所需的最低餘額。幣安表示，它會根據歷史壓力情境監控這些要求，並在必要時追加公司資金。

公開數據提供了一些數字，可與該保證進行比較。Swolecharts在11月1日09:00 UTC列出了其所追蹤的幣安保險基金中約18.5億美元，餘額分佈於涵蓋不同合約的各個資金池中。

其中一個共享資金池的USDT和USDC持有量低於另一家數據收集機構在10月中旬記錄的金額。這些讀數涵蓋不同日期，並未單獨反映為應對駭客事件而進行的轉帳。

這一區別對期貨交易者具有實際影響。保險基金可以吸收破產倉位的虧空，但當相關基金無法承接該風險敞口時，幣安的規則規定對盈利交易者持有的反向倉位進行平倉。

幣安列出了3個用於替換被盜代幣的來源

該交易所於10月31日14:24 UTC發布的恢復更新表示，資產替換計劃動用了SAFU的一部分、期貨保險基金的一部分以及幣安自有資金。

幣安將期貨基金描述為公司儲備，而非用戶擁有的資產。其解釋稱，這些基金接收公司資源，包括來自平台收取的清算手續費的撥款。

SAFU作為應對安全漏洞等事件的應急儲備，具有單獨的用途。公司自有資金是恢復計劃中列出的第三個來源，但沒有公開的分配明細顯示每個來源的貢獻。

10月29日的入侵事件使幣安在調查人員和資產發行方著手追蹤和凍結被盜資金的同時，安排替換加密貨幣。該交易所對客戶的賠付承諾並不取決於先追回每一枚被盜代幣。

正如crypto.news此前報導的那樣，幣安的初始替換持倉包括約50億美元的受影響加密貨幣。其購買旨在恢復相匹配的代幣數量，其餘資產則通過市場和場外交易獲得。

幣安表示，未償還資產需要更長時間才能取得，因為它們的流動性較低。分配給賠償的美元金額與客戶提款所需的每種加密貨幣的持有，是該過程中的不同階段。

該交易所於11月1日重新開放了比特幣提款，並表示95%的受影響資產已得到補充。來自15個網路的選定資產被納入第一恢復階段，可用性逐步恢復。

重新開放使客戶訪問重新回到恢復過程中，但95%的數字並未指明期貨基金的貢獻。幣安尚未公佈將該替換計劃的該百分比歸屬於該基金的數字。

期貨基金在虧損頭寸失敗後彌補赤字

期貨交易者提供保證金以支持頭寸。當該抵押品不再滿足所需的維持保證金時，交易所開始清算該交易。

幣安的清算協議描述了通過立即或取消訂單減少頭寸的嘗試。該訂單在市場允許的範圍內成交，任何未成交部分被取消。

如果在虧損和清算費用之後剩餘資產滿足頭寸的維持要求，清算可以停止。無法平倉的頭寸，或在清算後留下負餘額的頭寸，可能成為破產頭寸，並在可能的情況下由基金接管。

然後基金承擔該敞口的損失，而基金保留其承接頭寸的任何利潤。幣安的協議將此步驟置於失敗的市場清算與強制減少對立交易者頭寸之間。

被清算的金額並不自動是基金損失的金額。大頭寸可以在有足夠保證金的情況下平倉，而另一頭寸的赤字取決於其可以清算的價格。

幣安的基金指南表示，該儲備不退還交易者的普通交易損失。其作用涉及與破產頭寸相關的短缺，包括破產價格與執行價格之間的差額。

破產價格是虧損交易者的保證金餘額達到零的點。執行可能以另一個價格發生，特別是當訂單無法找到足夠的流動性立即平倉時。

清算費用不同於永續合約持有者之間交換的資金支付。幣安的資金費率文檔將這些支付描述為多頭和空頭頭寸之間的轉移，其方向取決於資金費率。

因此，正資金費率本身並不表明資金進入保險基金。基金的資源與交易對手之間進行的支付遵循不同的規則。

公開快照顯示主要共享池中的餘額較低

11月1日09:00 UTC，數據收集器Swolecharts在其追蹤的幣安保險基金中列出了約18.5億美元，24小時內下降了24.96%。

其共享BTCUSDT池條目列出了6.4967億USDT和1.9998億USDC。該池涵蓋的合約包括BTC、ETH和BNB USDT保證金期貨，以及顯示組中的其他合約。

