蘋果於 11 月 2 日公布 2026 財年第四季度業績：營收 1144.8 億美元，同比增長 12%，高於 LSEG 預期的 1133.9 億美元；攤薄每股收益（EPS）為 2.10 美元，高於預期的 1.99 美元。
推動股價變化的並不是業績超預期。蘋果預計，受存儲芯片成本上漲影響，12 月季度毛利率將從 47.9% 降至 45%–46%；服務業務增長 8%–9%，低於分析師約 10.7% 的預期。
據路透社報道，蘋果股價在財報發布後變化不大，隨後在財報電話會期間下跌約 4%。
在 MEXC 上，AAPLUSDT 永續合約截至美東時間 21:00 下跌 2.8%。
蘋果 2026 財年第四季度業績與市場預期對比
- 營收：1144.8 億美元，預期 1133.9 億美元（LSEG）。超出預期。
- EPS：2.10 美元，預期 1.99 美元。超出預期，其中包括關稅退款貢獻的 0.05 美元；剔除這部分後仍高於預期。
- iPhone：575.8 億美元，預期 565.4 億美元（LSEG）。超出預期，同比增長 17.5%。
- 服務：315.7 億美元，預期 315.8 億美元（LSEG）。符合預期，同比增長 9.8%。
- 毛利率：47.9%，預期 47.5%（LSEG），其中關稅退款貢獻約 1 個百分點。
- 12 月季度業績指引：營收增長 7%–10%，服務業務增長 8%–9%，毛利率 45%–46%。服務業務指引低於預期。
核心要點
- 連續 13 次超預期：蘋果最近 13 次財報的營收和 EPS 均超出預期，但在此前 12 次中，有 8 次財報發布後股價下跌。
- 業績指引才是關鍵：在此前業績指引低於預期的 5 次財報中，股價每次都下跌；本次財報也符合這一規律。
- 存儲成本：首次以 CEO 身份參加財報電話會的 John Ternus 表示，當前存儲芯片價格變化前所未有，並預計成本將繼續上漲。
- iPhone 和 Mac 表現強勁：iPhone 增長 17.5%，Mac 增長 23.7%，iPad 和可穿戴設備業務則出現下滑。
- MEXC 市場反應：財報電話會所在的小時內，AAPLUSDT 在 348.44 至 324.23 USDT 之間大幅波動，該小時收於 327.86，較美東時間 16:00 的價格下跌 3.3%。
蘋果財報超預期，股價為什麼反而下跌？
蘋果股價下跌，是因為業績展望弱於本季度表現。12 月季度 45%–46% 的毛利率指引比第四季度的 47.9% 低 2 至 3 個百分點，也低於蘋果 6 月季度公布的 50.1%。
首席財務官 Kevan Parekh 在財報電話會上表示，毛利率指引主要反映了存儲成本上漲，另有部分來自 Siri AI 上量帶來的成本。Ternus 表示，公司看到的存儲成本高於 6 月季度，並預計 12 月之後還會繼續上漲。
服務業務指引之所以重要，是因為服務是蘋果利潤率最高的業務；8%–9% 的增速將低於本季度剛公布的 9.8%。
關稅退款也讓本季度業績顯得更好。蘋果表示，關稅退款為毛利率貢獻約 1 個百分點，為 EPS 貢獻 0.05 美元，且目前已收回絕大部分退款，因此這項支撐不會再出現。
iPhone、Mac 與服務：2026 財年第四季度分業務營收
以下數據均來自蘋果 2026 財年第四季度財報新聞稿。
- iPhone：575.8 億美元，同比增長 17.5%，創 9 月季度紀錄。
- Mac：107.9 億美元，同比增長 23.7%。
- iPad：62.3 億美元，同比下降 10.4%。
- 可穿戴設備、家居及配件：83.0 億美元，同比下降 7.9%。
- 服務：315.7 億美元，同比增長 9.8%，創歷史新高。
按地區劃分，大中華區營收增長 21.0% 至 175.4 億美元，美洲增長 10.2%，歐洲增長 11.5%，日本則小幅下降 1.4%。
淨利潤增長 11.8% 至 307.1 億美元。蘋果本季度向股東返還 280 億美元，並宣布派發每股 0.27 美元的股息，將於 11 月 16 日支付給 11 月 12 日登記在冊的股東。
2026 財年全年營收增長 15.1%，達到創紀錄的 4788.3 億美元；攤薄 EPS 增長 20.4% 至 8.98 美元。
