Os mercados de ouro de 15 minutos da Kalshi superaram os contratos comparáveis de Ether apenas algumas semanas após o lançamento, registrando 542 milhões de contratos durante setembro, contra 318 milhões para os mercados vinculados ao ETH.
Resumo
- Os mercados de ouro de 15 minutos da Kalshi registraram 542 milhões de contratos em setembro, superando o total de 318 milhões do Ether.
- As taxas estimadas de setembro chegaram a US$ 5 milhões para o ouro, em comparação com US$ 2,6 milhões para os contratos de Ether.
- O Bitcoin permaneceu como o principal mercado de 15 minutos da Kalshi, gerando uma estimativa de US$ 60,4 milhões em taxas em setembro no total.
- Os mercados de 15 minutos geraram US$ 20,4 milhões em taxas de sete dias até 5 de outubro, mostraram dados da InGame na terça-feira.
- A Kalshi disse que as commodities atingiram US$ 400 milhões em volume em sete meses, superando a taxa de crescimento inicial das criptomoedas.
O Predict Charts estimou que o ouro gerou aproximadamente US$ 5 milhões em taxas de negociação durante o mês, quase o dobro dos US$ 2,6 milhões atribuídos aos mercados de Ether de 15 minutos. O Bitcoin permaneceu muito à frente, com seus mercados comparáveis produzindo uma estimativa de US$ 60,4 milhões em taxas. Os números são estimativas derivadas dos registros de negociação da Kalshi e não devem ser tratados como receita reportada pela empresa.
O rápido aumento ocorreu depois que a Kalshi introduziu sua série de ouro de 15 minutos em agosto. Contratos individuais perguntam aos traders se o ouro terminará acima ou abaixo de um nível de referência quando cada janela de 15 minutos fechar.
Os mercados de ouro da Kalshi superaram o Ether em poucas semanas
O total de setembro do ouro foi cerca de 70% maior que os 318 milhões de contratos do Ether, mesmo que o produto de commodity tivesse começado a ser negociado recentemente.
As páginas de mercado da Kalshi mostram que os contratos estavam ativos em 7 de agosto. Cada mercado abre por uma janela curta e liquida de acordo com um preço de referência predeterminado. Para o ouro, a Kalshi usa dados de preços da Pyth para determinar o resultado.
A Pyth já havia sido selecionada como fonte de preços para os produtos de commodities da Kalshi no início deste ano. O acordo cobre mercados vinculados a ativos incluindo ouro, prata, petróleo e commodities agrícolas.
O Ether teve uma vantagem inicial maior. Os contratos de criptomoedas de curta duração da Kalshi começaram a se expandir no final de 2025, com a atividade do ETH aumentando acentuadamente ao longo de 2026. Na cobertura do crypto.news sobre mercados de previsão de criptomoedas de cinco a 15 minutos, os contratos de curto prazo de Bitcoin e Ether já haviam se tornado uma grande parte da negociação de criptomoedas em plataformas de previsão em março.
O ouro ainda fica atrás do Bitcoin por uma margem ampla quando medido por taxas estimadas. O Predict Charts colocou o número de setembro do Bitcoin em US$ 60,4 milhões, mais de 12 vezes o valor atribuído ao ouro.
Negociações curtas estão trazendo mais taxas para a Kalshi
Os números do ouro fazem parte de um salto muito maior na negociação em torno de mercados que liquidam a cada 15 minutos.
A InGame relatou que os mercados de criptomoedas, commodities e financeiros de 15 minutos produziram US$ 20,4 milhões em taxas durante os sete dias até 5 de outubro. A Kalshi coletou uma estimativa de US$ 25,1 milhões de todos os mercados não esportivos durante o mesmo período, colocando os produtos de curta duração em aproximadamente 80% desse total.
Sua participação na atividade de negociação foi menor. A InGame calculou que os mercados de 15 minutos representaram 13% do volume geral da Kalshi durante o período de sete dias, mas geraram 20% das taxas.
A estrutura de taxas da Kalshi ajuda a explicar a diferença. A empresa afirma que as cobranças de transação dependem dos ganhos esperados de um contrato, enquanto o Predict Charts diz que a taxa efetiva da Kalshi atinge o pico em torno de contratos negociados próximos a 50 centavos e cai à medida que os preços se movem em direção a qualquer extremo.
