Japońska spółka skarbowa Bitcoin Metaplanet ogłosiła plany emisji obligacji zamiennych o wartości 52 miliardów jenów, około 340 milionów dolarów, o zerowym oprocentowaniu i terminie zapadalności w 2031 roku, wykorzystując środki na spłatę pożyczek zabezpieczonych Bitcoinem i sfinansowanie skupu akcji.
Podsumowanie
- Metaplanet planuje obligacje zamienne o zerowym oprocentowaniu o wartości 52 miliardów jenów z terminem zapadalności w październiku 2031 roku, potwierdzono w jej zgłoszeniu.
- Spółka przeznaczyła 23,6 miliarda jenów na spłatę długu i do 28,3 miliarda jenów na skup akcji.
- Metaplanet posiadała 44 000 Bitcoinów na koniec września, zgodnie z najnowszym zgłoszeniem emisji obligacji korporacyjnych.
- Istniejące pożyczki zabezpieczone Bitcoinem osiągnęły około 650 milionów dolarów, przekraczając preferowany wskaźnik dźwigni spółki we wrześniu.
- Merrill Lynch International poprowadzi ofertę zagraniczną, z wyłączeniem Stanów Zjednoczonych, z emisją zaplanowaną na październik.
Metaplanet ujawniła plan finansowania w zgłoszeniu z 13 października do Tokijskiej Giełdy Papierów Wartościowych, po decyzji CEO Simona Gerovicha na mocy uprawnień przyznanych przez zarząd. Spółka oczekuje otrzymania około 51,9 miliarda jenów netto wpływów, przeznaczając 23,6 miliarda jenów na spłatę długu i do 28,3 miliarda jenów na skup akcji. Obligacje mają zostać wyemitowane 29 października 2026 roku.
Obligacje zamienne Metaplanet sfinansują spłatę długu
Zgodnie z umową Metaplanet wyemituje niezabezpieczone obligacje zamienne o zerowym kuponie o łącznej wartości nominalnej 52 miliardów jenów. Papiery wartościowe zapadają 29 października 2031 roku i nie wiążą się z okresowymi płatnościami odsetek. Inwestorzy będą mieli opcję konwersji swoich udziałów na akcje zwykłe na warunkach określonych w zgłoszeniu.
Spółka planuje wykorzystać 23,6 miliarda jenów z wpływów w listopadzie 2026 roku na spłatę części istniejącego kredytu zabezpieczonego Bitcoinem. Na dzień 30 września Metaplanet pożyczyła około 650 milionów dolarów w ramach instrumentu pozwalającego na finansowanie do 800 milionów dolarów. Spłata obejmie środki wcześniej pożyczone na wsparcie przejęcia Siiibo Securities.
Metaplanet stwierdziła, że nowe finansowanie zastąpi część jej oprocentowanego długu zabezpieczonego Bitcoinem długoterminowymi niezabezpieczonymi zobowiązaniami. Spółka oczekuje, że transakcja obniży koszty pożyczek i uwolni część Bitcoinów obecnie zastawionych jako zabezpieczenie.
Chociaż obligacje nie przynoszą odsetek, zgłoszenie przyznało, że emisja początkowo zwiększy całkowite zobowiązania spółki. Dług zmniejszy się tylko wtedy, gdy inwestorzy zamienią swoje obligacje na akcje lub spółka następnie spłaci pozostałe zobowiązania.
Finansowanie następuje po rewizji polityki pożyczkowej Bitcoin Metaplanet, która wprowadziła limity mające na celu zmniejszenie zależności od lewarowanego finansowania Bitcoin. W ramach zmienionych ram pożyczki zabezpieczone Bitcoinem powinny generalnie pozostać poniżej 10% wartości aktywów netto Bitcoin spółki.
Metaplanet przyznała, że jej wskaźnik pożyczek osiągnął około 17,7% na koniec września, przekraczając poziom ustalony w jej polityce. Spółka stwierdziła, że niższe ceny Bitcoin mogą podnieść ten wskaźnik poprzez zmniejszenie wartości jej zasobów.
Metaplanet planuje skup akcji o wartości 28,3 miliarda jenów
Oprócz spłaty długu, Metaplanet przeznaczyła do 28,3 miliarda jenów z planowanych wpływów na odkupienie swoich akcji zwykłych w okresie od października do grudnia 2026 roku. Spółka opisała zakupy jako część swojej strategii alokacji kapitału, która koncentruje się na poprawie ilości Bitcoin przypadającego na każdą wyemitowaną akcję.
Zgłoszenie wskazało planowany pozasesyjny skup do 25,3 miliarda jenów za pośrednictwem systemu handlowego ToSTNeT-3 Tokijskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Metaplanet stwierdziła, że mechanizm pozwoli jej nabywać akcje, ograniczając wpływ dużych zakupów na ceny w regularnej sesji handlowej.
Jej zarząd osobno zatwierdził upoważnienie do skupu akcji własnych o wartości do 60 miliardów jenów i zakończył poprzedni program skupu ustanowiony w październiku 2025 roku. Nowe upoważnienie jest większe niż kwota specjalnie przeznaczona z wpływów z obligacji zamiennych.
Metaplanet oświadczył, że skup akcji, gdy jego wartość rynkowa jest niższa od wartości posiadanych bitcoonów, może zwiększyć zabezpieczenie bitcoinowe pozostałych akcji. Spółka stosuje miarę znaną jako mNAV, aby porównać swoją wycenę rynkową z wartością aktywów netto posiadanych bitcoinów.
