Das japanische Bitcoin-Treasury-Unternehmen Metaplanet hat Pläne angekündigt, unverzinsliche Wandelanleihen im Wert von 52 Milliarden Yen, etwa 340 Millionen US-Dollar, mit Fälligkeit 2031 auszugeben, um mit den Mitteln Bitcoin-gestützte Kredite zurückzuzahlen und Aktienrückkäufe zu finanzieren.
Zusammenfassung
- Metaplanet plant 52 Milliarden Yen an unverzinslichen Wandelanleihen mit Fälligkeit im Oktober 2031, wie aus seiner Einreichung hervorgeht.
- Das Unternehmen hat 23,6 Milliarden Yen für die Schuldentilgung und bis zu 28,3 Milliarden Yen für Rückkäufe vorgesehen.
- Metaplanet hielt zum Ende des Septembers 44.000 Bitcoin, laut seiner neuesten Einreichung zur Unternehmensanleiheemission.
- Die bestehende Bitcoin-gestützte Kreditaufnahme erreichte etwa 650 Millionen US-Dollar und überschritt im September die bevorzugte Verschuldungsquote des Unternehmens.
- Merrill Lynch International wird das Auslandsangebot außerhalb der Vereinigten Staaten leiten, die Emission ist für Oktober geplant.
Metaplanet offenbarte den Finanzierungsplan in einer am 13. Oktober bei der Tokioter Börse eingereichten Meldung, nach einer Entscheidung von CEO Simon Gerovich im Rahmen der ihm vom Vorstand übertragenen Befugnisse. Das Unternehmen erwartet einen Nettoerlös von etwa 51,9 Milliarden Yen und plant, 23,6 Milliarden Yen für die Schuldentilgung und bis zu 28,3 Milliarden Yen für Aktienrückkäufe zu verwenden. Die Anleihen sollen am 29. Oktober 2026 ausgegeben werden.
Metaplanet-Wandelanleihen werden die Schuldentilgung finanzieren
Im Rahmen der Vereinbarung wird Metaplanet unbesicherte, unverzinsliche Wandelanleihen mit einem Gesamtnennbetrag von 52 Milliarden Yen ausgeben. Die Wertpapiere haben eine Laufzeit bis zum 29. Oktober 2031 und tragen keine laufenden Zinszahlungen. Anleger haben die Option, ihre Bestände gemäß den in der Einreichung festgelegten Bedingungen in Stammaktien umzuwandeln.
Das Unternehmen plant, 23,6 Milliarden Yen des Erlöses im November 2026 zur Rückzahlung eines Teils seiner bestehenden Bitcoin-gestützten Kreditfazilität zu verwenden. Zum 30. September hatte Metaplanet etwa 650 Millionen US-Dollar über eine Fazilität aufgenommen, die eine Finanzierung von bis zu 800 Millionen US-Dollar ermöglicht. Die Rückzahlung wird Mittel umfassen, die zuvor zur Unterstützung des Erwerbs von Siiibo Securities aufgenommen wurden.
Metaplanet erklärte, die neue Finanzierung werde einen Teil seiner verzinslichen, Bitcoin-besicherten Schulden durch längerfristige unbesicherte Verpflichtungen ersetzen. Das Unternehmen erwartet, dass die Transaktion die Kreditkosten senkt und einen Teil der derzeit als Sicherheit verpfändeten Bitcoin freisetzt.
Obwohl die Anleihen keine Zinsen tragen, räumte die Einreichung ein, dass die Emission zunächst die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens erhöhen würde. Die Schulden würden nur dann sinken, wenn Anleger ihre Anleihen in Aktien umwandeln oder das Unternehmen anschließend ausstehende Verpflichtungen zurückzahlt.
Die Finanzierung folgt auf eine Überarbeitung der Bitcoin-Kreditaufnahmepolitik von Metaplanet, die Obergrenzen einführte, um die Abhängigkeit von gehebelter Bitcoin-Finanzierung zu verringern. Nach dem überarbeiteten Rahmen sollte die Bitcoin-gestützte Kreditaufnahme im Allgemeinen unter 10 % des Bitcoin-Nettoinventarwerts des Unternehmens bleiben.
