根据Glassnode的数据，Hyperliquid上的比特币巨鲸自三月以来首次转为净空头，逆转了此前的看涨仓位，此时BTC交易价格接近80,000美元。
摘要
- Glassnode表示，Hyperliquid巨鲸上周从净多头转为净空头。
- 该分析公司同时提出了更深回调与空头挤压两种可能性。
- Hyperliquid每小时支付资金费，正费率要求多头向空头支付。
- Glassnode此前的研报将主要清算集群定位在85,000美元和87,000美元附近。
Glassnode在10月27日的一篇帖子中表示，其在Hyperliquid上追踪的大型交易者此前曾在比特币底部附近建立多头仓位，上周则改变了方向。
该公司称该群体“自三月以来首次”转为净空头。其评估留下了两种可能的结果：这些交易者要么是在为另一轮下跌提前布局，要么如果比特币反弹并挤压其空头，将面临亏损。
比特币巨鲸逆转此前的多头仓位
在帖子中，Glassnode称此前的多头交易时机把握良好，但并未将最新的看跌仓位描述为价格下跌的确认预测。该公司的问题在于，这些交易者是预判了更深的回调，还是会被反弹所困。
同一分析公司此前的研报将大量杠杆仓位置于市场上方。在10月21日的报告《Swept and Refilled》中，Glassnode在10月15日清除了80,000美元附近的区间后，识别出两个最大的模拟清算集群，分别位于85,000美元和87,000美元附近。
报告称，空头仓位的强制平仓可能加速价格向87,000美元移动，尽管卖方在86,500美元至87,500美元之间挂出了大量现货订单。其热力图在市场下方79,600美元附近保留了一个清算区间。
在该日期的评估中，Glassnode将六至十二个月买家所持代币的平均成本定在86,700美元附近。该公司估计其活跃投资者平均成本基础的参考指标——真实市场均值（True Market Mean）约为77,600美元。
Hyperliquid资金费按小时支付周期运行
Hyperliquid的文档将资金费描述为持有永续期货合约相反方向的交易者之间的支付。该交易所表示，该机制有助于使永续合约价格接近标的资产的现货价格，支付在多空双方之间转移。
根据该平台的规则，当资金费为正时，多头仓位向空头仓位支付。负资金费则逆转支付方向，要求空头向多头支付。Hyperliquid每小时结算一次资金费，但其公布的計算以八小时为基础表示费率。
文档规定利息成分为每八小时0.01%，相当于每小时0.00125%。单独的溢价成分随永续市场与现货预言机之间的差异而变化，因此仅利息成分并不能确定最终的资金费支付。
对于溢价计算，Hyperliquid每五秒采样一次价格，并对一小时内观测值取平均。其规则规定，每小时的支付使用计算出的八小时资金费率的八分之一。
Hyperliquid表示，验证者使用中心化交易所现货价格的加权中位数计算预言机价格，权重由各交易所的流动性决定。
此前的巨鲸转账包括来自Wintermute的9,458 BTC
在最新的衍生品仓位报告之前，大额钱包活动就已引起关注。正如crypto.news此前报道，Lookonchain追踪到自10月1日以来从Wintermute向40个新创建钱包的9,458 BTC提款，这些转账价值7.715亿美元。
Lookonchain将这些动向描述为吸筹。该交易统计涵盖数周时间，并未确定有多少投资者控制接收地址，也未确定其购买价格。
此前的报道包含了一份单独的九月快照，其中 Onchain Lens 将 1.2625 亿美元的 Hyperliquid 空头头寸归因于一个与 Wintermute 关联的地址。以太坊占 4692 万美元，其次是 Solana 的 1130 万美元和 HYPE 的 1003 万美元。
Wintermute 尚未公开确认对该地址的所有权，也未在该报道中解释这些头寸。报道指出，做市商可以利用永续合约来对冲现货持仓、期权、客户交易或其他交易所持有的敞口。
比特币分析师将复苏条件与现货需求挂钩
在 10 月 1 日对比特币十月支撑位的评估中，Bitget Wallet 研究主管 Lacie Zhang 将 82,000 美元确定为下行阈值，将 87,500 美元确定为复苏触发点。她的预测将比特币置于 78,000 美元至 95,000 美元之间，前提是需求能够抵御通胀和利率风险。
Zhang 的看涨情景要求比特币守住 82,000 美元并回升至 87,500 美元，之后才有可能向 95,000 美元迈进。她表示，若持续跌破 80,000 美元，将使她的季节性看涨布局失效。
她的评估将机构买入与长期持有者的获利了结以及矿工的抛售进行了对比。Zhang 表示，机构需求可能支撑价格，但无法保证十月出现上涨行情，而 ViaBTC 首席分析师 Jeff Ko 将美国就业和通胀数据列为重要的市场输入因素。
随后的一份美国经济发布日历将美联储的政策决定定于 10 月 28 日，随后是 10 月 29 日的九月个人收入和支出数据以及第三季度 GDP 的初值预估。该日历将美国经济分析局的两项发布均列为美国东部时间上午 8:30。
同一日历将十月政策会议的纪要列为 11 月 18 日，将美联储 2026 年最后一次会议列为 12 月 8 日至 9 日。
