Bitcoin.de a maintenu la plupart des échanges suspendus après que le régulateur financier allemand a rejeté la demande d'autorisation de futurum bank AG en vertu des règles de l'Union européenne sur les marchés de crypto-actifs, forçant la plateforme à poursuivre un nouveau modèle utilisant des partenaires réglementés.
Résumé
- Les échanges sur Bitcoin.de restent suspendus après que BaFin a rejeté la demande d'autorisation MiCA de futurum bank en Allemagne.
- Futurum bank peut s'opposer dans un délai d'un mois après la notification formelle ou soumettre une nouvelle demande ultérieurement.
- Bitcoin Group prévoit des partenaires allemands réglementés pour les échanges et la garde, visant un redémarrage dans les semaines à venir.
- Les actifs des clients restent chez futurum bank jusqu'à leur transfert vers un autre dépositaire allemand réglementé, selon l'entreprise.
- Bitcoin Group a déclaré un chiffre d'affaires de 1,59 million d'euros au premier semestre et s'attend à une nouvelle année d'EBITDA négatif en 2026.
Bitcoin Group SE a déclaré le 6 octobre que BaFin a refusé la demande MiCA soumise par sa filiale à part entière futurum bank le 27 juin 2025. Le processus d'autorisation avait duré plus de 15 mois, tandis que les échanges opérationnels sur Bitcoin.de ont été largement suspendus depuis le 12 juin 2026.
BaFin a informé futurum bank que sa tolérance antérieure pour la fourniture de services sur crypto-actifs ne s'appliquait plus. L'entreprise s'attend à une notification formelle de la décision et peut déposer une objection dans un délai d'un mois après la notification.
Le PDG de Bitcoin Group, Moritz Eckert, a qualifié la décision de « revers pour nous ». L'entreprise a déclaré qu'elle n'était pas d'accord avec l'évaluation de BaFin et qu'elle examinait ses options, y compris une objection ou une nouvelle demande MiCA à une date ultérieure.
Bitcoin.de veut désormais des partenaires réglementés pour redémarrer les échanges
Au lieu d'attendre qu'une autre demande de licence suive son cours, futurum bank prévoit de travailler avec des entreprises réglementées basées en Allemagne.
Bitcoin Group a déclaré qu'une institution réglementée agirait initialement comme contrepartie commerciale pour les clients de Bitcoin.de, tandis qu'une autre entreprise allemande réglementée détiendrait les crypto-actifs des clients.
Aucun des partenaires n'a été nommé. L'entreprise n'a pas annoncé de date de réouverture ferme, bien qu'Eckert ait déclaré que Bitcoin Group s'efforçait de rétablir les échanges via l'application Bitcoin.de reconstruite « dans les prochaines semaines ».
Le nouveau modèle modifierait la structure opérationnelle que Bitcoin Group préparait avant le refus de BaFin. Futurum bank s'attendait à gérer elle-même la plateforme renouvelée après avoir reçu l'autorisation MiCA.
Une configuration basée sur des partenaires existe déjà ailleurs sur le marché européen des crypto-actifs. Dans la couverture par crypto.news du modèle de partenaire allemand réglementé de Nexo, Nexo a acheminé la garde via Tangany et les services de courtage via DLT Finance pour maintenir les services disponibles pour les clients de l'Espace économique européen.
Bitcoin Group n'a pas précisé si sa propre structure prévue suivra la même configuration contractuelle ou quels services les partenaires fourniront au-delà des échanges et de la garde.
Le rejet de MiCA retarde une refonte de la plateforme
Bitcoin.de avait passé une grande partie de 2025 et 2026 à reconstruire son activité, passant de son ancien modèle de place de marché pair-à-pair à une plateforme d'échange de crypto-actifs plus conventionnelle.
Une semaine seulement avant la décision de BaFin, Bitcoin Group a déclaré que la nouvelle plateforme, le site web et l'application mobile avaient été technologiquement achevés et avaient passé les tests fonctionnels et de sécurité.
La gamme de produits prévue comprend plus de 100 crypto-monnaies, des swaps de crypto, des plans d'épargne et du staking. Bitcoin Group avait précédemment déclaré que les transactions seraient traitées en quelques secondes via un compte de référence, avec des investissements à partir de 1 €.
Ces plans étaient liés à l'approbation réglementaire. L'entreprise a déclaré le 29 septembre que le redémarrage des échanges de crypto restait dépendant de l'achèvement du processus d'autorisation.
Bitcoin.de avait initialement publié son application et son site web repensés en juin, mais le lancement des échanges prévu ne s'est pas déroulé comme prévu pendant que futurum bank attendait la décision de BaFin.
