Менш ніж за три місяці ChangXin ухвалила два рішення поспіль, які здивували ринок.
Нещодавно з'явилася інформація, що ChangXin Storage відмовилася надавати Apple цінову пропозицію щодо постачання DRAM (динамічної оперативної пам'яті, різновиду мікросхем пам'яті); а ще в серпні Apple намагалася збити ціну з ChangXin на постачання мобільної DRAM LPDDR5X, і сторони також не дійшли згоди.
У ланцюжку постачання споживчої електроніки, не кажучи вже про дві відмови Apple поспіль, навіть одна відмова є рідкісним явищем.
Протягом останніх понад двадцяти років прийняття суворої та жорсткої цінової політики Apple було мовчазним квитком на вхід для постачальників, які прагнули потрапити до "ланцюжка Apple".
У новому раунді зниження цін 2026 року Apple вимагала від Samsung Display і LG Display знизити ціну постачання OLED-панелей для серії iPhone 18 Pro до 70 доларів. Для порівняння, попередня закупівельна ціна панелей для iPhone 17 Pro Max становила близько 110-120 доларів.
Хоча Apple досить наполеглива, багато постачальників усе ще прагнуть потрапити до "ланцюжка Apple". Адже співпраця з цією компанією означає можливість отримати великі замовлення в наступні роки, а також здобути кваліфікаційне визнання висококласного ланцюжка постачання.
Але основа влади Apple зараз переписується.
Американський економічний історик Кріс Міллер у книзі "Війна чіпів" стверджує, що в епоху обчислювальної потужності той, хто контролює виробничі потужності чіпів, володіє новим типом влади.
Сфера DRAM є ілюстрацією цієї логіки: вона більше не є холодним рядком витрат у специфікації, а реальною фішкою на гральному столі. Тому нинішня ChangXin має підстави сказати Apple "ні".
Однак ця гра лише починається.
Чому Apple двічі отримала відмову від ChangXin в одному й тому ж питанні
Дві взаємодії Apple і ChangXin у другій половині цього року, хоча й відрізнялися за процесом переговорів, мали однакову основу.
У цих двох контактах Apple сподівалася отримати від ChangXin нижчі ціни, ніж від інших компаній. За повідомленнями Wccftech та низки галузевих медіа, очікувана Apple ціна була нижчою, ніж у трьох великих виробників — Samsung, SK Hynix і Micron.
Судячи з двох відповідей ChangXin, її позиція також поступово ставала жорсткішою.
У серпні ChangXin відповіла Apple, що ціна не може бути нижчою, ніж у південнокорейських компаній, а для деяких моделей, виготовлених за власною технологією, ціна буде навіть вищою. Хоча це була відмова, ChangXin все ж залишила простір для обговорення.
Цього разу ChangXin просто закрила канал цінових пропозицій — більше не обслуговує. Майже одночасно замовлення на пам'ять DDR5 від однієї тайванської серверної компанії також було відхилено ChangXin.
Можливо, хтось запитає: якщо в серпні вже не домовилися, чому Apple знову ініціювала запит ціни.
По-перше, оцінка постачальників Apple завжди була довгостроковою дією, і одна невдала переговори не змусить її відмовитися від постійних спроб щодо ChangXin.
Крім того, оскільки AI-сервери продовжують поглинати глобальні потужності DRAM, світові ціни на пам'ять продовжують зростати, і Samsung та SK Hynix по черзі підвищили контрактні ціни. За статистикою The Wall Street Journal, відтоді як Google, Microsoft, Meta та Amazon оголосили про значне збільшення бюджетів капітальних витрат, ціни на пам'ять і мікросхеми зберігання зросли втричі.
Колишній CEO Apple Тім Кук описав нинішню напруженість попиту та пропозиції на ринку пам'яті та мікросхем зберігання як "повінь, що трапляється раз на сто років".
За таких обставин Apple, природно, внесе всіх відповідних постачальників пам'яті до списку оцінки, і те, що вона кілька разів зверталася до ChangXin, цілком логічно.
Окрім факторів ринкового попиту та пропозиції, Apple має ще одну хитрість.
Південнокорейське напівпровідникове медіа "Digital Daily" вважає, що Apple хоче, аби ChangXin дала нижчу ціну на LPDDR5X, ніж Samsung і SK Hynix, як для контролю витрат на iPhone, так і для використання нижчої ціни як переговорного козиря для тиску на південнокорейських виробників пам'яті.
