Circle перевела фонд, лежащий в основе её токенизированного продукта денежного рынка USYC, с преимущественно овернайт-обратных репо в более долгосрочные казначейские векселя США, оставив без изменений сам токен и порядок погашения.
Краткое содержание
- Circle перевела базовый фонд USYC с преимущественно овернайт-обратных репо в более долгосрочные казначейские векселя США.
- После изменения USYC сохраняет существующий токен, эмитента, а также процессы подписки и погашения в USDC.
- USYC по-прежнему доступен квалифицированным институциональным инвесторам для использования в качестве обеспечения по позициям в торговле деривативами.
- Circle приобрела Hashnote в январе 2025 года, включив токенизированный продукт денежного рынка USYC в свой бизнес.
Circle объявила об изменении 9 ноября, заявив, что USYC сохранит того же эмитента, тот же токен, а также процессы подписки и погашения с использованием USDC. Компания не предоставила обновлённый средневзвешенный срок погашения фонда, текущую доходность или долю активов, переведённых в казначейские векселя.
Фонд USYC от Circle теперь держит более долгосрочные казначейские векселя
Изменение меняет то, как базовый фонд инвестирует свои активы. Ранее портфель опирался в основном на овернайт-соглашения об обратном выкупе, которые обычно предполагают предоставление денежных средств под залог ценных бумаг на короткие сроки.
Согласно информации о продукте Circle, в обновлённой структуре фонд инвестирует в казначейские векселя США со сроками погашения до шести месяцев. Казначейские векселя приносят доход за счёт разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении.
Более длительные сроки погашения позволяют инвесторам сохранять доходность, доступную на момент покупки ценных бумаг, до их погашения. Однако цены казначейских векселей могут меняться до погашения по мере изменения рыночных процентных ставок, причём более длительные сроки погашения, как правило, несут большую процентную экспозицию.
Подписка и погашение USYC остаются без изменений
Несмотря на изменения в базовом портфеле, Circle заявила, что инвесторы продолжат использовать USDC для подписки на USYC и его погашения. Компания не объявляла об изменениях эмитента токена или существующих операционных механизмов.
USYC представляет собой доли в Hashnote International Short Duration Fund Ltd. — зарегистрированном на Каймановых островах взаимном фонде. Circle International Bermuda Limited выступает его администратором токена в соответствии с лицензией на ведение бизнеса с цифровыми активами Управления денежного обращения Бермудских островов.
В отличие от USDC, USYC является доходным инвестиционным продуктом, доходность которого накапливается за счёт изменения цены его токена. Таким образом, инвесторы получают экспозицию на базовые инвестиции фонда, не получая отдельных процентных выплат.
Circle заявляет, что погашения в пределах доступной мощности мгновенного погашения могут расчитываться ончейн в течение одного блока. Запросы сверх этой мощности, как правило, расчитываются в тот же рабочий день или на следующий рабочий день, хотя доступны отдельные механизмы ликвидности.
Продукт требует минимальных инвестиций в размере 100 000 долларов. Circle указывает стандартные комиссии за подписку и погашение в размере 0,04% и 0,03% соответственно, причём эти сборы отменяются на первые 1 млн долларов квалифицированного совокупного дневного объёма.
Применяется комиссия за результат, равная 10% доходности. Доступ по-прежнему ограничен квалифицированными лицами, не являющимися резидентами США, и Circle указывает Ethereum, Solana, BNB Chain, NEAR, Canton и Arc среди поддерживаемых сетей.
USYC по-прежнему доступен в качестве обеспечения институциональной торговли
Изменение портфеля касается продукта, который институциональные трейдеры могут использовать в качестве обеспечения по позициям в деривативах. Circle ранее организовала для держателей USYC возможность закладывать свои токены, сохраняя при этом экспозицию на инвестиционную доходность фонда.
В июле 2025 года crypto.news сообщил об интеграции залогового обеспечения Binance, которая позволила соответствующим требованиям институциональным клиентам использовать USYC в качестве внебиржевого залога для торговли деривативами.
Схема использует кастодиальную и трехстороннюю инфраструктуру, позволяя участвующим учреждениям держать залог вне прямого хранения на бирже. Circle заявила, что структура поддерживала конвертацию USYC в USDC при необходимости ликвидности.
В объявлении Circle не уточнялось, изменят ли пересмотренные казначейские активы оценки залога, требования к марже или условия погашения на участвующих торговых площадках. Не было предоставлено никаких подробностей о процессе уведомления бирж, принимающих USYC.
Компания продолжила расширять свои институциональные отношения с Binance. Октябрьское соглашение между Binance и Circle включало инвестиции в размере 100 миллионов долларов и пятилетнее соглашение по USDC, последовавшее за их более ранним сотрудничеством в области стейблкоин-сервисов и залога USYC.
Circle расширила свой бизнес токенизированных фондов через Hashnote
Circle приобрела Hashnote в январе 2025 года, включив ее бизнес токенизированных денежных рынков в существующие операции компании со стейблкоинами. Объявление о приобретении Hashnote определило USYC как институциональный продукт, связанный с краткосрочными государственными ценными бумагами.
В марте 2025 года Circle объявила о планах перевести фонд под свою существующую лицензию на ведение бизнеса с цифровыми активами на Бермудских островах. В то время компания заявила, что интеграция свяжет USYC с USDC для институциональных подписок и погашений.
Опубликованные данные Circle показывают, что USYC управляла активами на сумму около 313 миллионов долларов по состоянию на 27 октября 2026 года. Фонд начал работу в январе 2023 года, до того как Circle приобрела Hashnote.
Согласно документации по продукту компании, балансы токенов USYC, цены и информация о доходности доступны через ончейн-канал оракула.