Zgodnie z dokumentem z 13 października finansowanie nie będzie bezpośrednio finansować dodatkowych zakupów bitcoinów. Spółka podała, że wpływy zostaną przeznaczone na spłatę zadłużenia i skup akcji własnych, a wszelkie niewykorzystane środki na skup mogą zostać przekierowane na dalsze zakupy własnych akcji lub redukcję zadłużenia.
Spółka planuje przeprowadzić transakcję ToSTNeT-3 w dniu 14 października. Jeśli cała alokacja w wysokości 25,3 miliarda jenów zostanie wykorzystana, dokument szacuje, że można odkupić około 97,94 miliona akcji, co stanowi około 7,1% wyemitowanych akcji zwykłych.
Obligacje zeroprocentowe zapadną w październiku 2031 roku
Pierwsza oferta obligacji zamiennych Metaplanet denominowanych w eurojenach będzie skierowana głównie do inwestorów w Europie i Azji, z wyłączeniem Stanów Zjednoczonych. Merrill Lynch International został mianowany wyłącznym bookrunnerem i głównym menedżerem transakcji.
Obligacje mają wartość nominalną 10 milionów jenów każda, z 5200 prawami do nabycia akcji dołączonymi do planowanej emisji. Dokument ustala cenę ofertową na 102,5% wartości nominalnej, podczas gdy inwestorzy zapłacą spółce 100% kwoty głównej w ramach struktury emisji.
Wstępna cena konwersji nie została jeszcze ustalona. Metaplanet podał, że określi cenę na podstawie popytu inwestorów i warunków rynkowych, z zastrzeżeniem minimum równego cenie zamknięcia jej akcji notowanych w Tokio w dniu umowy subskrypcyjnej.
Posiadacze obligacji mogą wykonywać swoje prawa do konwersji od 12 listopada 2026 roku do 15 października 2031 roku, z zastrzeżeniem wcześniejszego wykupu i innych warunków określonych w dokumencie. Konwersja wymieniłaby obligacje na akcje zwykłe, potencjalnie zmieniając liczbę wyemitowanych akcji spółki.
Papiery wartościowe mają zapadać 29 października 2031 roku, kiedy to wszelkie pozostałe kwoty główne staną się wymagalne do spłaty według wartości nominalnej. Metaplanet może wykupić obligacje wcześniej w określonych okolicznościach, w tym w warunku dotyczącym ceny akcji począwszy od 29 października 2029 roku.
Zgodnie z tym postanowieniem spółka może wykupić wszystkie pozostające w obrocie obligacje, jeśli cena jej akcji osiągnie co najmniej 160% obowiązującej ceny konwersji w ciągu 20 dni handlowych w okresie 30 dni. Posiadacze obligacji mają oddzielną opcję żądania spłaty według wartości nominalnej w dniu 29 października 2029 roku.
Oferta zagraniczna nie będzie zarejestrowana ani sprzedawana w Stanach Zjednoczonych, zgodnie z ujawnieniem papierów wartościowych spółki.
Metaplanet posiada 44 000 BTC w miarę rozszerzania strategii finansowej
Na dzień 30 września Metaplanet raportował posiadanie 44 000 BTC, czyniąc bitcoina swoim głównym aktywem rezerwy skarbowej. Zgodnie ze zrewidowaną polityką alokacji kapitału spółka planuje utrzymywać około 85% do 90% całkowitych aktywów w bitcoinach, a pozostałe 10% do 15% przeznaczyć na inwestycje strategiczne i działalność generującą dochód.
Spółka kontynuowała rozwój swoich operacji finansowych poprzez Project Nova, inicjatywę mającą na celu budowę produktów i usług finansowych wokół bitcoina. W lipcu Metaplanet sfinalizował przejęcie Siiibo Securities za 2,1 miliarda jenów i przemianował działalność na Metaplanet Securities. Spółka zależna następnie rozpoczęła oferowanie produktów obligacyjnych związanych z bitcoinem poprzez swój program BitBonds.
Poprzez spółkę zależną spółka planuje opracować produkty inwestycyjne obejmujące kredyt zabezpieczony bitcoinem, stablecoiny i tokenizowane papiery wartościowe. Metaplanet współpracował z JPYC i Progmat w celu zbadania wykorzystania bitcoina jako zabezpieczenia dla cyfrowych produktów finansowych, chociaż proponowane usługi pozostają przedmiotem rozwoju i wymogów regulacyjnych.
W Stanach Zjednoczonych Metaplanet zaproponował przejęcie kontroli nad notowanym na Nasdaq Super League Enterprise poprzez inwestycję obejmującą 2100 BTC i 2,5 miliona dolarów. Spółka oczekuje, że po zakończeniu będzie posiadać około 95,7% działalności i planuje przemianować ją na Superplanet.
Zgodnie z dokumentem z 13 października transakcja w USA pozostawała przedmiotem zatwierdzenia przez akcjonariuszy, obowiązujących procedur SEC i Nasdaq oraz innych warunków zamknięcia. Metaplanet oczekuje zakończenia przejęcia w czwartym kwartale 2026 roku, po czym Superplanet będzie służyć jako amerykańska działalność skarbowa grupy w zakresie bitcoina.
