Russell Thompson von der Hilbert Group hat gewarnt, dass Bitcoin in Richtung 65.000 US-Dollar fallen könnte, wenn eine wichtige Unterstützung bricht, da Verluste bei KI- und Chip-Aktien Anleger dazu zwingen könnten, Krypto zu verkaufen, um Margin Calls zu erfüllen.
Zusammenfassung
- Thompson erwartet Bitcoin-Verkäufe während der Entschuldung, gefolgt von einer möglichen Rückkehr von Kapital aus dem KI-Bereich.
- Die Bitcoin-Unterstützung bei etwa 71.900 US-Dollar ist zentral für seine bedingte Warnung vor einem Rückgang in Richtung 65.000 US-Dollar.
- Die Liquiditätsmodelle von Hilbert haben sich seit dem 2. November abgeschwächt, während die Optionspreisbildung den Schutz gegen Kursverluste begünstigt.
- Der US-Verbraucherpreisindex-Bericht für Oktober ist für den 10. November angesetzt, vor der Fed-Entscheidung im Dezember.
Der Chief Investment Officer der Hilbert Group sagte in Kommentaren, die am 9. November mit crypto.news geteilt wurden, dass Finanzierungssorgen rund um kleinere KI- und Halbleiterunternehmen weitere Verluste in den Anlageportfolios verursachen könnten. Obwohl er erwartet, dass letztendlich etwas Geld in digitale Vermögenswerte zurückfließen wird, bleibt seine unmittelbare Einschätzung bärisch.
„Wenn Sie Margin Calls bekommen, dann beginnen Sie, Teile Ihres Portfolios zu verkaufen, die nicht besonders zentral sind, und das bedeutet normalerweise Bitcoin.“
Er beschrieb „Blut im Wasser“ rund um den KI-Handel und warnte, dass Investmentfonds, die in diesem Sektor engagiert sind, weiter unter Druck geraten könnten.
Bitcoins Unterstützung bei 71.900 US-Dollar trennt zwei Abwärtsszenarien
Da Bitcoin zum Zeitpunkt seiner Einschätzung bei etwa 74.200 US-Dollar gehandelt wurde, identifizierte Thompson eine erste Unterstützung bei 72.800 US-Dollar, nahe der Mitte der Ausbruchsspanne vom April. Die Unterstützung durch den gleitenden Durchschnitt liegt knapp darunter, bei etwa 72.700 US-Dollar, gefolgt von einer größeren Trendlinie bei etwa 71.900 US-Dollar.
Er erwartet Käufer unterhalb des vorherrschenden Preises, sagte aber, dass ein Verlust der Trendlinie 65.000 US-Dollar zu einem Problem machen würde. Obwohl 70.000 US-Dollar eine offensichtliche runde Schwelle ist, sieht er dort außer ihrer psychologischen Anziehungskraft wenig technische Unterstützung.
Gemessen an seinem Referenzpreis von 74.200 US-Dollar würde eine Bewegung auf 71.900 US-Dollar einen Rückgang von etwa 3,1 % bedeuten. Das Erreichen von 65.000 US-Dollar würde einen Rückgang von 12,4 % bedeuten.
Seine Vorsicht folgt auf eine Erholung, die in der vergangenen Woche nicht halten konnte. Bitcoin stieg am 5. November über 80.000 US-Dollar, als Zuflüsse von 74,6 Millionen US-Dollar in US-Spot-ETFs aus der vorherigen Sitzung und starke Short-Liquidationen die Käufe stützten.
Bis zum 6. November war er wieder nahe 76.000 US-Dollar, nach Verlusten bei Technologieaktien und Abflüssen von 430,2 Millionen US-Dollar aus ETFs während der Donnerstagssitzung.
KI-Kapital könnte zurückkehren, nachdem Zwangsverkäufe vorüber sind
Thompson führt Bitcoins früheren Höchststand darauf zurück, dass Anleger Geld aus Krypto abzogen und in Chip-, KI- und Technologieaktien investierten. Da diese Trades nun Kapital verlieren, glaubt er, dass digitale Vermögenswerte letztendlich einen Teil des abfließenden Geldes erhalten könnten.
Seine Erwartung hängt davon ab, dass die aktuelle Entschuldung endet und sich die Finanzmärkte beruhigen. Er hat einen Bitcoin-Ausbruch vor Jahresende nicht ausgeschlossen, auch wenn er für den unmittelbaren Zeitraum schwierigen Handel erwartet.
„Sobald diese Phase der Entschuldung vorüber ist und sich die Märkte beruhigen, denke ich, dass ein Teil dieses Kapitals wahrscheinlich zurückfließen wird.“
Der Inflationshintergrund ist Teil seines Arguments für erneute Krypto-Investitionen, obwohl er weiterhin erwartet, dass erzwungene Portfolioverkäufe Bitcoin vor dieser möglichen Erholung belasten werden.
Die institutionellen Zuflüsse sind schwach geblieben. Er schätzte die Abflüsse aus Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche auf 1,2 Milliarden US-Dollar. Separat verzeichnete die wöchentliche Marktberichterstattung vom 8. November unter Berufung auf Farside Investors Abflüsse von 1,28 Milliarden US-Dollar für den 2. bis 6. November.
Optionshändler zahlen laut Thompson weiterhin mehr für den Schutz gegen Kursverluste. Er bezifferte die implizite Volatilität von Fünf-Delta-Puts auf 51, verglichen mit 38 für At-the-Money-Optionen, was eine Prämie von 13 Punkten ergibt. Vergleichbare Calls trugen nur eine Prämie von einem Punkt.
Hilberts globales Liquiditätsmodell mit fünf Faktoren ist auf 2,61 gefallen, während sein Modell mit sechs Faktoren bei 3,02 liegt. Thompson beschreibt Werte unter eins als Krisenliquidität und Werte über neun als reichliche Liquidität.
Das Update vom 2. November der Firma hatte diese Modelle auf 3,23 bzw. 3,27 gesetzt. Die neuesten Werte liegen um 0,62 bzw. 0,25 Punkte niedriger.
CPI erscheint, während Thompson Risiko einer Dezember-Erhöhung sieht
Zur Geldpolitik sagte Thompson, stärkere US-Beschäftigungs- und Lohndaten hätten die Dezember-Sitzung der Fed ins Spiel gebracht. Er verwies auf die Marktbewertung einer 77-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung und sagte, zwei Erhöhungen zwischen jetzt und dem nächsten Jahr seien das bevorzugte Ergebnis.
Doch er sieht ein Gegengewicht in den Inflationserwartungen, die er als gut verankert beschrieb, zusammen mit niedrigeren Breakeven-Raten. Nach seiner Einschätzung könnten die Erwartungen an die künftige Inflation die Fed bremsen, selbst wenn die jüngsten Wirtschaftsdaten stark aussehen.
Das Bureau of Labor Statistics hat den Oktober-CPI für Dienstag, den 10. November, um 8:30 Uhr Eastern Time angesetzt.
Die offiziellen Inflationsdaten für September zeigten, dass die Verbraucherpreise insgesamt um 0,6 % im Monatsvergleich und um 3,7 % im Jahresvergleich stiegen. Ohne Lebensmittel und Energie stiegen die Preise im Monat um 0,3 % und im Jahr um 2,6 %.
