伦敦金属交易所探索在香港开展金属代币化

伦敦金属交易所（LME）已开始探索将其香港仓库中储存的金属代币化的计划，此举可能允许企业使用实物库存的数字代表作为融资抵押品。

在10月28日的一份报告中，路透社援引三位知情人士的话称，该举措与香港成为国际大宗商品交易中心的计划有关。该提案将涵盖存放于交易所仓单系统之外的金属，为交易商提供另一条以其库存获取融资的途径。

LME官员证实相关讨论正在进行，但将该计划描述为探索性的。交易所已安排在11月初举行一次非公开的行业圆桌会议，预计利益相关方将在会上审议拟议的融资安排。

LME瞄准账外金属进行代币化

该提案的核心部分涉及账外金属，指的是存放于核准仓库但没有有效LME仓单的库存。与有仓单的金属不同，它缺乏通过交易所现有系统进行的标准化融资安排。

仓单作为涵盖特定数量金属的所有权凭证，已经可以支持交易或担保借款。根据拟议安排，数字代币将代表符合条件的账外库存，使企业能够在寻求贷款时质押这些资产。

在回应有关该举措的问题时，LME承认正在研究代币化以支持融资，并将在确定方案之前征询行业参与者的意见。

首席执行官马修·张伯伦此前曾在5月的LME亚洲周期间讨论过这项技术。尽管交易所现已概述了其希望处理的库存类型，但拟议框架仍在制定中。

自2020年以来，LME一直要求仓库报告账外库存，该措施旨在提供有关可用工业金属供应的额外信息。铜和铝是其仓库报告系统所涵盖的大宗商品之一。

香港计划于2027年推出代币化仓库融资

香港9月的施政报告为大宗商品支持的融资提供了更详细的时间表。

政府表示，于2012年收购LME的香港交易及结算所有限公司（香港交易所）正致力于在2027年与指定银行开展代币化仓单融资试点。

根据官方政策文件，该试点将使用实物追踪技术来支持以大宗商品库存为担保的贷款。香港交易所另行开发一个基于区块链的平台，旨在处理多种类型的代币化资产。

该平台已纳入在Core Climate上市的碳信用，而来自LME核准设施的仓单计划于明年纳入试点。政府期望该系统能够支持跨不同资产类别的抵押品管理。

香港在2025年加入LME核准交割网络后，报告了超过60,000平方米的仓库空间和超过20,000公吨的库存。

官员们打算鼓励在北部都会区增设核准仓库，同时提议对实物大宗商品交易给予税收优惠。该发展计划包括融资、仓储、风险管理和海关安排。

香港扩展其代币化大宗商品业务

香港的大宗商品举措紧随中国于3月发布的第十五个五年规划，该规划明确支持将香港发展为实物大宗商品的主要交易中心。

9月的施政报告呼吁利用香港在伦敦金属交易所（LME）仓储网络中的地位，发展相关的交易和融资服务。该交易所正在研究是否允许在香港进行户外铝储存，尽管存在对天气暴露和安保问题的担忧。

其他大宗商品业务已在香港推出与区块链相关的产品。10月27日，crypto.news 报道称香港黄金交易所正在整合Chainlink技术，以支持其XGZ黄金代币的跨链转移。

每枚XGZ代表一克实物黄金，符合条件的持有者可根据发行人的要求申请实物赎回。该举措涉及黄金支持的数字化代币，与LME拟议的工业金属融资体系相互独立。

代币化金属抵押品吸引融资提供方

将实物大宗商品用作基于区块链的抵押品的兴趣已蔓延至贷款和资本市场。

8月，Bitfinex Securities 完成了5000万美元的代币化融资，为Alkemya募集资金，使用了一种与合伙关系挂钩的证券，该合伙关系持有独立估值约16.4亿美元的镍资产。

该交易涉及与现有金属资产相关的投资权益，而LME的提案则侧重于通过仓库支持的数字化表示来为库存融资。

在其他地方，代币化黄金已进入担保贷款领域。Arch Lending 推出了由PAXG和XAUT支持的贷款，接受这些代币作为抵押品，贷款价值比最高可达75%。

Arch的首席执行官Himanshu Sahay描述了将代币化黄金用作借款抵押品的需求日益增长。其安排将质押资产存放于Anchorage Digital，并在抵押品价值低于所需水平时采用清算程序。

在香港，政府计划于2027年推出的仓单试点将涉及指定银行，而香港交易所的区块链平台预计将在其现有碳信用资产之外，纳入来自认可仓库的大宗商品仓单。