Metaplanet räumte ein, dass seine Kreditaufnahmequote Ende September etwa 17,7 % erreicht hatte und damit über dem im Rahmen seiner Politik festgelegten Niveau lag. Das Unternehmen erklärte, niedrigere Bitcoin-Preise könnten die Quote durch eine Verringerung des Werts seiner Bestände weiter erhöhen.
Metaplanet plant Aktienrückkäufe im Wert von 28,3 Milliarden Yen
Neben der Schuldentilgung hat Metaplanet bis zu 28,3 Milliarden Yen des geplanten Erlöses für den Rückkauf seiner Stammaktien zwischen Oktober und Dezember 2026 vorgesehen. Das Unternehmen beschrieb die Käufe als Teil seiner Kapitalallokationsstrategie, die darauf abzielt, die jedem ausstehenden Anteil zurechenbare Bitcoin-Menge zu verbessern.
Die Einreichung nannte einen geplanten außerbörslichen Rückkauf von bis zu 25,3 Milliarden Yen über das ToSTNeT-3-Handelssystem der Tokioter Börse. Metaplanet erklärte, der Mechanismus werde es ermöglichen, Aktien zu erwerben und gleichzeitig die Auswirkungen großer Käufe auf die Preise in der regulären Handelssitzung zu begrenzen.
Der Vorstand genehmigte separat eine Ermächtigung zum Aktienrückkauf von bis zu 60 Milliarden Yen und schloss das zuvor im Oktober 2025 aufgelegte Rückkaufprogramm ab. Die neue Ermächtigung ist größer als der Betrag, der speziell aus den Erlösen der Wandelanleihe vorgesehen war.
Metaplanet erklärte, dass der Rückkauf von Aktien, wenn ihr Marktwert unter dem Wert ihres zugrunde liegenden Bitcoin-Bestands liegt, die Bitcoin-Deckung der verbleibenden Aktien erhöhen könnte. Das Unternehmen verwendet eine Kennzahl namens mNAV, um seine Marktbewertung mit dem Nettoinventarwert seiner Bitcoin-Bestände zu vergleichen.
Laut der Einreichung vom 13. Oktober wird die Finanzierung nicht direkt zusätzliche Bitcoin-Käufe finanzieren. Das Unternehmen gab an, dass die Erlöse für Schuldentilgung und Aktienrückkäufe verwendet werden sollen, wobei nicht genutzte Rückkaufzuweisungen möglicherweise für weitere Käufe eigener Aktien oder zur Reduzierung der Kreditaufnahme umgeleitet werden könnten.
Das Unternehmen plant, am 14. Oktober eine ToSTNeT-3-Transaktion durchzuführen. Wenn die gesamte Zuweisung von 25,3 Milliarden Yen genutzt wird, schätzt die Einreichung, dass etwa 97,94 Millionen Aktien zurückgekauft werden könnten, was etwa 7,1 % der ausgegebenen Stammaktien entspricht.
Nullzins-Anleihen werden im Oktober 2031 fällig
Metaplanets erstes auf Euroyen lautendes Wandelanleiheangebot wird hauptsächlich Investoren in Europa und Asien, mit Ausnahme der Vereinigten Staaten, vermarktet. Merrill Lynch International wurde als alleiniger Bookrunner und Lead Manager für die Transaktion ernannt.
Die Anleihen haben einen Nennwert von jeweils 10 Millionen Yen, wobei 5.200 Aktienbezugsrechte an die geplante Emission geknüpft sind. Die Einreichung legt den Angebotspreis auf 102,5 % des Nennwerts fest, während Anleger im Rahmen der Emissionsstruktur 100 % des Kapitalbetrags an das Unternehmen zahlen werden.
