Центр політики Hyperliquid (HPC) подав офіційний коментар до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо проєкту нового Регламенту про криптоактиви. Організація підтримала загальну ініціативу регулятора, але заявила, що в поточному вигляді документ містить системні правові пастки.
Щоб запропонований проєкт запрацював, криптоіндустрія вимагає п'яти фундаментальних змін.
У серпні SEC вперше представила цей компромісний план: стартапам дозволять залучати до 75 мільйонів доларів на рік за спрощеною схемою, а також нададуть статус «Безпечної гавані», який захищає зрілі токени від переслідування з боку регуляторів.
До цього агентство оцінювало крипторинок за допомогою тесту Хауї 1946 року, створеного для торгівлі акціями на цитрусових плантаціях Флориди. Через правовий глухий кут американські Web3-стартапи роками переїжджали за кордон або блокували американських користувачів.
Що не так із пропозицією SEC: п'ять пасток для стартапів
Юристи Hyperliquid зазначають, що новий компроміс SEC досі відірваний від реальності. Основні заперечення центру політики зводяться до п'яти ключових категорій:
- Статус аірдропів
- Поняття відповідності
- Умови Безпечної гавані
- Інтеграція вторинного ринку
- Тривалість федерального імунітету
Регламент повинен чітко зазначати, що безкоштовний розподіл токенів за он-чейн активність не є інвестиційним контрактом, оскільки користувачі не інвестують гроші та не несуть фінансових ризиків. Крім того, проходження верифікації (KYC) або підключення гаманця для отримання аірдропу не може юридично тлумачитися як «оплата» за актив.
Інші три зміни стосуються довгострокового виживання проєктів. Наразі, щоб увійти до Безпечної гавані, проєкт повинен визнати, що на етапі розробки токен залежав від управління, що автоматично наражає стартапи на судові позови за минулі роки.
HPC вимагає надати компаніям право заявляти, що їхні токени ніколи не були цінними паперами. Крім того, запропоновані правила взагалі не описують статус децентралізованих протоколів (DEX), хоча без права легально торгувати токенами на он-чейн платформах з першого дня весь регламент втрачає економічний сенс.
Нарешті, наразі регламент звільняє схвалені проєкти від нагляду з боку властей окремих штатів, але цей імунітет закінчується після виходу з Безпечної гавані. Індустрія вимагає зробити цей захист безстроковим, щоб позбавити бізнес від нагляду з боку понад 50 юрисдикцій одночасно.
Захищаючи ринок, Hyperliquid діє на випередження. Платформа є лідером у секторі он-чейн ф'ючерсів, але через суворі закони США змушена повністю блокувати американських резидентів. Наразі проти платформи немає офіційних судових позовів або штрафів від SEC чи CFTC.
Тим не менш, проєкт зазнає тиску з боку традиційних бірж (CME) та Конгресу США. У вересні Комітет з нагляду Палати представників вимагав внутрішні дані від співзасновника Hyperliquid Джеффа Яна в рамках розслідування можливої інсайдерської торгівлі напередодні оголошення тарифів.
