Европейское управление по ценным бумагам и рынкам дало регуляторам ЕС три месяца на то, чтобы урегулировать оставшуюся подверженность авторизованных криптофирм стейблкоинам, не соответствующим требованиям MiCA, установив 8 января 2027 года в качестве крайнего срока устранения нарушений.
Резюме
- ESMA дает криптофирмам ЕС три месяца на безопасное урегулирование оставшейся подверженности несоответствующим требованиям стейблкоинам.
- Криптофирмы должны заблокировать клиентам ЕС возможность покупать, торговать или увеличивать позиции в несанкционированных стейблкоинах.
- Ограниченные услуги только по продаже, конвертации, переводу, выводу и хранению могут временно продолжаться в течение периодов упорядоченного сворачивания.
- 8 января 2027 года — крайняя дата, к которой регуляторы должны потребовать полного устранения оставшейся унаследованной подверженности.
- Новое заключение ESMA расширяет ее руководство 2025 года, охватывая весь спектр услуг.
ESMA заявила 8 октября, что поставщики услуг криптоактивов, авторизованные в соответствии с MiCA, «должны прекратить предоставление услуг, связанных с несоответствующими MiCA стейблкоинами», клиентам в Европейском союзе. Заключение применяется к токенам, привязанным к активам, и токенам электронных денег, предложение или допуск к торгам которых не соответствует требованиям MiCA, включая применимые исключения или переходные механизмы.
Крайний срок не означает, что каждая услуга должна оставаться доступной еще три месяца. ESMA поручила национальным регуляторам как можно скорее урегулировать оставшуюся подверженность, при этом три месяца являются предельным сроком для унаследованных позиций, которые еще необходимо урегулировать.
Теперь ESMA хочет охватить все криптоуслуги
Заключение от 8 октября выходит за рамки более раннего внимания ESMA к услугам, которые могли бы равноситься предложению стейблкоина публике или допуску его к торгам.
В соответствии с новым подходом национальные регуляторы должны изучить каждую регулируемую MiCA услугу, которая может позволить клиенту ЕС получить, торговать, сохранять или увеличивать подверженность несоответствующему стейблкоину. ESMA особо называет эксплуатацию торговой платформы, обмен крипто-фиат или крипто-крипто, исполнение заказов, получение и передачу заказов, размещение токенов, инвестиционные консультации, управление портфелем, переводы и хранение.
Ожидается, что криптофирмы введут технические, договорные и организационные меры контроля, которые не позволят клиентам приобретать или увеличивать позиции в затронутых токенах. ESMA заявила, что фирмы не должны поддерживать или вводить доступ к несоответствующим токенам, привязанным к активам, или токенам электронных денег через регулируемые услуги.
Регулятор обосновал свою позицию частично статьей 66(1) MiCA, которая требует от поставщиков криптоуслуг действовать честно, справедливо и профессионально в наилучших интересах своих клиентов. ESMA утверждала, что услуги, связанные с несанкционированными стейблкоинами, подвергают клиентов рискам, возникающим из-за отсутствия защиты эмитента, которую криптоплатформа не может исправить самостоятельно.
MiCA требует, чтобы эмитенты соответствующих токенов электронных денег были авторизованы как кредитная организация или учреждение электронных денег. Они должны соответствовать требованиям, охватывающим такие области, как раскрытие информации и погашение, в то время как токены, привязанные к активам, подчиняются отдельным правилам, охватывающим резервы, управление и надзор.
Пользователи могут по-прежнему продавать или выводить средства в течение периода выхода
ESMA оставила пространство для ограниченных услуг, когда немедленное отключение всего могло бы нанести вред существующим клиентам.
Национальные регуляторы могут разрешить фирмам продолжать ликвидацию, конвертацию, вывод, перевод и хранение для клиентов, которые уже владеют затронутыми стейблкоинами. Такие услуги должны поддерживать упорядоченный выход и не могут использоваться для привлечения новых покупателей в актив.
Покупка, новая торговая активность, продвижение и активное распространение должны прекратиться. ESMA заявила, что любая оставшаяся услуга должна быть временной, тщательно контролироваться и ограничиваться функциями, необходимыми для помощи существующим клиентам в выходе из их позиций.
