Ein anonymer Tornado-Cash-Wal sendete heute Morgen 7 Millionen Dollar an Hyperliquid, um einen großen Long auf Bitcoin zu eröffnen. Laut Lookonchain und Onchain Lens ging die Wallet mit aggressivem 20-fachem Hebel hinein, mit dem Plan, von Bitcoin zu profitieren, der Ether zermalmt.
Große Halter leiten Gelder üblicherweise durch Mixer, um Kapital privat zu bewegen oder sich auf das Auszahlen vorzubereiten. Dieser Fall ist ungewöhnlich, da die Bewegung dieser Gelder kurz zuvor zu einer Kette von Adressen verfolgt worden war, die den Hackern gehörten, die im April 2026 die Derivateplattform Drift Protocol um 290 Millionen Dollar erleichtert hatten.
Einige Blockchain-Forscher warnen davor, voreilige Schlüsse über die Herkunft der Gelder zu ziehen. Es gibt noch keine direkten Beweise: Tornado Cash verwischt seine Spuren gut, und die Verbindung zwischen der Wallet und bestimmten Hacks beruht nur auf indirekten Übereinstimmungen beim Volumen.
Ein sehr komplexes Schema (sogar für Nordkorea)
Nachdem er als brandneue Adresse gestartet war, die 3.100 ETH von Tornado Cash abhob, tauschte der Unbekannte später alle Ether über CoW Swap auf der Stelle und sicherte sich 6,92 Millionen USDC. Von dort ging das Geld an die dezentrale Börse Hyperliquid als Sicherheit für zukünftige Trades.
Auf der Börse versuchte der Wal nicht, zu erraten, wohin der Markt steuert, und teilte einfach die Sicherheit in zwei Hälften, aktivierte 20-fachen Cross-Hebel und baute eine Position im Gesamtwert von etwa 26 Millionen Dollar auf. Die Position bestand aus 12,84 Millionen Dollar zu einem Einstiegspreis von 75.762,2 Dollar und einem Ethereum-Short von 5.740 ETH im Wert von 12,83 Millionen Dollar.
Bisher funktioniert die Wette. Bitcoin hält sich nahe lokaler Höchststände, und der Gewinn aus dem BTC-Long deckt den Drawdown aus dem Altcoin-Short vollständig ab. Hinzu kommen die Erträge aus dem Funding, indem regelmäßig eine Prämie von anderen Tradern für das Halten des ETH-Shorts eingenommen wird.
Dies ist ein Lehrbuch-Dominanz-Pair-Trade, bei dem es den Investor überhaupt nicht interessiert, ob die Branche als Ganzes steigt oder fällt, und bei dem einzig der Spread zählt - die Preisdifferenz zwischen den beiden größten Coins.
Wenn Bitcoin schneller steigt als Ether, oder wenn Ether bei einem breiten Marktcrash stärker fällt als Bitcoin, profitiert der Trade.
Die Mathematik ist elegant, aber 20-facher Hebel ist immer ein hohes Risiko. Sollte Ethereum nach oben schießen, während Bitcoin in einer Range feststeckt, wird die Margin in Sekunden ausgelöscht, da das Cross-Margin-System von Hyperliquid die Orders zwangsweise schließt, und der Investor wird die gesamten 6,92 Millionen Dollar verlieren. Der Liquidationspreis liegt bei 37.014,09 Dollar für BTC und 3.343,60 Dollar für ETH.
