美國證券交易委員會已根據兩項聯邦投資法提出一項10月1日的加密貨幣託管框架，允許投資顧問和受監管基金進行有條件的自我託管以及州信託公司託管。
摘要
- 該提案涵蓋註冊投資顧問、註冊投資公司和商業發展公司。
- 在沒有獲准託管人可用的情況下，顧問可在符合條件的前提下自行持有加密貨幣。
- 州信託公司在擔任託管人之前，其權限和保障措施將受到審查。
- 公眾意見將在《聯邦公報》發布後開放60天。
SEC主席Paul Atkins在10月3日X貼文中分享的聲明中表示，該提案解決了顧問和基金如何合法為客戶持有加密資產的不確定性。SEC於10月1日與其擬議規則一同發布了同樣的聲明。
根據該委員會的公告，該框架將消除限制加密相關投資建議的託管障礙。該機構表示，它還將允許受監管基金提供更多加密投資策略，並將註冊投資公司和商業發展公司列為所涵蓋的基金之一。
SEC加密託管提案將允許有條件的自我託管
根據SEC的提案，顧問可在有限情況下自行持有客戶和基金的加密資產。委員Hester Peirce解釋說，顧問必須首先確定該資產沒有獲准託管人可用，然後每季度重複該評估。
在她10月1日的聲明中，Peirce表示「自我託管」描述的是顧問為客戶持有資產。她將這種安排與投資者在沒有中介的情況下自行保管資產區分開來。
正如crypto.news在10月2日報導的那樣，有條件自我託管提案構成了一個框架的一部分，該框架還涉及外部託管提供商。SEC已將這些變更開放徵求意見，而非將其作為最終規則通過。
對於州信託公司託管，Peirce表示顧問和基金必須在任命該公司之前評估其州授權和書面保障措施，然後每年重複這些檢查。根據她的聲明，保障措施必須應對加密資產及相關現金的盜竊、損失、濫用和挪用。
根據SEC的規則制定案卷，該提案還包括對報告和記錄保存要求的變更。該機構以文件編號S7-2026-35發布該提案，發布編號為IA-7023和IC-36353。
該案卷將公眾回應期設定為《聯邦公報》發布後60天。根據SEC公布的日程，因此評論計時從擬議發布文件公布之日起算，而非Atkins的X貼文日期。
現有託管規則為新推出的資產留下空白
在Atkins的敘述中，當託管提供商無法在新開發的加密資產推出後數月內支持該資產時，強制使用獲准託管人會造成實際問題。他表示，擬議框架將解決這一延遲，同時為顧問和基金提供合規託管的途徑。
該主席將1940年《投資顧問法》和1940年《投資公司法》下的部分規則描述為早於互聯網。根據他的聲明，這些條款是圍繞傳統資產以及針對損失、盜竊和濫用的保護措施而制定的。
「不幸的是，我們的規則和法規沒有跟上步伐，」Atkins說。
Atkins 表示，由於客戶尋求接觸他所形容的數兆美元資產類別，現行框架已讓顧問和基金對合法託管安排感到不確定。他的聲明將這些修訂與客戶需求，以及加密貨幣市場存在之前所制定的託管規則之限制連結起來。
除了數位資產之外，SEC 表示其修正案將更新涉及註冊投資顧問財務報表審計，以及受監管基金之經紀自營商託管服務的要求。
在 8 月 26 日發布的先前報導中，白宮託管審查追蹤了該提案於 8 月 25 日提交給管理與預算辦公室的情況。該報導描述了在 SEC 於 2025 年 6 月撤回其先前的保障提案之後，另一項獨立的規則制定工作。
代幣化證券措施先於託管提案
回顧該機構先前的行動，Atkins 指出 2025 年 12 月針對存託信託公司自願性證券代幣化試點所發布的員工不採取行動函，是其加密政策計畫的組成部分之一。
根據他的聲明，員工在該函之後，於 2026 年 1 月發布了代幣化證券的分類框架。委員會隨後發布了一項解釋，說明哪些加密資產屬於證券，以及資產何時可能不再受投資合約約束。
8 月 6 日一份關於 DTC 代幣化服務計畫的報導，詳細說明了該試點對美國證券的涵蓋範圍。根據這份為期三年的不採取行動函，符合條件的資產包括羅素 1000 指數成分股、追蹤主要指數的 ETF，以及美國國庫券、票據和債券。
根據該報導，DTCC 計畫於 2026 年 10 月推出一項服務，允許參與者創建由 DTC 託管之符合條件證券的代幣化表徵。參與者將能夠把這些表徵轉移到獲准的錢包，並在傳統記錄與代幣化記錄之間進行轉換。
在交易介面方面，Atkins 表示 SEC 員工於 4 月發布了一份聲明，說明用於準備代幣化證券交易的某些介面在經紀自營商註冊方面的影響。8 月，委員會提出了《加密資產條例》，他將其描述為涉及加密資產之某些投資合約的發行框架。
美國股票代幣救濟要求同等股東權利
在該機構最近的行動中，Atkins 提到了針對交易代幣化全國市場系統股票的創新豁免。
9 月 20 日發布的報導審視了 五年期股票代幣豁免，SEC 於 9 月 17 日推出該豁免。根據該機構的框架，符合條件的代幣必須與同一類別的传统股份具有相同的公司權益、股息、投票和清算權利。
根據該救濟，SEC 排除了合成股票產品，並要求符合條件的場所，在相關股票於其主要上市交易所停牌時停止代幣交易。對於第三方代幣，場所必須通知相關發行人，並在上市前至少等待 30 個日曆日；發行人的反對將阻止交易開始。
