區塊鏈分析公司 Bubblemaps 指控加密貨幣網紅 Ethan（@0xEthan）涉嫌透過 Pump.fun 上的 49 次代幣推廣賺取約 125,000 美元，聲稱與他相關的錢包在他的推薦之前買入代幣，並在推薦後不久賣出。
摘要
- Bubblemaps 指控網紅 Ethan 推廣了 49 種代幣，而相關聯的錢包事先買入並在事後賣出。
- 研究人員估計相關涉嫌收益為 125,000 美元，包括 45,000 美元的交易利潤和 80,000 美元的推廣獎勵。
- 根據 Bubblemaps 的說法，可疑錢包平均在 Ethan 首次喊單後三分鐘開始賣出。
- Pump.fun 的規則禁止誤導性推廣、市場操縱、未披露的報酬，以及透過多個錢包進行協同交易。
- 錢包關聯仍未經獨立驗證，且這些指控尚未引發任何已確認的執法行動。
Bubblemaps 於 10 月 9 日在 X 上的一則貼文中指控，一群疑似相關聯的錢包在 Ethan 向他的追隨者推廣代幣之前，反覆買入這些代幣。該公司估計，這些活動產生了約 45,000 美元的交易利潤和 80,000 美元的推廣獎勵，其中一些錢包在首次推薦後三分鐘內就開始賣出。這些發現仍是基於區塊鏈交易分析的指控，且所識別錢包的所有權尚未被獨立確立。
這項調查是在一位名為 @bandosei 的 X 用戶提供資訊後展開的，該資訊促使 Bubblemaps 審查這位網紅的交易推薦，以及涉及多個地址的交易時機。
Bubblemaps 質疑 Ethan 在 49 種代幣上的交易
這項調查聚焦於透過 Pump.fun 發布的代幣推薦所涉及的交易活動。Pump.fun 是一個基於 Solana 的平台，用戶可以在其上創建和交易加密貨幣。
根據 Bubblemaps 的說法，Ethan 定期在該平台上向約 88,000 名追隨者發布代幣推薦，即所謂的喊單。
研究人員審查了 49 次代幣推廣，並識別出一組錢包，這些錢包在這些推薦公開前後的時間點似乎以類似的模式進行交易。
分析顯示，某些地址在 Ethan 發文之前就累積了代幣，可能使它們處於有利位置，若他的追隨者隨後購買相同資產，便能從中獲益。在推薦出現後，這些可疑錢包開始賣出持有的代幣，有時僅在幾分鐘內。
Bubblemaps 報告稱，這些地址平均在首次公開喊單後三分鐘開始賣出。該公司主張，這種反覆出現的順序引發了對這些交易活動是否與該網紅的推薦協同進行的質疑。
然而，僅憑區塊鏈記錄並不能確立 Ethan 控制了調查中識別出的每一個錢包。
該研究公司關於錢包所有權的主張和計算，尚未透過帳戶記錄或其他能確立共同控制的證據得到獨立驗證。
TokenPost 的另一篇報導於 10 月 10 日描述了這些發現，確認 Bubblemaps 已將涉嫌的交易活動歸因於它認為與該網紅相關聯的錢包。
據報導，可疑錢包在三分鐘內賣出
Bubblemaps 提供了關於涉嫌交易活動如何發生的更詳細說明。在研究人員描述的一種反覆出現的模式中，一個公開與 Ethan 相關聯的錢包先買入一種代幣，隨後另外三個地址在同一秒內進行購買。
該公司使用縮短的錢包引用 6yVb4p、CLiXvf、GKMJwv 和 1chdHB 識別了這些地址。在購買之後，Ethan 據稱透過 Pump.fun 發布了一項推薦，使該代幣對監控其活動的追隨者可見。
這些疑似相關聯的地址隨後開始出售。研究人員聲稱，在調查期間審查的多項推薦中出現了類似的交易序列。
在某些情況下，Bubblemaps 指控稱，銷售發生時 Ethan 仍在繼續發布對同一代幣的正面評論。該公司將其指控總結為「買入 → 喊單 → 從側錢包賣出」。
