Meta 设立无投票权股票为 AI 建设融资，扎克伯格控制权不变

Meta董事会已批准一类新的无投票权股票，A类和B类股票的每位持有人将按所持每一股获得一股新股。公司于周三随第三季度业绩一同披露了该计划，C类股票将于2027年1月19日生效。

一比一的股息相当于一拆二的股票拆分，Meta表示这不会改变任何人的投票权。由于C类股票通常不附带投票权，Meta可以将其出售换取现金，或将其用作薪酬和收购货币，而不会削弱马克·扎克伯格的控制权。

根据 Meta 向美国证券交易委员会（SEC）提交的信息声明，截至 10 月 1 日，扎克伯格持有约 60.6% 的投票权，而其经济利益仅为 13.4%。这一差距源于双重股权结构：A 类股每股拥有一票投票权，B 类股每股拥有 10 票投票权，而扎克伯格实益拥有约 3.41 亿股 B 类股。

根据该 SEC 文件，Moelis 的顾问告诉董事会特别委员会，在扎克伯格的投票权降至 50% 以下之前，Meta 可以在数年内筹集约 7000 亿美元的股权资本。管理层还告诉这些顾问，其长期预测显示，从最早 2026 年秋季开始，公司需要在数年内筹集“数千亿美元”。

首席财务官 Susan Li 在与分析师的后续电话会议上对该文件中“数千亿美元”的表述作出了不同解释，称其是“一个理论上的最大值”，用于计算何种水平的股权融资会触发创始人失去控制权。她说，这“实际上并不是对我们当前股权融资需求或计划的描述”，Meta 也“在这方面没有任何要宣布的消息”。该结构已获批准，但任何股权出售的规模和时间均未披露。

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根据10月20日签署的创始人一致性协议，扎克伯格获得的C类股份中只有20%可以自由出售。出售其余80%中的任何一部分，通常都要求他在两个工作日内出售或转换等量的A类或B类股份，这会削减他的投票权。

该协议还要求扎克伯格承诺在八年内继续作为加利福尼亚州居民，或居住在Meta总部所在地。文件称，加州11月3日投票的财富税提案“第40号提案”可能使他面临数十亿美元的缴款责任，并且扎克伯格表示，出售B类股票以支付该款项可能会使他的投票权益降至约53%。

董事会还同意，每当C类股30天成交量加权平均价达到9月10日A类股价格580.60美元（经拆股调整）的连续翻倍时，就再支付一次一比一的C类股息，前提是股东回报每年以10%或以上的速度复利增长。

C类股除投票权外与A类股和B类股完全相同，但文件警告称，它们的交易价格可能会较A类股存在一定折价，并且Meta在任何股权出售中可能需要发行更多C类股。根据税法第368(a)条，C类股也不会被计为“有投票权股票”，因此希望递延交易税款的卖方可能会推动采用不同的结构。

截至提交文件时，Meta董事会尚未确定股息的登记日或支付日，而支付必须在2027年1月19日公司章程生效后的五个工作日内完成。