Одних предупреждений недостаточно в рамках подхода ESMA. В заключении регулятор заявил, что раскрытия информации или подтверждения клиентов не могут заменить защиту эмитента, требуемую MiCA, поскольку пользователи все равно будут подвержены активам, не соответствующим правилам.
Заключение в первую очередь адресовано национальным компетентным органам, которые осуществляют надзор за авторизованными фирмами в своих юрисдикциях. ESMA заявила, что будет работать с этими регуляторами для мониторинга своевременного применения руководства.
Это не равносильно общему запрету в ЕС на хранение любых стейблкоинов, не соответствующих MiCA, вне регулируемых криптосервисов. Документ касается услуг, предоставляемых криптокомпаниями, авторизованными в соответствии с MiCA, и того, как национальные регуляторы должны их контролировать.
8 января становится крайним сроком для оставшихся позиций
ESMA опубликовала заключение 8 октября, установив 8 января 2027 года в качестве трехмесячной конечной точки для оставшихся легаси-подверженностей.
Регулятор заявил, что национальные органы, обнаружившие существующую несоответствующую подверженность, должны потребовать устранения в более ранние сроки, где это возможно. Любые услуги, все еще предлагаемые в ходе этого процесса, должны быть ограничены функциями только продажи, конвертации, перевода или вывода, необходимыми для предотвращения вреда клиентам.
Новое заключение следует за руководством, выпущенным в январе 2025 года. В то время ESMA поручила национальным органам обеспечить соблюдение требований в отношении определенных токенов, привязанных к активам, и токенов электронных денег, не соответствующих MiCA, к концу первого квартала 2025 года. Это руководство было сосредоточено на услугах, которые могли бы представлять собой предложение общественности или допуск к торгам.
Документ от 8 октября прямо указывает, что он не отменяет эту прежнюю позицию. Вместо этого ESMA заявила, что необходимы дополнительные разъяснения, чтобы определить, совместимо ли дальнейшее предоставление полного спектра услуг MiCA, связанных с такими токенами, с обязанностями регулируемой фирмы.
Как ранее сообщал crypto.news, Binance отреагировала на более ранние правила в 2025 году, удалив стейблкоины, не соответствующие MiCA, такие как USDT, FDUSD и DAI, из спотовой торговли в ЕЭЗ, направляя клиентов к соответствующим требованиям альтернативам.
К июлю 2026 года, как сообщал crypto.news, USDT больше не был доступен для обычной торговли через биржи, лицензированные в соответствии с MiCA, в Европейской экономической зоне после того, как Tether не запросила требуемую авторизацию.
В связанном материале crypto.news сообщал, что OKX Europe сохранила односторонний маршрут, позволяющий клиентам вносить USDT и конвертировать его в соответствующий требованиям USDC. Такая схема выхода очень напоминает ограниченную функциональность конвертации, которую, как теперь заявляет ESMA, регуляторы могут разрешить, пока легаси-позиции очищаются.
Правила MiCA выходят за рамки делистинга на биржах
Последнее заключение появилось после окончания основного переходного периода MiCA в ЕС. В июне ESMA заявила, что клиенты, использующие криптоуслуги в ЕС, должны проверить, авторизован ли их провайдер, и предупредила, что неавторизованные фирмы больше не могут полагаться на переходные механизмы после окончания применимых национальных периодов.
Реестр MiCA ESMA в настоящее время включает авторизованных поставщиков криптоуслуг, эмитентов токенов, привязанных к активам, эмитентов токенов электронных денег и организации, признанные несоответствующими требованиям. Регулятор заявляет, что национальные органы и Европейское банковское управление предоставляют информацию, используемую для реестра.
За неделю до публикации заключения о стейблкоинах ESMA призвала внести поправки в саму MiCA, чтобы регулируемые криптофирмы столкнулись с явным правовым правилом, запрещающим услуги, связанные с несоответствующими требованиям стейблкоинами. Эта рекомендация стала частью ответа ESMA на обзор регулирования Европейской комиссией.
На данный момент заключение от 8 октября использует надзорные ожидания в рамках существующей структуры MiCA. Национальные органы должны оценивать фирмы под своей юрисдикцией, выявлять оставшиеся подверженности стейблкоинам и требовать их устранения не позднее 8 января 2027 года.
