Strategy 又收购了 267 枚比特币，使其总持有量达到创纪录的 848,517 枚 BTC，同时回购了 1.93 亿美元的 STRC 优先股，并将其数字信贷证券回购授权额度提高至 30 亿美元。
摘要
- Strategy 又收购了 267 枚 BTC，使其报告的比特币持有量达到创纪录的 848,517 枚。
- Michael Saylor 在最新比特币购买之外，还披露了另外 1.93 亿美元的 STRC 优先股回购。
- 该公司将其数字信贷证券回购授权额度从 20 亿美元提高至总计 30 亿美元。
- Strategy 报告称其美元资产约为 53 亿美元，低于一周前披露的 55 亿美元。
- Saylor 发布了更新的信贷假设，包括 81,468 美元的比特币参考价格和 40% 的年化波动率。
根据执行主席 Michael Saylor 10 月 19 日的公告，截至 10 月 18 日，该公司持有约 53 亿美元的美元资产。
这一最新披露是在 Saylor 周末暗示即将进行另一次比特币购买之后发布的，延续了该公司在每周初宣布资金管理变动的惯例。这表明 Strategy 正在将资本配置于比特币增持和优先证券回购两方面。
此次新的比特币购买规模小于 Strategy 今年早些时候的几次收购，尽管它使该公司报告的持有量超过了此前的高点。规模更大的金融交易涉及 STRC，这已成为 Strategy 资本管理活动的重要组成部分。
Strategy 的比特币持有量创下新纪录
Strategy 最新收购的 267 枚 BTC 使其持有量从 10 月 11 日的 848,250 枚 BTC 增至 10 月 18 日的 848,517 枚 BTC。报告的增幅与 Saylor 所说的该公司在最新报告期内购买的比特币数量相符。
该公司目前持有比特币 2100 万枚最大供应量中约 4.04% 的份额。该百分比是根据最新报告的持有量和比特币的固定供应上限计算的，而该上限要到未来挖矿奖励发放完毕后才会达到。
此前一周的比特币购买涉及在 10 月 5 日至 10 月 11 日期间以 2150 万美元收购的 250 枚 BTC。Strategy 10 月 12 日的公司披露将平均购买价格定为每枚 86,194 美元，包含费用和开支。
在此前那次购买中，约 2100 万美元通过出售 MSTR 普通股筹集，另有 50 万美元来自现有美元现金。该公司报告称比特币总收购成本约为 640 亿美元，对应每枚平均成本 75,444 美元。
Saylor 10 月 19 日的声明未具体说明新收购的 267 枚 BTC 的支付价格或所使用的资金来源。在没有最新交易明细的情况下，无法精确计算新的总购买成本和平均收购价格。
在周一的公告之前，crypto.news 报道了 Saylor 的周末暗示，当时该公司最新确认的余额为 848,250 枚 BTC。他随后的声明确认了在下一个报告期内额外收购的比特币。
随着该公司通过其资金管理操作买入、卖出和重新配置资产，Strategy 的比特币持有量持续变化。其最新披露确立了更新后的余额，但未指明持有新收购比特币的钱包。
STRC 回购总额再增 1.93 亿美元
除了收购比特币之外，Saylor 表示 Strategy 已回购了约 1.93 亿美元的可变利率 A 系列永久拉伸优先股，股票代码为 STRC。
此次交易之前，公司于 10 月 12 日披露了 1.924 亿美元的 STRC 回购，当时公司回购了 1,932,145 股优先股。在两次每周公告中，Strategy 报告的回购总额约为 3.854 亿美元。
这些数字涵盖两个独立的报告期，不应被解读为公司自该计划启动以来在 STRC 上的总支出。Strategy 此前曾在相同的资本管理框架下回购优先股。
STRC 是一种永久优先证券，每股设定金额为 100 美元，股息率可变。其市场价格可能跌破该设定金额，从而使 Strategy 有机会以折价回购流通股。
根据其 7 月的STRC 回购政策，公司表示购买折价股票可以减少未来的优先股股息义务。管理层表示，购买将取决于交易价格、可用流动性以及用于其他义务所需的资本。