Південнокорейські медіа так думають не безпідставно. Наприкінці липня цього року на телефонній конференції Apple з фінансових результатів, на якій Тім Кук востаннє був присутній як CEO, він заявив, що нинішній ринок динамічної оперативної пам'яті контролюється переважно трьома постачальниками, і якби було більше постачальників, це допомогло б покращити постачання та позитивно вплинуло б на ціноутворення продукції.
Бізнес — це як війна: змусити постачальників конкурувати між собою, а самому отримати найнижчу ціну — це саме по собі є проявом сили таких лідерів, як Apple.
Але цього разу обрана ChangXin не стала підігравати.
Однак відмова ChangXin від цінової пропозиції не означає повної відмови від входу до "ланцюжка Apple" і не означає, що вона отримала ініціативу в грі з Apple. У майбутньому, з огляду на швидкість нарощування потужностей і технологічного прогресу ChangXin, обидві сторони цілком можуть знову повернутися за стіл переговорів.
Кожна версія має свої правила гри
У попередній версії "Землі онлайн" для китайського підприємства з виробництва електроніки вхід до "ланцюжка Apple" означав зміну долі.
У 2005 році Кук обійняв посаду COO Apple, він відмовився від будівництва власних заводів і натомість почав створювати "ланцюжок Apple" по всьому світу.
Apple була досить щедрою: вона сама купувала дороге спеціалізоване обладнання і розміщувала його на заводах постачальників, допомагаючи їм подолати поріг важких капітальних вкладень; звісно, це робилося не з благодійності — право власності на обладнання належало Apple, і виробничі лінії мали в першу чергу забезпечувати замовлення Apple.
Тому ця модель по суті є методом жорсткого контролю Apple над ланцюжком постачання, який у галузі називають "моделлю банку Apple".
У 2007 році вийшов перший iPhone, розпочався великий цикл смартфонів, і "ланцюжок Apple" став землею молока та меду для електронних підприємств.
У 2011 році Luxshare Precision через придбання Kunshan Liantao увійшла до ланцюжка постачання Apple. Того року дохід компанії становив 2,556 млрд юанів, чистий прибуток — 257 млн юанів; через десять років після входу до ланцюжка Apple річний дохід Luxshare Precision досяг 153,946 млрд юанів, а чистий прибуток — 7,071 млрд юанів.
Варто зазначити, що того ж року, коли Luxshare Precision "увійшла до ланцюжка", Кук офіційно обійняв посаду CEO Apple.
Окрім Luxshare Precision, Lens Technology і Goertek після входу до ланцюжка Apple також досягли значного зростання доходів і прибутків. Тому ці три компанії не лише вважаються "трьома гігантами ланцюжка Apple", а й розглядаються як мікрокосм швидкого розвитку китайського виробництва високододаних ключових компонентів.
Однак зараз Кук уже залишив посаду CEO Apple, і версія "Землі онлайн" також оновилася.
У 2026 році смартфони вже давно не є тим ринком зростання, що колись. За даними відомої міжнародної консалтингової агенції IDC, у другому кварталі цього року світові поставки смартфонів становили 276,3 млн одиниць, що на 7,4% менше в річному вимірі; агенція також прогнозує, що цього року цикл заміни пристроїв споживачами може подовжитися до понад 42 місяців, що стане історичним максимумом. А у 2021 році цей цикл становив лише близько 24 місяців.
Головною сюжетною лінією поточної версії є AI, і ця історія набагато масштабніша за смартфони.
За прогнозами IDC та інших установ, цього року світовий ринок смартфонів досягне 613 млрд доларів, тоді як загальні витрати на AI становитимуть 2,67 трлн доларів, що на близько 49,5% більше в річному вимірі, а у 2027 році зростуть до 3,63 трлн доларів.
Водночас у попередній версії DRAM, хоча й була обов'язковим супутнім компонентом смартфонів, ніколи не ставала ключовою перевагою; але зараз DRAM стала "улюбленицею версії", стратегічним ресурсом, адже яким би потужним не був GPU великих моделей, без DRAM він не працюватиме.
Великий птах злітає разом з вітром, піднімаючись на дев'яносто тисяч лі.
ChangXin скористалася перевагами цієї версії. За нещодавно опублікованим прогнозом результатів компанії, за перші три квартали 2026 року очікуваний операційний дохід компанії становитиме близько 265-270 млрд юанів; чистий прибуток — близько 131-132,5 млрд юанів.
Порівняймо, щоб зрозуміти, наскільки великий "потенціал" AI у поточній версії.
За перші десять років після входу Luxshare Precision до "ланцюжка Apple" чистий прибуток компанії зріс приблизно у 27,5 раза, що вже є досить вражаючою цифрою.
