La empresa de tesorería de Bitcoin de David Bailey, Nakamoto, ha conseguido una extensión de su préstamo de 165 millones de dólares de Kraken, trasladando todos los pagos de principal restantes a 2027 mientras el valor de mercado de las acciones de la empresa cae por debajo de su deuda pendiente.
Resumen
- Nakamoto extendió los vencimientos de su préstamo con Kraken hasta 2027, eliminando por completo los pagos programados de principal durante 2026.
- Nakamoto debe a Kraken 165 millones de USDT, superando su valoración bursátil de aproximadamente 104 millones de dólares del jueves.
- Nakamoto pignoró 3.030 Bitcoin por un valor aproximado de 208 millones de dólares al precio de referencia del viernes cercano a los 68.800 dólares por moneda.
- Kraken contabilizará los derivados de Bitcoin elegibles para los requisitos de garantía, tratando los valores netos negativos como cero.
- Nakamoto tenía 4.283 Bitcoin en septiembre tras vender criptomonedas para reducir deuda y apoyar las operaciones.
Según una presentación ante la SEC del 12 de noviembre, Nakamoto (NASDAQ: NAKA) firmó un acuerdo modificado con Kraken el miércoles, posponiendo un pago de 60 millones de dólares que originalmente vencía en diciembre de 2026. La empresa debe 165 millones de USDT, mientras que sus acciones cerraron el jueves a 5,79 dólares, lo que le otorga una capitalización de mercado de casi 104 millones de dólares.
El acuerdo se produce mientras Bitcoin cotiza por debajo de los 69.000 dólares, ejerciendo presión sobre las tenencias de Nakamoto, que sirven como garantía del préstamo. Casi el 71% del Bitcoin de la empresa estaba pignorado a Kraken a finales de septiembre.
Nakamoto traslada los pagos del préstamo de 165 millones de dólares de Kraken a 2027
Según el acuerdo revisado, Nakamoto pagará 60 millones de USDT el 4 de diciembre de 2027, en lugar del 4 de diciembre de 2026. Los 105 millones de USDT restantes vencerán el 30 de junio de 2027.
La extensión significa que Nakamoto no tiene pagos programados de principal bajo el instrumento de Kraken para el resto de 2026. La empresa recibió el financiamiento a través de su subsidiaria, Nakamoto Holdings, con Payward Interactive, que opera Kraken, actuando como prestamista.
En una declaración de la empresa, el director de inversiones de Nakamoto, Tyler Evans, dijo que los términos revisados darían a la dirección más tiempo para gestionar sus obligaciones.
“Esta enmienda amplía nuestro margen de maniobra y hace que nuestra posición de garantía sea más resistente”, dijo Evans.
Explicó que la empresa espera que el acuerdo proporcione más flexibilidad durante las fluctuaciones del precio de Bitcoin mientras la dirección se centra en sus negocios operativos y sus tenencias de criptomonedas.
La deuda de Nakamoto originalmente ascendía a 210 millones de USDT bajo un acuerdo de financiamiento establecido en diciembre de 2025. En junio, la empresa redujo esa cantidad en 45 millones de USDT tras vender Bitcoin y derivados.
Como crypto.news informó anteriormente, la transacción generó aproximadamente 48 millones de dólares en ingresos netos, y la mayor parte del dinero se destinó al pago de la deuda.
La caída del precio de Bitcoin reduce el valor de la garantía de Nakamoto
El informe financiero trimestral de Nakamoto muestra que la empresa tenía 4.283 BTC al 30 de septiembre, incluidos 3.030 BTC pignorados contra su préstamo con Kraken.
Esas monedas pignoradas tenían un valor reportado de aproximadamente 253,2 millones de dólares cuando Bitcoin cotizaba cerca de los 83.565 dólares.
Con Bitcoin cotizándose alrededor de $68,800 el viernes, los mismos 3,030 BTC valdrían aproximadamente $208.5 millones. Eso representa aproximadamente el 126% del principal pendiente de $165 millones.
La compañía retuvo otros 1,253 BTC fuera del acuerdo de garantía al cierre de septiembre. Al precio de referencia del viernes, esas tenencias valdrían aproximadamente $86.2 millones.
Los estados financieros de Nakamoto muestran un costo total de adquisición de Bitcoin de $506.3 millones, equivalente a aproximadamente $118,200 por moneda en sus tenencias de septiembre. Su Bitcoin tenía un valor razonable reportado de $357.9 millones al cierre del trimestre.
La compañía advirtió que nuevas caídas en el precio de Bitcoin podrían reducir su liquidez disponible y afectar su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras.
Según el acuerdo de préstamo, Nakamoto debe reembolsar parte de su deuda, proporcionar garantía adicional en Bitcoin, o ambas cosas, si la garantía cae por debajo del umbral de mantenimiento requerido.
Una nueva caída por debajo del umbral de liquidación contractual podría desencadenar un evento de incumplimiento, permitiendo a Kraken vender el Bitcoin pignorado.
Kraken acepta contar las opciones de Bitcoin como garantía del préstamo
La enmienda cambia cómo Kraken evalúa la garantía que respalda la deuda de Nakamoto.
Según los nuevos términos, Kraken puede incluir el valor neto de las posiciones en derivados de Bitcoin de la compañía al calcular los requisitos de mantenimiento de garantía y de liquidación.
Kraken evaluará esas posiciones diariamente. Si su valor combinado se vuelve negativo, el prestamista las contará como cero para estos cálculos.
Nakamoto dijo que el acuerdo podría ayudar a que las opciones de protección compensen las pérdidas en el Bitcoin pignorado antes de que la compañía necesite proporcionar garantía adicional.
Al 30 de septiembre, la compañía tenía opciones de venta que cubrían 2,000 BTC con un precio de ejercicio de $55,000 y vencimiento el 25 de diciembre.
Había emitido opciones de compra que cubrían 2,150 BTC a precios que oscilaban entre $80,000 y $110,000. Esos contratos permitieron a Nakamoto cobrar primas mientras limitaban las ganancias potenciales en las posiciones cubiertas.
La compañía reportó un pasivo neto por derivados de aproximadamente $6.45 millones al cierre del trimestre, lo que significa que las posiciones no habrían aportado ningún valor positivo de garantía bajo el cálculo enmendado.
Nakamoto ha reducido sus tenencias de Bitcoin para gestionar la deuda
Nakamoto ya ha vendido partes de su tesorería de Bitcoin para financiar operaciones y reducir el endeudamiento.
La compañía vendió 284 BTC durante el primer trimestre de 2026, mientras que otra venta de aproximadamente 600 BTC y ciertos derivados ayudaron a financiar su pago de junio.
Sus ventas anteriores de Bitcoin siguieron a una reestructuración que orientó el antiguo negocio de KindlyMD hacia inversiones en criptomonedas y operaciones relacionadas con Bitcoin.
Nakamoto ahora opera negocios que abarcan servicios financieros, gestión de activos y medios sobre Bitcoin a través de BTC Inc. y UTXO Management.
La compañía reportó $19.4 millones en efectivo y equivalentes de efectivo al 30 de septiembre. Su presentación trimestral indicó que las actividades operativas consumieron $36.8 millones en efectivo durante los primeros nueve meses de 2026, en comparación con $15.9 millones durante el período correspondiente de 2025.