該追蹤器單獨列出了額外資產和其他池。因此，這2個穩定幣餘額是其計算資源的子集，而不是整個幣安基金，甚至不是該共享池中的每種資產。

數據收集器FeeØtter發布的10月17日快照記錄了涵蓋BTCUSDT的基金的791,125,863 USDT和499,980,384 USDC。它將該讀數確定為當天00:00 UTC獲取的官方API數據。

較早的餘額總計約12.91億美元計價的穩定幣單位。加上後來的2個四捨五入餘額得到8.4965億單位，差額約為4.4146億，或較早總額的34.2%。

該計算從10月17日的配對中減去11月1日的配對讀數，並將該差額除以較早的總和。它比較了2個指定的穩定幣持有量，沒有轉換其他資產或添加來自無關池的餘額。

這兩項比較都無法確定幣安為應對駭客事件調動了多少資金。這些日期涵蓋了常規清算活動、可能的資金重新配置及其他變動，而幣安並未將該筆轉帳與逐池對帳相匹配。

該交易所的公開歷史頁面將 USDⓈ-M 與 COIN-M 基金記錄分開列出。其披露內容引導客戶查閱該歷史記錄，餘額於 UTC 00:00 每日更新。

幣安稱其僅動用了超出要求水準的資金

幣安的辯護理由是，較低的基金餘額仍能提供其風險框架所要求的保護。該公司表示，用於替換被盜資產的資金是超出該水準的盈餘，而剩餘餘額將繼續覆蓋所評估的風險敞口。

該公司表示，若基金低於所需規模，將補充資源。該公司描述其依據涉及極端但合理市場條件的歷史情境進行持續監控。

已公布的基金指南已允許幣安自行決定將定期審查中識別的盈餘餘額用於其他目的。該指南規定了當基金低於所需最低水準時由公司補充，以及在基金之間進行再平衡。

所需最低水準是針對各基金所涵蓋合約類別的損失進行校準的。幣安表示，該方法採用 99.9% 的信賴區間及歷史壓力情境，至少每季度審查一次，並在交易所認為適當時進行審查。

其指南明確表示，該信賴水準並非避免自動減倉的機率。它並不承諾在 99.9% 的清算情境中都能避免該過程。

幣安的ADGM 清算規則規定了清算所違約基金的相關條款。第 259–262 條要求針對壓力但合理的風險敞口進行規模測算，並至少每季度審查一次，或在市場壓力期間更頻繁地審查。

第 263 條允許在金融服務監管局批准的情況下提取和重新分配盈餘餘額。第 265 條要求相關餘額保持在適用目標之上，但須遵守規則手冊中關於調整該目標的條款。

規則手冊使用「違約基金」一詞，而復甦公告則提及「期貨保險基金」。該公告未指明所轉移金額的法律分配，也未公布針對特定調動的批准記錄。

這些文件並未證實幣安違反了其要求。它們列出了幣安所稱其維持剩餘保護所依據的條件。

合併餘額並不為每份合約提供相同的保障

幣安維護多個期貨保險池，每個池涵蓋指定的合約。所有追蹤池的合計餘額並不意味著平台上每個倉位背後都有相同金額的支撐。

該公司的基金指南將 BTC、ETH 和 BNB 的 USDT 保證金合約置於一個共享池中。其他合約組有各自的池，而使用相同抵押資產的幣本位合約則共享該資產的基金。

