La Banque centrale européenne (BCE), la Commission européenne et l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) ont lancé une initiative conjointe visant à élaborer des normes communes pour les titres tokenisés, invitant les institutions financières et les entreprises de la blockchain à postuler avant le 27 novembre.
Résumé
- La BCE, la Commission européenne et l'AEMF ont lancé un groupe industriel chargé d'élaborer des normes pour les titres tokenisés.
- Les institutions financières, les entreprises fintech et les fournisseurs de blockchain peuvent demander leur adhésion jusqu'au 27 novembre 2026.
- Le groupe élaborera des règles communes pour la détention et le règlement des titres tokenisés dans l'ensemble des systèmes financiers.
- Les représentants de l'industrie dirigeront l'initiative, les premières normes devant être prêtes d'ici début 2028.
Selon l'annonce du 9 novembre de la Commission européenne, le nouveau Groupe européen des normes de tokenisation (ETSG) réunira les participants aux marchés financiers afin d'établir des règles communes pour la détention et le règlement des titres sur les réseaux blockchain et dans les systèmes financiers traditionnels.
Le groupe devrait commencer ses travaux en janvier 2027, les premières normes étant prévues pour début 2028. Les représentants de l'industrie dirigeront les discussions, tandis que les trois autorités européennes participeront en qualité d'observateurs.
Cette initiative intervient alors que les institutions financières européennes utilisent de plus en plus la technologie des registres distribués (DLT) pour émettre, négocier et régler des instruments financiers traditionnels.
L'UE recherche des normes communes pour les titres tokenisés
Le nouveau groupe s'attachera à rendre compatibles entre eux les différents systèmes financiers basés sur la blockchain, permettant aux institutions financières de transférer et de régler des titres tokenisés sans dépendre d'accords distincts pour chaque plateforme.
Selon son mandat publié, l'ETSG élaborera des normes couvrant la détention et le règlement des instruments financiers sur les plateformes DLT et entre les réseaux blockchain et l'infrastructure financière existante.
Les autorités souhaitent remédier aux différences dans la manière dont les institutions financières enregistrent la propriété, échangent les informations relatives aux transactions et finalisent les transferts de titres. Sans normes communes, les entreprises opérant sur des réseaux distincts pourraient avoir des difficultés à connecter leurs systèmes.
Le groupe examinera les normes européennes et internationales existantes avant d'identifier les domaines dans lesquels de nouvelles exigences techniques sont nécessaires. Ses travaux couvriront les pratiques de marché et les arrangements techniques déjà utilisés par les institutions financières.
L'ETSG élaborera un cadre pour surveiller si les organisations participantes mettent en œuvre les normes convenues. Il pourra recommander des mesures que les autorités européennes pourraient introduire pour encourager l'adoption, bien que l'annonce ne rende pas automatiquement les normes proposées contraignantes pour chaque institution financière.
La BCE invite les banques, les entreprises fintech et les fournisseurs de blockchain
L'adhésion est ouverte aux associations industrielles européennes, aux entreprises privées, aux institutions financières internationales, aux entreprises fintech et aux fournisseurs de services techniques impliqués dans la tokenisation.
Selon les directives de candidature, les candidats doivent démontrer une expérience pertinente dans l'élaboration ou l'application de normes des marchés financiers et représenter des organisations ayant une présence européenne.
Les candidats doivent disposer de suffisamment de temps et de ressources pour participer aux réunions et contribuer aux travaux du groupe. Ils doivent être en mesure d'engager leurs organisations à mettre en œuvre les actions découlant de ses conclusions.
La BCE, la Commission et l'AEMF évalueront conjointement les candidatures, en tenant compte des qualifications professionnelles et de la nécessité d'une représentation équilibrée entre les régions géographiques et les secteurs industriels.
Les membres de l'industrie sélectionnés nommeront un président et un coprésident, tandis qu'un représentant de l'une des trois autorités européennes exercera les fonctions de secrétaire.
Les organisations intéressées ont jusqu'au 27 novembre 2026 pour soumettre leurs candidatures. Les candidats retenus comme ceux qui ne le sont pas recevront un retour sur leur candidature.
Les normes de tokenisation soutiendront le projet Appia de la BCE
Les normes prévues font partie de l'initiative Appia de l'Eurosystème, qui vise à développer un cadre intégré pour les marchés financiers tokenisés à travers l'Europe.
Lancée en mars 2026, Appia couvre l'infrastructure financière qui pourrait permettre aux institutions traditionnelles d'émettre et de régler des actifs tokenisés tout en utilisant la monnaie de banque centrale.
La BCE a déjà introduit des services de règlement blockchain via Pontes, qui a commencé à fonctionner en septembre, comme l'a précédemment rapporté crypto.news.
Pontes connecte les plateformes financières basées sur la blockchain aux services TARGET existants de l'Eurosystème, permettant aux institutions participantes de régler les transactions impliquant des actifs tokenisés en euros de banque centrale.
Deutsche Bank, Santander et Clearstream figuraient parmi les institutions connectées au service lors de son déploiement initial. La BCE a séparément exposé des plans visant à investir une partie de son portefeuille de fonds propres de 23 milliards d'euros dans des titres numériques hautement notés.
Les premières normes de l'ETSG devraient soutenir les travaux d'Appia sur l'interopérabilité des actifs, y compris le transfert de titres entre différentes infrastructures de marché financier.
Le mandat exige que le groupe rende compte régulièrement aux autorités européennes et publie un résumé public de ses activités au moins une fois par an.
Les plans de tokenisation de l'UE s'articulent avec les règles de marché existantes
L'initiative est liée au paquet de la Commission européenne de décembre 2025 sur l'intégration et la supervision des marchés, qui proposait des modifications visant à améliorer la coopération entre les infrastructures de marché financier.
Parmi ses propositions figurent des amendements au régime pilote DLT de l'UE, qui permet aux opérateurs de marché agréés de tester des services de négociation et de règlement basés sur la blockchain dans des conditions réglementaires spécifiques.
Les amendements proposés exigeraient que certaines institutions impliquées dans le règlement de titres œuvrent à l'interopérabilité et développent des normes techniques de soutien.
Les entreprises européennes ont déjà commencé à opérer dans le cadre existant. En novembre 2025, Securitize a obtenu une approbation réglementaire de l'UE pour exploiter un système de négociation et de règlement tokenisé utilisant Avalanche.
Plus récemment, des institutions financières ont testé des garanties tokenisées dans le cadre des arrangements existants de conservation et de compensation, y compris des transactions impliquant des titres d'État et les marchés de financement traditionnels.
L'ETSG commencera à élaborer des normes avant que les amendements proposés au régime pilote DLT ne deviennent loi. Son mandat permet au groupe de coordonner les travaux futurs requis au titre de ces amendements si les législateurs européens les adoptent.
La Commission européenne, l'ESMA et la BCE examineront conjointement les progrès du groupe, tandis que son mandat prendra fin une fois que les trois autorités conviendront que les tâches qui lui ont été assignées ont été accomplies.