Der anfängliche Wandlungspreis wurde noch nicht festgelegt. Metaplanet erklärte, dass es den Preis auf der Grundlage der Investorennachfrage und der Marktbedingungen festlegen werde, vorbehaltlich eines Mindestwerts in Höhe des Schlusskurses seiner an der Tokioter Börse notierten Aktie am Datum des Übernahmevertrags.
Anleihegläubiger können ihre Wandlungsrechte vom 12. November 2026 bis zum 15. Oktober 2031 ausüben, vorbehaltlich der vorzeitigen Rückzahlung und anderer in der Einreichung festgelegter Bedingungen. Eine Wandlung würde die Anleihen in Stammaktien umtauschen, was die Anzahl der ausstehenden Aktien des Unternehmens ändern könnte.
Die Wertpapiere sollen am 29. Oktober 2031 fällig werden, wenn etwaiger verbleibender Kapitalbetrag zum Nennwert zurückzuzahlen wäre. Metaplanet kann die Anleihen unter bestimmten Umständen vorzeitig zurückzahlen, einschließlich einer Aktienkursbedingung ab dem 29. Oktober 2029.
Nach dieser Bestimmung kann das Unternehmen alle ausstehenden Anleihen zurückzahlen, wenn sein Aktienkurs an 20 Handelstagen innerhalb eines 30-Tage-Zeitraums mindestens 160 % des geltenden Wandlungspreises erreicht. Anleihegläubiger haben eine separate Option, am 29. Oktober 2029 eine Rückzahlung zum Nennwert zu verlangen.
Das Auslandsangebot wird laut der Wertpapieroffenlegung des Unternehmens nicht in den Vereinigten Staaten registriert oder verkauft.
Metaplanet hält 44.000 BTC, während die Finanzstrategie expandiert
Zum 30. September meldete Metaplanet Bestände von 44.000 BTC, wodurch Bitcoin sein primäres Treasury-Reserveasset ist. Im Rahmen seiner überarbeiteten Kapitalallokationspolitik plant das Unternehmen, etwa 85 % bis 90 % des Gesamtvermögens in Bitcoin zu halten, wobei die verbleibenden 10 % bis 15 % für strategische Investitionen und ertragbringende Geschäfte vorgesehen sind.
Das Unternehmen hat seine Finanzoperationen durch Project Nova weiterentwickelt, eine Initiative zur Entwicklung von Finanzprodukten und -dienstleistungen rund um Bitcoin. Im Juli schloss Metaplanet die Übernahme von Siiibo Securities für 2,1 Milliarden Yen ab und benannte das Geschäft in Metaplanet Securities um. Die Tochtergesellschaft begann anschließend, Bitcoin-bezogene Anleiheprodukte über ihr BitBonds-Programm anzubieten.
Über die Tochtergesellschaft plant das Unternehmen, Anlageprodukte zu entwickeln, die Bitcoin-gestützte Kredite, Stablecoins und tokenisierte Wertpapiere umfassen. Metaplanet hat mit JPYC und Progmat zusammengearbeitet, um die Nutzung von Bitcoin als Sicherheit für digitale Finanzprodukte zu prüfen, obwohl die vorgeschlagenen Dienstleistungen weiterhin der Entwicklung und regulatorischen Anforderungen unterliegen.
In den Vereinigten Staaten hat Metaplanet vorgeschlagen, die Kontrolle über das an der Nasdaq notierte Unternehmen Super League Enterprise durch eine Investition von 2.100 BTC und 2,5 Millionen Dollar zu erwerben. Das Unternehmen erwartet, nach Abschluss etwa 95,7 % des Geschäfts zu besitzen, und plant, es in Superplanet umzubenennen.
Laut der Einreichung vom 13. Oktober blieb die US-Transaktion vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre, der geltenden SEC- und Nasdaq-Verfahren und anderer Abschlussbedingungen. Metaplanet erwartet, die Übernahme im vierten Quartal 2026 abzuschließen, wonach Superplanet als US-Bitcoin-Treasury-Geschäft der Gruppe dienen würde.