幣安可以更改合約在各基金之間的分配。因此其指南引導用戶查閱與其交易合約相關的餘額，而不僅僅是交易所整體總額。

公開快照說明了規模上的差異。除 BTCUSDT 組外，Swolecharts 在 11 月 1 日的讀數中列出其 SOLUSDT 共享組中有 2.7332 億 USDT 和 1 億 USDC，以及 AAVEUSDT 池有 8033 萬 USDT。

這些條目描述了追蹤器中分配給各自組的資源。在沒有各池預期覆蓋的風險敞口和損失情境的情況下，無法將其評定為充足或不充足。

幣安的API 文件列出一個 ADL 風險衡量指標，其考量因素不僅限於資金規模。它包含部位集中度、訂單簿深度、波動性、平均槓桿、未實現損益，以及交易對層級的保證金使用率。

文件指出，該評級可分為高、中、低，且每 30 分鐘更新一次。這是交易對層級的衡量指標，與個別帳戶在 ADL 隊列中的位置無關。

一個帳戶可能與另一個交易同一市場的帳戶面臨不同結果，因為隊列優先順序取決於其自身的獲利能力與槓桿。資金餘額描述的是共享資源；排名描述的則是若有必要進行干預時，哪些反向部位可能被選中。

若相關基金無法承接，獲利部位可能被平倉

自動減倉是幣安ADL 指南中描述的最後一步。它適用於相關保險基金無法承接破產期貨部位的情況。

交易所隨後會依據獲利與槓桿的排名，選擇獲利的反向部位。獲利更高、槓桿更高的部位會排在排名較低的部位之前。

因此，被選中的交易者可能看對了市場方向，卻仍失去對該曝險何時被平倉的控制權。此行動處理的是反向的破產部位，而非獲利交易者未能滿足保證金要求。

幣安表示，受 ADL 影響的部位會以破產交易者的破產價格平倉。該價格可能落在合約的市場價格區間之外，而獲利交易者會收到通知，載明金額與清算價格。

該 ADL 平倉不收取交易手續費。在此過程之後，交易者可以開立新部位，儘管指南並未承諾相同的市場條件仍會存在。

幣安會顯示一個部位被選中可能性的指標。其排名公式使用未實現利潤、部位名目價值與有效槓桿，其中帳戶層級的輸入項與合約層級的利潤計算有所不同。

交易所承認，它無法在每一種市場條件下消除 ADL。其關於資金轉移的說法較為狹義：它表示剩餘資源符合其框架所要求的水平。

復原通知中並未揭露任何計算，能量化重新分配所導致的 ADL 機率變化。僅憑餘額比較無法證明獲利部位已變得更可能被平倉。

Galaxy Research 的十月週年回顧描述了在 2025 年 10 月 10 日清算事件期間，獲利交易者如何受到影響。該文指出，Hyperliquid 在超過 2 年來首次啟動 ADL，隨著市場拋售而平倉獲利的空頭部位。

該研究統計，在接下來的 24 小時內有超過 190 億美元的清算。它描述了抵押品被賣入已枯竭的訂單簿，以及某些場所的價格與其他場所可得的價格出現分歧。

Galaxy 表示，一年後該事件仍缺乏完整的公開帳目。其評估將相關槓桿與流動性碎片化列為持續存在的問題，同時指出較低的槓桿以及交易資產組合的變化，可能降低再次發生的曝險。

該事件涉及的是市場清算衝擊，而非幣安熱錢包資產被盜。它記錄了 ADL 在過去的壓力事件中運作，但並未確立當前的資金重新分配如何改變另一次事件發生的機率。

基金縮水可能在餘額歸零之前就已產生影響

並非所有交易所都會等到保險基金耗盡才減少獲利部位。Bybit 的ADL 規則描述了一種基於個別交易對在滾動 8 小時期間內所承受損失的觸發機制。

該計算衡量相對於該期間內最高基金餘額的縮水幅度。當該縮水幅度達到該交易對的觸發線時，ADL 便可開始；一旦降至另一個停止閾值，便會停止。

Bybit 在其指引中提供了一個數值範例，但該範例並非適用於每份合約的通用門檻。用戶必須在其保險基金記錄中查核相關交易對所設定的參數。

同一份指引描述了另一種情況，涉及多個獨立資金池的合計餘額達到零或降至零以下。因此，正面的總體餘額與交易對特定的回撤觸發條件，在該系統中回答的是不同的問題。

Bybit 的基金說明將反向合約、USDT 合約與 USDC 合約的儲備分開列示，部分 USDT 合約設有各自的資金池。某一類別所報告的資金，並不自動代表另一類別中某個持倉所獲得的保障。

