Aave V4 携手 Sentora 推出首批外部策展借贷市场

Aave 通过与机构 DeFi 平台 Sentora 合作，在 V4 上推出了其首批由外部策划的借贷市场，允许用户在以太坊上以选定的加密资产为抵押借入三种稳定币。

根据 Aave 的官方公告，Sentora 正在管理三个市场，支持借入 Ripple 的 RLUSD、PayPal 的 PYUSD 和 Origin 的 OUSD，每个市场都在各自的抵押品要求和风险控制下运作。

此次发布将外部市场策划引入 Aave V4，允许独立的风险管理者使用该协议的基础设施运营专门的借贷市场，同时仍受 Aave 治理所建立的保障措施约束。

Sentora 负责管理这些市场并设定其风险参数，包括借款人可以使用哪些资产作为抵押品。Aave DAO 保留底层合约的所有权，并对可能使贷款人面临额外风险的变更进行监督。

用户可以通过 Aave Pro（该平台为其策划借贷产品提供的界面）访问这三个市场。

Sentora 为 Aave V4 带来三个借贷市场

这三个市场均通过以太坊上专门的 Sentora 流动性中心运作，该中心持有可供借入的资产，并为各个借贷市场提供流动性。

RLUSD 收益市场允许用户以 USDe、PRIME、mWIN 和 PST 四种抵押资产为抵押借入 RLUSD。Sentora 的 OUSD 收益市场接受相同的抵押品，但允许用户改为借入 OUSD。

第三个市场名为 Bluechip，支持以 kBTC（一种比特币支持的资产）为抵押借入 RLUSD、PYUSD 和 OUSD。

尽管每个市场都从同一个中心获取流动性，但各自拥有独立的借贷条件。Sentora 管理决定贷款运作方式的抵押品设置、利率曲线、价格预言机和清算参数。

在 10 月 22 日关于 Aave V4 的研究文章中，Sentora 将此次发布描述为以太坊上首个由外部策划者运营、经治理批准的中心与辐射式部署。

该公司公布的架构图将另一个市场 PYUSD 收益市场标识为计划中，尽管其抵押资产尚未确认。目前仅列出的三个已宣布市场为活跃状态。

Sentora 此前曾通过其他 DeFi 协议开展稳定币借贷业务。8 月，crypto.news 报道称，该公司已在其 Morpho 上的 RLUSD 借贷金库中批准 FXRP 作为抵押品，允许 XRP 持有者使用其代币的桥接表示形式借入该稳定币。

Aave V4 如何分离流动性与借贷风险

Aave V4 采用中心与辐射式架构，将借贷流动性的存放位置与用户存入抵押品并借入资产的各个市场分离开来。

流动性枢纽持有可用资金并维护所供应资产的账务。各个辐条连接到这些枢纽，并决定借款人可以使用哪些资产、可以借入多少以及何时其头寸符合清算条件。

根据 Sentora 的技术说明，每个辐条从其连接的枢纽接收借款和供应限额。这些限额控制市场可以提取或贡献多少流动性，而紧急控制措施可在必要时限制活动。

各个借款头寸在每个辐条内单独记账。因此，用户可以在不同市场中维持头寸，而不会将其抵押品和债务合并为一个头寸。

该架构已经支持了其他专业借贷产品。9月，Aave 在 Base 上推出了一个股票市场，接受七种 Coinbase 代币化股票作为 USDC 贷款的抵押品，初始借款上限为 2100 万美元。

Aave Labs 随后报告称，V4 存款在 9 月已超过 10 亿美元，同时活跃贷款为 3.1 亿美元。

V4 下的借款成本部分取决于某项资产可用流动性的使用比例。利用率越高，通常借款利率和可供供应方获得的利息就越高。

Aave V4 支持基于抵押品质量的额外风险溢价，这意味着使用风险较高资产的借款人可能面临更高的利息费用。

Aave DAO 保留对市场保障措施的控制权

尽管 Sentora 独立管理其借贷市场，但该安排并未赋予该公司对底层 Aave 合约的无限制控制权。

Aave 治理保留合约的所有权，并制定适用于外部策展枢纽的保障措施。

任何提高市场风险的变更都必须经过 48 小时时间锁才能生效。新资产在加入市场之前需要经过治理审查。

Sentora 表示，其机构 DeFi 平台已在链上策略中配置了超过 20 亿美元，并在每项策略中纳入了 1,000 多个风险模型。

其 Sentora Risk Radar 系统在超过 12 个区块链网络上的 40 多个 DeFi 协议中提供区块级经济风险分析。覆盖范围现在包括 Aave V4，首先从 Sentora 管理的枢纽及其借贷市场开始。

与此同时，Aave 收到了 Babylon Labs 的一项提案，以支持以比特币区块链金库中持有的原生比特币作为抵押进行稳定币借款。10 月 14 日的提案在部署前仍需获得治理批准、最终确定风险设置和安全检查。