该策略与收购比特币不同，因为 STRC 回购减少了流通在外的优先股数量。比特币购买为公司金库增加了一项资产，而优先股回购则影响 Strategy 的融资结构和未来的分配要求。
10 月的一篇金库回购分析考察了比特币金库公司如何在加密货币持仓和自身证券之间分配资金。Strategy 的最新公告延续了这一模式，其报告的优先股回购金额远高于单独披露的比特币数量。
10 月 19 日的声明未提供回购的 STRC 股票数量或其平均购买价格。因此，在没有额外交易记录的情况下，1.93 亿美元这一数字无法用于确定有多少股票被注销。
Strategy 将数字信贷回购上限提高至 30 亿美元
Saylor 宣布，Strategy 已将其数字信贷证券回购计划的规模从 20 亿美元扩大至 30 亿美元。
该公告意味着该计划的规定授权扩大了 10 亿美元，相当于较此前上限增加了 50%。这并不意味着公司已完成 30 亿美元的回购或承诺立即支出全部金额。
Strategy 的数字信贷证券包括多个类别的优先股，例如 STRC、STRF、STRK 和 STRD。每一类都带有不同的分配条款，并为投资者提供对公司融资结构的不同形式的敞口。
公司于 6 月推出了其最初的数字信贷回购框架，同时制定了有关美元储备、优先股股息和潜在比特币销售的政策。董事会的资本管理框架允许 Strategy 通过市场购买、协商交易和其他允许的方式回购合格证券。
在该框架下，公司表示折价回购可以减少其优先股股息要求。该授权并非购买固定金额证券的义务，管理层保留对交易时机和数量的自由裁量权。
在最新公告之前，Strategy 已扩大该计划，使其此前的授权达到 20 亿美元。Saylor 10 月 19 日的声明将该计划的规定总规模提高至 30 亿美元，不过剩余未使用额度需要公司最新文件予以确认。
公司已确定了用于回购的不同资金来源，包括可用现金、股权销售和某些允许的比特币销售。Saylor 的消息中未具体说明最新 1.93 亿美元购买的实际融资安排。
Strategy 调整金库，美元资产下降
Strategy 报告称，截至 10 月 18 日，其美元资产约为 53 亿美元，而一周前约为 55 亿美元。
此前10月12日的披露将这些持仓分为48.8亿美元的美元储备和6.405亿美元的其他美元现金。这些余额合计约为55.2亿美元。
新的53亿美元数字较此前未四舍五入的余额减少了约2.205亿美元。由于Saylor提供的最新金额是四舍五入后的形式，在没有完整的最新资产负债表的情况下，无法确定精确的变化。
美元储备旨在支持优先股股息支付和利息义务，而其他现金可用于额外的资金管理用途。这一区分很重要，因为该公司对将指定储备用于优先股回购设有限制。
Strategy 10月12日的文件显示，该公司可以通过普通股销售和现有现金为比特币购买提供资金。10月19日的公告未说明美元资产的下降是完全来自STRC回购、比特币购买还是其他交易。
最新公布的美元资产余额仍然可观，尽管低于前一周的数字。在已审阅的材料中，Strategy尚未提供10月18日储备和无限制现金组成部分的经核实明细。
Saylor更新STRC的比特币信用假设
在10月19日的另一篇帖子中，Saylor公布了Strategy内部信用框架的更新数据。
他报告美元久期为3.4年，STRC比特币信用指标为53个基点，所用假设包括比特币年升值率10%、比特币波动率40%以及参考价格81,468美元。
这些数字来自Strategy专有的信用计算，不应与独立评级机构的评估相混淆。该公司的信用指标文档明确说明，其比特币相关信用指标仅为示例性说明，不代表传统信用评级。
Saylor的假设使用的是建模的年回报率和波动率，而非对比特币未来表现的保证。在该框架下，改变参考价格或市场假设可能产生不同结果。
一周前，Strategy曾报告美元久期为3.5年，STRC比特币信用指标为52个基点，使用的比特币参考价格为82,252美元。最新公布的久期降低了0.1年，而信用指标则上升了1个基点。
该公司计划于10月29日美国金融市场收盘后发布其2026年第三季度财务业绩。其10月8日的财报公告安排了当日美国东部时间下午5点的视频演示。