Gate 的保險基金說明指出餘額變動的數個原因：被清算持倉的剩餘保證金、公司注資，以及基金接管持倉所產生的盈虧。單日變動可能反映的不只是提領或公司出資。

這些規則描述的是各自的交易所，並不確立幣安的觸發設定。幣安自身的文件在其 ADL 風險評估中，將基金規模與市場深度、波動性及持倉集中度並列考量。

SAFU 與客戶儲備回答的是不同問題

幣安選擇使用 SAFU 與期貨基金，使 2 項功能不同的儲備與一般公司資源並存。其復原公告將 SAFU 描述為針對極端平台事件的保護，而期貨基金則支援清算流程。

SAFU 的比特幣轉換已於二月完成，當時幣安報告持有 15,000 BTC，價值約 10.05 億美元。該數字是一項有日期標記的儲備披露，並非該基金對十月事件所出資的金額。

幣安已承諾將 SAFU 恢復至約 10 億美元。其期貨基金政策則要求餘額達到為相關風險曝險所設定的最低標準，並於必要時由公司出資。

十月三十一日的公告指出，部分 SAFU 資源亦用於履行幣安 ADGM 安排中的資本義務。該公告並未提供可從歷史比特幣餘額中歸屬於當前補充計畫的金額。

客戶儲備證明另有其用途。它涉及支撐所報告快照中客戶餘額的資產，以及用戶可驗證自身是否被納入的流程。

儲備報告比較說明了為何這些快照不能取代完整的財務審計。它們記錄的是某一時點的特定查核，而非其後每一筆公司轉帳或負債。

幣安自身的儲備頁面描述了為用戶託管資產的證據。復原公告指出，期貨保險基金不計入客戶儲備證明的計算，必須另行看待。

因此，客戶可以驗證自身被納入儲備報告，卻無法取得期貨基金的最低要求金額、從中轉出的金額或其壓力測試結果。該交易所已引導用戶查閱不同記錄，以了解客戶資產支撐與公司自有的清算儲備。

提款已恢復，而完整儲備證明仍待發布

提款的恢復為客戶提供了在安全暫停後轉移受支援資產的途徑。幣安的第一階段復原列出了橫跨 15 條網路的精選加密貨幣，包括比特幣、以太坊與 BNB 智慧鏈。

其11月1日公告將初始重啟窗口安排在 UTC 06:00–09:00。該交易所表示，其優先處理了過去一週需求較高的網路與資產交易對。

公告要求客戶核對其所選資產與網路的實際可用情況。第一階段清單並不意味著所有支援的提款同時恢復。

此次服務恢復是在該交易所據報購入相應代幣之後進行的。幣安表示，剩餘缺口涉及流動性較低的資產，其持續透過市場和場外交易管道進行採購。

客戶儲備快照於 10月31日 UTC 00:00 拍攝。幣安的恢復更新稱，完整的零知識證明約需 40–50 小時生成，預計於 11月3日 UTC 前可用。

關注要點

資金池餘額：分配給覆蓋各合約之基金的資產，以及每次讀取的日期和時間。

轉帳明細：任何將金額分配至期貨基金、SAFU 和公司金庫的披露。

所需覆蓋：已公佈的最低要求、相關壓力假設以及任何已披露的資金池分配變更。

補充資金：公司出資以補充期貨資金池或將 SAFU 恢復至其既定目標。

儲備證明：與 10月31日快照相關的完整證明，預計於 11月3日 UTC 前提供。

常見問題