L'entreprise avait déjà migré les avoirs en crypto des clients vers une nouvelle infrastructure de garde et désactivé l'ancien système de trading dans le cadre du changement. L'activité de trading est restée largement indisponible depuis le 12 juin.
Bitcoin Group a déclaré que futurum bank conservera la garde des actifs des clients jusqu'à leur transfert vers le dépositaire réglementé prévu. Elle a indiqué que les créances des clients restent intactes.
BaFin a déclaré que la mise en œuvre n'était pas prête
Bitcoin Group a fourni plus de détails sur le raisonnement du régulateur dans une déclaration d'entreprise publiée peu après sa communication obligatoire au marché.
La société a déclaré que BaFin considérait la mise en œuvre et la préparation opérationnelle actuelles de futurum bank comme insuffisantes pour l'autorisation. Selon le compte rendu de la position du régulateur fait par la société, les progrès réalisables à court terme n'étaient pas suffisants pour répondre aux exigences restantes.
Bitcoin Group a déclaré que les travaux sur les mesures demandées par BaFin étaient déjà avancés et a maintenu qu'elle voyait la situation différemment.
BaFin n'a pas publié de décision publique détaillée distincte exposant chaque motif de rejet de la demande de futurum bank. La description du raisonnement du régulateur provient donc des déclarations de Bitcoin Group du 6 octobre.
En vertu de MiCA, les entreprises fournissant des services de crypto couverts ont besoin d'une autorisation du régulateur national compétent. Les orientations de BaFin indiquent que les prestataires de services sur crypto-actifs allemands doivent satisfaire aux exigences de demande couvrant leur organisation, leurs opérations et leur conformité au règlement sur la résilience opérationnelle numérique.
Les règles de l'UE ont accordé aux entreprises existantes une période de transition temporaire. L'ESMA déclare que les prestataires éligibles pouvaient opérer dans le cadre de dispositifs nationaux jusqu'au 1er juillet 2026, ou jusqu'à ce que leur demande MiCA soit approuvée ou refusée, selon ce qui surviendrait en premier dans le cadre de la transition applicable.
L'Allemagne est devenue l'un des plus grands marchés de l'UE pour les prestataires autorisés au titre de MiCA. Dans la couverture connexe de crypto.news sur l'avance de l'Allemagne en matière de licences MiCA, le pays comptait 79 prestataires de services sur crypto-actifs autorisés fin août, devant la France et les Pays-Bas.
Les retards de trading ont déjà nui aux résultats de Bitcoin Group
Le relancement prolongé de Bitcoin.de a pesé sur la performance financière de Bitcoin Group.
Pour le premier semestre 2026, Bitcoin Group a déclaré un chiffre d'affaires de 1,59 million d'euros, contre 3,78 millions d'euros au cours de la même période en 2025.
L'EBITDA est passé à une perte de 3,25 millions d'euros, contre une perte de 1 million d'euros un an plus tôt. Le résultat par action s'est élevé à -1,02 euro, contre -0,33 euro au premier semestre 2025.
La société a attribué cette performance plus faible à la réduction de l'activité de trading, aux conditions du marché des cryptomonnaies et à des dépenses plus élevées liées à la reconstruction de la plateforme et à l'expansion des effectifs.
Bitcoin Group détenait 199 millions d'euros d'actifs cryptographiques nets au 30 juin et a déclaré un ratio de fonds propres de 71,8 %.
Avant le rejet de BaFin, la direction avait déjà averti que l'approbation retardée de MiCA rendait difficile la prévision de la migration des clients, du redémarrage de la plateforme et de l'adoption de produits tels que le staking. Bitcoin Group s'attend à ce que le chiffre d'affaires de 2026 diminue par rapport à l'année précédente et prévoit un autre EBITDA annuel négatif.
Les actions de Bitcoin Group ont terminé le 6 octobre à 27,98 € sur Xetra, en baisse de 1,96 % pour la séance, selon les données de marché consultées. L'annonce réglementaire a été publiée peu après la fin de la séance de négociation régulière allemande.
Futurum bank peut encore contester la décision de BaFin une fois la notification formelle signifiée. Le délai d'opposition d'un mois commence après cette notification, et non à la date de l'annonce du 6 octobre de Bitcoin Group.
Une nouvelle demande MiCA reste une autre option. Pour l'instant, la société donne la priorité au modèle de partenariat et a indiqué que les détails sur la nouvelle contrepartie de trading, le dépositaire et la réouverture de Bitcoin.de seront publiés sur le site web de la plateforme une fois les accords conclus.