該描述代表了 Bubblemaps 對交易記錄的解讀，而非一項獨立確立的、認定該網紅運營協同交易計劃的調查結果。
一個錢包在公開推薦之前買入並在之後賣出，其本身並不能證明存在隱蔽的協同行為或市場操縱。
確立對這些地址的控制權需要額外的證據，將這些錢包與同一操作者聯繫起來。現有的報導並未指出有已完成的交易所調查、監管投訴或法院裁決來證實 Bubblemaps 的指控。
Bubblemaps 估計交易收益和獎勵為 125,000 美元
該分析公司計算出與這些交易和推廣活動相關的合計收益約為 125,000 美元。其估計將該金額分為兩類。
約 45,000 美元據稱來自透過購買和隨後出售被推廣代幣所產生的交易利潤。另外 80,000 美元被歸因於與該網紅代幣推薦相關的獎勵。
這些數字由 Bubblemaps 報告，並被其他媒體轉載，包括 Foresight News，其於 10 月 10 日報導了這些發現。
這些估計並不能確立 Ethan 本人收到了分析中所識別的每一美元。沒有獨立的逐筆交易核對來證實完整的收益計算或所聲稱的疑似地址的所有權。
Pump.fun 運營一項喊單獎勵計劃，允許符合條件的用戶因其代幣推薦相關的活動而獲得獎勵。
根據該平台的官方條款，獎勵可能取決於與被推廣資產相關的互動和交易活動。付款是酌情決定的，並可以 USDC 發放。該平台不保證每項推薦都能獲得獎勵，其運營方可以在檢測到可疑行為時更改計算方法或扣留發放。
這些規則禁止誤導性推廣、旨在操縱價格的協同交易，以及透過多個帳戶誇大獎勵計算的企圖。用戶在適用法律要求時必須披露相關報酬和代幣持有情況。
Pump.fun 聲明，發布喊單並不意味著該平台認可該代幣或核實該推薦的準確性。
Pump.fun 交易指控再次引發對迷因幣推廣的擔憂
涉及 Ethan 的指控所關乎的活動，是區塊鏈調查人員在先前迷因幣交易案例中已經審查過的。
2025 年 9 月，Bubblemaps 識別出一個約 100 個錢包的集群，與有爭議的 MYX Finance 空投活動有關。
該研究公司報告稱，這些地址已認領近 980 萬枚 MYX 代幣，按其調查期間引用的價格計算，價值約 1.7 億美元。
這些發現引發了疑問：這些代幣是分配給了獨立用戶，還是透過協同錢包活動被集中持有。
另一項涉及 CWU 迷因幣的調查審查了與似乎持有該代幣大部分流通供應量的錢包相關的交易。
Bubblemaps 於 2026 年 5 月聲稱，一個疑似相關聯的錢包集群已出售約 600,000 美元的代幣，同時仍控制著約 85% 的供應量。
這些指控涉及鏈上持有模式及疑似協同拋售，儘管錢包集群分析並未獨立證明每個地址都屬於同一人。
Pump.fun 已另行針對其創作者費用安排進行調整，以回應有關代幣發行與獎勵分配的投訴。
今年三月，該平台限制了代幣創作者在發行後更改其費用接收錢包的頻率。
此變更源於對開發者在吸引投資者初步興趣後重新導向代幣交易費用的擔憂。
根據其於 2026 年 8 月 13 日更新的《Callout Rewards 條款》，Pump.fun 保留審查獎勵分配並排除涉嫌操縱、洗售交易或協同活動之帳戶的權利。
該平台可在審查交易模式與帳戶行為後，減少、取消或扣留獎勵。其規則並未要求營運方披露用於排名參與者或計算個人獎勵分配之具體方法。
截至 10 月 11 日，在已審閱的來源中，未發現 Ethan 直接回應 10 月 9 日 Bubblemaps 指控的經證實公開聲明。亦未確認針對這些指控有任何官方執法行動或已完成的平台調查。