Mercados de preços de curta duração frequentemente negociam em torno de probabilidades iguais porque os traders estão decidindo se um ativo vai subir ou cair em um período muito breve. A InGame atribuiu parte da maior contribuição de taxas a esse padrão de precificação.
Medido ao longo dos sete dias até 5 de outubro, a Kalshi coletou US$ 3 milhões ou mais em taxas diárias estimadas de produtos de criptomoedas, commodities e financeiros de 15 minutos em quatro ocasiões. O valor atingiu US$ 3,3 milhões em uma sexta-feira, de acordo com a InGame.
As commodities estão crescendo rapidamente na Kalshi
A alta do ouro acompanha uma expansão do negócio de commodities da Kalshi durante 2026.
A Kalshi disse em 8 de setembro que os mercados de commodities haviam alcançado US$ 400 milhões em volume de negociação acumulado em sete meses. Segundo a empresa, atingir esse nível levou aproximadamente metade do tempo exigido por sua categoria de criptomoedas.
No mesmo estágio de desenvolvimento, os contratos de commodities haviam gerado mais de quatro vezes o volume registrado pelos mercados de criptomoedas da Kalshi, disse a empresa.
O valor de US$ 400 milhões abrange a categoria de commodities da Kalshi e não deve ser confundido com os 542 milhões de contratos de ouro registrados em setembro. O Predict Charts mede a atividade de mercado em números de contratos, enquanto o anúncio da empresa Kalshi usou o volume de negociação em dólares.
Os produtos de commodities agora abrangem vários mercados subjacentes. O ouro é acompanhado por prata, petróleo, cobre e produtos agrícolas, com resultados determinados a partir de fontes de precificação externas especificadas.
A Kalshi vem expandindo outros produtos financeiros ao mesmo tempo. Seu negócio de futuros perpétuos de criptomoedas ultrapassou US$ 5,5 bilhões em volume dentro de duas semanas após o lançamento no início deste ano, conforme detalhado na cobertura da crypto.news sobre o avanço da Kalshi além dos perpétuos de criptomoedas.
A empresa posteriormente enfrentou questionamentos sobre o volume excepcionalmente alto de perpétuos de Ether, o que ela disse vir de programas de liquidez e envolver um produto diferente de seus contratos de mercado de previsão. A distinção é importante porque o número de 318 milhões de Ether em setembro na comparação com o ouro se refere a contratos de eventos de 15 minutos, não a futuros perpétuos de ETH.
Mercados de quinze minutos agora impulsionam a atividade que não é de esportes
O negócio de não esportes da Kalshi cresceu junto com os produtos de curta duração.
A InGame descobriu que os mercados de não esportes representaram mais de 25% da receita estimada de taxas da Kalshi em setembro. Para 2026 como um todo até 6 de outubro, sua participação ficou em 19,2%, em comparação com 11% em 2025.
As criptomoedas permaneceram o maior contribuinte dentro do grupo de 15 minutos. Seu total diário de taxas estava abaixo de US$ 10.000 em janeiro, mas ultrapassou US$ 2 milhões por dia durante setembro, de acordo com a mesma análise.
A rápida escalada do ouro mostra que o formato também avançou para as commodities. Um contrato de ouro da Kalshi de 25 de setembro recuperado da exchange registrou mais de US$ 386.000 em volume durante um único mercado de 15 minutos, enquanto outras janelas individuais de ouro registraram dezenas de milhares de dólares em atividade.
O negócio geral da Kalshi vem crescendo ao mesmo tempo. Como a crypto.news relatou sobre suas últimas negociações de captação de recursos, a empresa entrou em discussões para aproximadamente US$ 1 bilhão de capital novo com uma avaliação próxima de US$ 40 bilhões após garantir uma avaliação de US$ 22 bilhões no início de 2026. As negociações não haviam sido confirmadas como uma rodada de financiamento concluída até o último relatório.
Para commodities, a Kalshi tem outra expansão de produto pendente. A empresa disse em setembro que havia protocolado pedidos para contratos perpétuos atrelados a ouro, prata e platina e planejava lançá-los, mas não forneceu uma data de lançamento firme.