Але це зростання навіть близько не стоїть зі зростанням чистого прибутку ChangXin за останні два роки. За перші три квартали цього року чистий прибуток ChangXin становить щонайменше 130 млрд, тоді як за аналогічний період минулого року вона зазнала збитків у 5,28 млрд юанів.
Що важливіше, на відміну від попередніх постачальників "ланцюжка Apple", зростання результатів ChangXin не залежить від Apple та інших іноземних компаній.
Наразі близько 90% потужностей ChangXin використовується для постачання вітчизняним клієнтам, таким як Huawei, Xiaomi, Lenovo; чіп Xuanjie 03 власної розробки Xiaomi оснащений LPDDR6 від ChangXin, яка першою у світі комерціалізувала цю пам'ять.
Іншими словами, для нинішньої ChangXin вхід чи невхід до "ланцюжка Apple" не впливає на її результати. Тому дві відмови ChangXin Apple по суті є відмовою від старих правил гри.
Наступний раунд, сповнений невизначеності
Коли настане наступний раунд гри між ChangXin та Apple?
Згідно з оцінками дослідницької компанії Yole, обом сторонам, можливо, доведеться чекати досить довго, перш ніж вони знову зустрінуться. Ця установа вважає, що задоволення лише внутрішнього попиту Китаю на DRAM — це десятирічний проєкт.
Але невизначеність накопичується.
У вересні цього року ChangXin завершила найбільше за рік IPO на STAR Market, після чого оголосила план розширення виробництва — капітальні боєприпаси перетворюються на швидкість наздоганяння.
Згідно з аналізом та ексклюзивними даними Citrini Research, якщо існуючі проєкти просуватимуться за планом, до кінця 2026 року місячна потужність виробництва DRAM-пластин ChangXin досягне приблизно 350 тисяч штук, майже наздоганяючи Micron — одного з трьох найбільших світових виробників пам'яті.
Крім того, ринкові повідомлення свідчать, що місячна потужність ChangXin зросте з поточних приблизно 320 тисяч штук до 420 тисяч штук у 2027 році, а довгострокова мета розширення вже сягає понад 500 тисяч штук.
Чим швидше зростає виробнича потужність, тим раніше ChangXin зможе наситити внутрішніх клієнтів, і тим ближчим буде день повернення за стіл переговорів з Apple.
Є ще одна змінна — по той бік океану.
У червні цього року, за повідомленнями ЗМІ, Apple активно лобіювала Міністерство торгівлі США та високопосадовців Білого дому щодо закупівлі DRAM у ChangXin.
Насправді ChangXin не включена до «Entity List» (Списку організацій) Міністерства торгівлі США, тому американські приватні компанії наразі не обмежені в закупівлі продукції ChangXin.
А Apple робить це, щоб отримати письмове підтвердження або гарантію від уряду США, що ChangXin у майбутньому не буде внесена до «Entity List» Міністерства торгівлі США.
З цього також неважко побачити, що Apple справді потребує ChangXin. Адже відомий аналітик Apple Мін-Чі Куо вже публічно заявив, що тиск, з яким зараз стикається Apple, переріс із простого «стрімкого зростання цін на пам'ять» у «розширення дефіциту пропозиції».
Насправді ChangXin у майбутньому також потребуватиме Apple. У дослідницькій записці Citibank зазначено, що вотум довіри від Apple може перевизначити ринковий імідж ChangXin з «китайської національної альтернативи» на «четвертого за величиною світового виробника DRAM із суспільною довірою».
Оскільки обидві сторони мають те, що потрібно іншій, то настання другого раунду, найімовірніше, лише питання часу. Однак те, в якій позі обидві сторони сядуть за стіл переговорів, не повністю залежить від них самих.
Піднесення ChangXin неможливе без загального контексту суперциклу AI-пам'яті. Під час нещодавньої телефонної конференції SK Hynix щодо фінансових результатів керівництво компанії заявило, що «попит клієнтів удвічі перевищує обсяг пропозиції».
Але якщо поточна версія внесе балансувальні коригування в цьому аспекті та суттєво послабить сильні властивості AI-пам'яті, метод перемоги ChangXin у першому раунді не обов'язково перенесеться в другий раунд.
Але принаймні наразі ці дві «малі перемоги» вже забезпечили непоганий початок для всієї гри.
Цю статтю взято з публічного акаунта WeChat «Сяхай Цінбаоцзюй» (ID: junwu2333), автор: Сяхай Лаоцзюй
