Original ｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Author｜Golem (@web3_golem)
Als die außerehelichen Affären von Jensen Huang nacheinander aufgedeckt wurden, enttäuschte der Top-Boss der Chipindustrie nicht nur seine Frau und seine Familie, sondern auch die Geldbörsen der Tech-Risikokapitalgeber.
Am Abend des 12. November kündigte Jensen Huang vor der Eröffnung des US-Aktienmarktes seinen Rücktritt an, und CFO Colette Kress übernahm interimistisch die Rolle des CEO von Nvidia. Nach Bekanntgabe der Nachricht fiel der Aktienkurs von Nvidia zeitweise um mehr als 10 % und schloss schließlich mit einem Minus von etwa 4,34 %. Nicht nur die Aktien des Tech- und KI-Sektors erlitten einen Stimmungsschlag, sondern dies belastete auch die Performance des Kryptomarktes.
In den letzten 24 Stunden fiel Bitcoin unter die Marke von 70.000 US-Dollar, mit einem Rückgang von mehr als 7 %; ETH fiel unter 2.000 US-Dollar, mit einem Rückgang von mehr als 6 %. Laut Daten von Quantify crypto befanden sich in den letzten 24 Stunden unter den Top-200-Token nach Marktkapitalisierung im Kryptomarkt nur 16 Token im Plus, während die übrigen 92 % im Minus lagen.
Gleichzeitig ist laut Polymarket-Daten die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin im November auf 65.000 US-Dollar fällt, auf 56 % gestiegen, die Wahrscheinlichkeit einer Rückkehr über 75.000 US-Dollar beträgt nur 29 %, und die Wahrscheinlichkeit, darauf zu wetten, dass Bitcoin weiter fällt und unter 60.000 US-Dollar sinkt, liegt bei 19 %.
Der wahre Moment zum Kauf an der Talsohle ist noch nicht gekommen. Der persönliche Skandal und der Rücktritt von Jensen Huang sind nur wichtige Katalysatoren für den heutigen Kursrückgang, aber dieser Bitcoin-Rückgang umfasst tatsächlich auch die Auswirkungen von Erwartungen einer makroökonomischen Straffung und einer Liquiditätsverknappung durch Institutionen sowie weitere Aspekte. Ob diese bärischen Faktoren vom Markt vollständig verdaut wurden, ist das, was für Entscheidungen zum Kauf an der Talsohle wirklich als Referenz dienen sollte.
Bärische Faktoren für Bitcoin
Der zugrunde liegende Treiber sind Erwartungen einer makroökonomischen Straffung
Am 10. November berichtete das U.S. Bureau of Labor Statistics, dass der CPI im Oktober im Monatsvergleich um 0,4 % gestiegen ist (höher als die erwarteten 0,3 %), und auch der Kern-CPI war stark und stieg im Monatsvergleich um 0,3 %, höher als die Prognose von 0,2 %. In Kombination mit zuvor starken Beschäftigungsdaten, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember 90 % übersteigt, hat der Markt auch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember deutlich erhöht, die einst auf 15 % stieg und nun wieder auf 9 % gefallen ist.
Dadurch beeinflusst, kehrte die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ebenfalls über 5 % zurück, der Dollar erstarkte, der Dollar-Index näherte sich ebenfalls seinem Jahreshoch, und die Risikobereitschaft des Marktes nahm deutlich ab. Als risikobehafteter Vermögenswert ohne Rendite trug Bitcoin naturally die Hauptlast und geriet synchron mit Gold unter Druck. Am 10. November fiel Bitcoin unter 75.000 US-Dollar.
Der Markt hat das Szenario einer Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte längst verdaut. Worauf der Markt jetzt fokussiert ist, ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve um 50 Basispunkte. Diesen Freitag werden die Vereinigten Staaten den Producer Price Index (PPI) veröffentlichen. Wenn die Daten schwach ausfallen, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte schrumpfen, und Bitcoin könnte noch Raum für eine Erholung haben; andernfalls wird es weiterem Druck ausgesetzt sein.