蘋果 12 月季度（2027 財年第一季度）業績指引是多少？
- 營收：同比增長 7% 至 10%。Parekh 表示，這將是蘋果史上營收最高的一個季度。
- 服務：增長 8% 至 9%。
- 毛利率：45% 至 46%。
- 運營費用：204 億至 208 億美元。
- 稅率：約 17%。
Ternus 表示，存儲成本上漲將被提價以及此前以較低價格購入的庫存部分抵消。他還稱新款 iPhone Duo 是自初代 iPhone 以來最具變革性的 iPhone，並表示目前供應受限。
與蘋果以往財報後的股價反應相比如何？
我們的蘋果財報日期與歷史業績記錄了本次之前的 12 次財報。
- 超預期：蘋果在全部 12 次財報中營收和 EPS 均超出預期。
- 股價反應：次日股價僅上漲 4 次，下跌 8 次，平均漲跌幅為 2.3%。
- 業績指引規律：在業績指引低於預期的 5 次財報中，股價每次都下跌。
上一次財報最具可比性。7 月時，蘋果業績超出預期，但給出的 9 月季度營收增長指引為 9%–11%，低於約 12% 的預期，股價次日下跌 7.4%。
這一次營收指引表現較好，但毛利率和服務業務指引不及預期，因此股價反應從財報電話會開始，而不是在財報發布時。
AAPL 合約在 MEXC 上的行情反應
MEXC 上的 AAPLUSDT 支持 7×24 小時交易，因此財報電話會期間的走勢可以一直跟蹤到亞洲早盤。
MEXC AAPLUSDT 永續合約自美東時間 2026 年 11 月 2 日 8:00 至 21:00 的每小時收盤價與成交額。數據來源：MEXC 公開合約 API。
價格：合約在美東時間 15:00–16:00 這一小時收於 339.02 USDT，財報發布後一小時持平於 339.28。財報電話會所在的小時內，合約一度上漲 2.8% 至 348.44，隨後最低跌至 324.23，跌幅 4.4%，該小時收於 327.86。截至 21:00 報 329.42，下跌 2.83%。
交易活躍度：財報發布所在小時的成交額約 167 萬 USDT，財報電話會所在小時約 253 萬 USDT，分別為此前 24 小時每小時均值的 6.5 倍和 9.9 倍。
相對指數價格的溢價：每小時收盤價與指數價格的偏離均在約 15 個基點以內，說明合約走勢跟隨蘋果股價的盤後交易表現。
資金費率：AAPLUSDT 每八小時結算一次，過去兩天的每次結算均為 0%，包括財報發布後 UTC 時間 11 月 3 日 00:00 的首次結算。
透過 MEXC 追蹤 AAPL
MEXC 上的 AAPLUSDT 永續合約提供 7×24 小時的市場，方便在財報前後以及納斯達克交易時段以外追蹤蘋果走勢，具體操作可參考 MEXC 股票合約交易指南。
在 MEXC 現貨市場，也可以透過 AAPLON 獲得蘋果相關敞口，AAPLON 是蘋果股票的代幣化形式。
對於有意持有股票的合資格用戶，MEXC RealStocks 是另一種途徑；請直接查詢可用性及支援的證券。
永續合約不賦予任何股東權利（包括股息），並涉及資金費率、槓桿和強制平倉風險。
常見問題
蘋果 2026 財年第四季度財報超出市場預期了嗎？
是的。營收 1144.8 億美元，高於 LSEG 預期的 1133.9 億美元；EPS 為 2.10 美元，高於預期的 1.99 美元。iPhone 營收同樣超出預期，服務業務則符合預期。
蘋果財報超預期，股價為什麼還跌了？
受儲存成本上漲影響，蘋果預計 12 月季度毛利率將從 47.9% 降至 45%–46%，服務業務增長 8%–9%，低於分析師約 10.7% 的預期。股價在財報電話會期間下跌約 4%。
蘋果 2027 財年第一季度營收指引是多少？
蘋果預計 12 月季度營收同比增長 7% 至 10%，服務業務增長 8% 至 9%，毛利率為 45% 至 46%。
關稅退款給蘋果業績貢獻了多少？
蘋果表示，第四季度關稅退款為 EPS 貢獻 0.05 美元，為毛利率貢獻約 1 個百分點，且目前已收回絕大部分退款。
蘋果每次發財報後股價一般怎麼走？
在本次之前的 12 次財報中，蘋果每次都超出預期，但次日股價下跌了 8 次。在業績指引低於預期的全部 5 次財報後，股價均下跌。
