L'économie intrinsèque d'Ethereum se reconstruit en mouvement, avec des bugs techniques et le tableau macroéconomique qui se superposent sur une période de 48 heures. La semaine se termine pour un projet crypto alternatif majeur avec un arrêt soudain du hard fork Glamsterdam après que le lancement du testnet a révélé un bug dangereux dans le mécanisme de recalcul des frais, brisant brutalement la logique des contrats intelligents.
Alors que la communauté Ethereum débattait de la capacité du réseau à subsister sur l'ancienne puissance, Vitalik Buterin est apparu avec un manifeste qui annule complètement toute la panique autour de la baisse des revenus du mainnet. La « ligne rouge » derrière la vision actualisée de Vitalik est que la communauté devrait cesser d'être obsédée par l'idée de l'ETH comme « token à combustion de frais ». Pour une couche blockchain de base valant 270 milliards de dollars, les tentatives de construire une évaluation sur la quantité de gas brûlée sont une impasse. Pour Vitalik, le récit de « l'ETH comme réserve de valeur (SoV) » est bien plus viable au milieu de toute l'incertitude mondiale environnante.
Ce revirement, opéré par un visionnaire clé de l'écosystème, s'est produit à 2 240 $ pour l'ETH et pourrait changer radicalement tous les plans développés en se concentrant sur l'architecture Glamsterdam. Le hard fork était initialement projeté pour la logique d'un excédent d'espace de blocs, et non d'un déficit. Les constructeurs de l'écosystème se préparent déjà à l'expansion de la capacité de la L1 à l'aide de l'EIP-8037 (calibrage des tarifs) et de l'EIP-7928 (production parallèle) dans le but de porter les limites de gas jusqu'à 200 millions d'unités. La logique est que l'excès d'espace libre rendra les transactions moins chères, tandis que les taux de combustion des tokens seront progressivement réduits.
Le marché a vu un risque de déflation dans ce concept. Vitalik a pris les devants. Selon ses estimations, les pics historiques de combustion via l'EIP-1559 « n'ont jamais été aussi forts qu'ils ne le paraissaient ». Ils dépendaient de l'activité cyclique interne des spéculations crypto. Et celle-ci diminuait à chaque début de marché baissier.
« Ne soyez pas tristes » : Vitalik Buterin propose les CROPS pour l'ETH
Les tentatives d'extraire la prime du protocole par tous les moyens pousseraient le système vers une gestion et des interventions trop agressives, affirme Buterin. Ethereum devrait alors devenir un projet commercial centralisé avec des coûts de recherche et développement gonflés, en d'autres termes. Ce dont le marché a besoin, entre-temps, au milieu de la montée de l'IA et des tempêtes réglementaires, ce n'est pas d'un « shitcoin d'entreprise », mais de ce que Vitalik appelle les CROPS - « résistance à la censure et à la capture, open source, confidentialité et sécurité ».
L'EIP-1559 ne va nulle part, et Vitalik dit ouvertement « ne soyez pas tristes » si le volume de gas brûlé reste à jamais sous la barre des 10 %. La source de valeur d'Ethereum se trouve dans une dimension complètement différente.
Le cofondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, s'est étonnamment aligné sur Buterin sur cette question. « Vous ne pouvez pas vous concentrer sur les frais comme produit », a-t-il déclaré, qualifiant une telle idée d'« absolument dénuée de sens ». Selon Yakovenko, le réseau blockchain doit générer une valeur réelle pour les utilisateurs finaux, et non contrôler le prix d'entrée dans le bloc.
Il y a beaucoup de technique et de philosophie autour, mais ce que la date limite manquée sur le testnet et le manifeste de Vitalik révèlent, c'est qu'Ethereum opte pour une stabilité à long terme, sécurisée et même un peu ennuyeuse de la couche de base. L'infrastructure n'essaie pas de flirter avec le marché par des records déflationnistes.