Institutionen verschärfen die Krypto-Liquidität
Ein weiterer wichtiger Faktor, der den Bitcoin-Preis unter Druck setzt, ist, dass Institutionen die Krypto-Liquidität verschärfen.
Laut SoSoValue-Daten verzeichnen US-Spot-Bitcoin-ETFs seit 5 aufeinanderfolgenden Handelstagen Nettoabflüsse, mit kumulierten Abflüssen von über 1,4 Milliarden US-Dollar. Allein am 11. November erreichten die Nettoabflüsse an einem einzigen Tag 300 Millionen US-Dollar, wobei IBIT/BlackRock den überwiegenden Großteil beisteuerte. US-Spot-Bitcoin-ETFs halten Bitcoin im Wert von 92,7 Milliarden US-Dollar, was 1,46 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin entspricht. Die früheren institutionellen Käufe haben sich von struktureller Unterstützung zu Angebot verschoben, was die Preisunterstützung von Bitcoin auf natürliche Weise schwächt.
Gleichzeitig schrumpft auch das Angebot an Stablecoins rapide. Statistiken zufolge ist das Gesamtangebot an Stablecoins in den vergangenen 30 Tagen um 14,2 Milliarden US-Dollar gesunken, der größte 30-Tage-Rückgang seit 2022. Dies ist ein Kernsignal für „Blutverlust“ auf der Nachfrageseite des Kryptomarkts und zeigt, dass institutionelle Anleger nicht einmal bereit sind, Gelder im Markt zu halten, um auf Gelegenheiten zum Kauf am Tiefpunkt zu warten, sondern sie stattdessen anderen Vermögenswerten zuweisen, was die Liquidität des Kryptomarkts weiter verringert.
Wenn sich die Daten zu den Nettozuflüssen in Spot-Bitcoin-ETFs und zum Stablecoin-Angebot nicht verbessern, dann hat Bitcoin den Punkt, an dem es den Boden bildet und sich erholt, noch nicht erreicht.
Strategy (MSTR) aus MSCI-Indizes entfernt
Es gibt auch einen nachrichtenbezogenen Faktor in dieser Abwärtsrunde: Alle drei Krypto-Treasury-Unternehmen wurden aus MSCI-Indizes entfernt. Strategy wird den MSCI USA Index verlassen, Metaplanet wird den MSCI Japan Small Cap Index verlassen, und Upexi wird den MSCI USA Micro Cap Index verlassen. Der Grund ist, dass sie nicht der MSCI-Klassifizierung von Investment-/Holdinggesellschaften unter ihren neuen Regeln entsprechen. (Verwandte Lektüre: DAT erneut hart getroffen: MSCI entfernt drei Treasury-Unternehmen, wie lange kann die Finanzierung zum Münzkauf noch dauern?)
Es ist zu beachten, dass Fonds, die den MSCI Global Investable Market Index (GIMI) nachbilden, etwa 13 Millionen MSTR-Aktien halten, mit einem Marktwert von etwa 1,487 Milliarden US-Dollar. JPMorgan schätzte einst, dass Zwangsverkäufe zwischen 1,8 Milliarden und 2,8 Milliarden US-Dollar liegen würden, und wenn andere große Indexanbieter nachziehen, könnte der Umfang auf etwa 8,8 Milliarden US-Dollar steigen.
Obwohl das, was verkauft wird, nicht Bitcoin ist, wird dies auch die Bitcoin-Treasury-Erzählung schwächen und das Tempo von Strategy beim Münzkauf verlangsamen, was die Marktstimmung noch verschlechtert, da die institutionelle Nachfrage bereits schwach ist. Strategy hat in diesem Jahr bereits Bitcoin verkauft, und wenn es später erneut verkauft, wird dies sicherlich auch Panik im Markt auslösen.
Was um Himmels willen sollten wir tun?
Derzeit gibt es erhebliche Marktdivergenzen darüber, ob man nach dem Fall von Bitcoin unter 70.000 US-Dollar am Tiefpunkt kaufen sollte und wie sich der Markt künftig entwickeln wird. Kurzfristig ist die Stimmung eher vorsichtig, während mittel- und langfristig viele Institutionen und Trader weiterhin bullish bleiben.
Auf institutioneller Seite ist ein CICC-Forschungsbericht weiterhin der Ansicht, dass die Politik der Federal Reserve nicht eindeutig „hinter der Kurve zurückgeblieben“ ist und dass angesichts bereits marginal gestraffter Finanzierungsbedingungen die Notwendigkeit beschleunigter Zinserhöhungen nicht stark ist. Daher wird die Einschätzung beibehalten, dass diese Straffungsrunde graduell und moderat bleiben wird, und es wird erwartet, dass die Federal Reserve im Dezember die Zinsen um 25 Basispunkte anhebt.
Der Chefanalyst von Huobi HTX, Cloud, vertritt dieselbe Ansicht und glaubt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Dezember nicht hoch ist. Gleichzeitig ist Cloud der Ansicht, dass der Fear and Greed Index des Kryptomarkts in den Bereich extremer Angst gefallen ist, die Hebelwirkung relativ gründlich abgebaut wurde und der Spielraum für Bitcoin, kurzfristig weiter stark zu fallen, begrenzt ist. Aber ein Überschießen bedeutet nicht sofortige Erholung; es ist notwendig, die Bestätigung eines CPI-Rückgangs in den nächsten zwei Monaten abzuwarten.
glassnode erklärte heute, dass die Nachfrage nach Bitcoin im US-Markt deutlich verstummt ist. Während der gesamten Korrektur seit dem September-Hoch von Bitcoin blieb der Coinbase Premium Index im negativen Bereich, und sein 30-Tage-Durchschnitt fiel auf den niedrigsten Stand seit Februar dieses Jahres. Es hieß jedoch auch, dass es zuvor mehrere Rallyes gab, die vom aktuellen Niveau eines tief negativen Premiums ausgingen.
Hinsichtlich der Operationen von Tradern bleiben die meisten vorsichtig. Der bekannte Trader Killa erklärte heute, dass Bitcoin derzeit ein wichtiges Preisniveau in der Nähe des Hochs des Bullenmarkts von 2021 teste, das derzeit möglicherweise die letzte wichtige Unterstützungszone sei. Wenn Bitcoin in dieser Zone keine wirksame Erholung zustande bringt, könnte der Preis weiter fallen und ein neues Tief markieren.
Der Trader „First Set 10 Big Goals“ erklärte zuletzt, dass er alle gehebelten Positionen auf dem aktuellen Preisniveau (68.000–69.000 USD) geschlossen hat und vorübergehend beschlossen hat, das Risiko zu kontrollieren und das Kapital zu erhalten. Zuvor hatte er erklärt, dass 76.000 bis 78.000 USD sein geplanter Bereich sei, um wieder eine volle Long-Position einzugehen, und er bestand darauf, dass 58.000 USD der Boden dieser BTC-Runde sei, und erwartet, dass Bitcoin innerhalb dieses Jahres auf 120.000 USD steigen wird.
Einige Trader konnten sich nicht zurückhalten und haben bereits den Dip gekauft. Der Trader Michaël van de Poppe postete heute auf der X-Plattform, dass er den Dip bei Bitcoin kauft, und verwies darauf, dass die aktuelle Marktstimmung extrem schlecht sei, Bitcoin aber nur etwa 20 % gefallen sei; der Preis liege leicht unter dem 200-Tage-Durchschnitt, was eine Unterstützungszone mit reichlich Liquidität sei; außerdem sei Bitcoin historischen Mustern zufolge typischerweise vor großen IPOs am Boden (das Beispiel des SpaceX-IPO).
Verwandte Lektüre
BTC fällt auf 68.000 USD und erreicht ein 3-Monats-Tief, die AI-Kapitalkette ist nicht in den Krypto-Bereich zurückgekehrt
