拉地毯（rug pull）是一種騙局：代幣或項目背後的人透過撤走流動性、拋售自己的持倉，或利用合約本身的機制，讓用戶手上的資產賣不出去，或者一文不值。捲款跑路（exit scam）的範圍更廣：營運方收取存款或投資後消失。
拉地毯與捲款跑路是甚麼
拉地毯，是當一個代幣或項目的創建者，突然抽走那支撐它的價值、並棄了那項目，把持有者留下一文不值的東西——那「地毯」從他們腳下被抽走了。捲款跑路，是更寬泛的版本：任何在一個貌似合理的承諾之下，收集用戶的錢、然後關停並帶着它消失的計劃。二者都依賴於建起足夠的信任與存款，好讓最終的盜竊值得，然後在單獨一個、不可逆的動作裏，背叛那份信任。
硬拉地毯、軟拉地毯與捲款跑路
| 類型 | 怎樣發生 | 典型跡象 |
|---|---|---|
| 硬拉地毯 | 團隊抽乾流動性，或合約禁止賣出，或允許內部人無限量鑄造代幣 | 價格驟然崩塌，持有者往往賣不出去 |
| 軟拉地毯 | 內部人拋售持倉、停止開發，然後慢慢淡出 | 內部人不斷賣出，溝通卻越來越少 |
| 捲款跑路 | 平台或項目收取存款，然後關停 | 提現受阻或一拖再拖，隨後營運方消失 |
硬拉地毯
最厚顏無恥的形式，是硬拉地毯，一次突然而徹底的盜竊。在一個代幣裏，這往往意味着團隊移除那讓人們能賣出的流動性，於是價格瞬間崩塌到無、而持有者無法退出。其它的硬拉地毯，在一個合約裏藏着惡意的代碼，讓創建者能鑄造無限的新代幣、並拋售它們，或阻止除他們自己之外的每個人賣出。硬拉地毯是快速的、蓄意的，且通常從一開始就被謀劃；那項目的存在，只為抵達那盜竊的時刻。
軟拉地毯
軟拉地毯，更緩慢，也更容易被偽裝成單純的失敗。不是一次戲劇性的抽走，而是團隊悄悄地把它自己大額的持倉賣進市場，停止開發，在溝通上陷入沉默，並任那項目枯萎，而他們帶着收益走開。因為沒有甚麼明顯地「壞掉」，軟拉地毯更難證明，也更容易被辯解成運氣不好、或失去了興趣。對持有者而言，結果是一樣的：一個被內部人棄掉的項目，他們以持有者的代價套現了。
代幣之外的捲款跑路
捲款跑路，不限於發射一個代幣。欺詐性的收益平台與借貸計劃，承諾不切實際的回報，以經典龐氏的方式，用後來用戶的存款支付早期用戶，然後一旦流入放緩就消失。假交易所與投資應用，讓你存入、甚至顯示虛假的利潤，但悄悄地阻止、或無休止地拖延提現，直到它們關門。那個共同的線索，是一個流暢的、可信的前端，被設計來在運營方拿走一切並消失之前，最大化存款。
危險信號與盡職調查
這些騙局中的多數，共有你能提前檢查的警號。
- 團隊匿名，沒有可核實的過往記錄
- 流動性沒有鎖定，或者仍由資金池的創建者掌控
- 很大一部分供應量集中在少數內部人的錢包中
- 合約允許團隊鑄造代幣、禁止賣出或更改費率
- 承諾回報有保證，或高得異乎尋常
- 沒有代碼審計，網站、白皮書之類的公開資料也很少
- 營銷手段激進，催促盡快存款
- 就連小額提現，也會遇到拖延或阻止
偏愛經審計的、透明的項目，用小額提早測試提現，並永不把超過你能承受損失的，投給任何未經證實的東西。
結語
拉地毯與捲款跑路，是消失的欺詐：硬拉地毯瞬間抽乾一個項目，軟拉地毯緩慢地棄了它，而更寬泛的捲款跑路，通過假平台收集存款、然後消失。它們全都依賴於建起信任、以盜取它，所以你的保護，是有紀律的懷疑——核實團隊、堅持要鎖定的流動性與審計、不信任保證的回報，並總在你存入更多之前，確認你能提現。在加密裏，離開的能力，值得在你抵達之前就檢查。
常見問題
拉地毯和拉高出貨（pump and dump）有甚麼分別？
在拉高出貨中，組織者先低價買入成交清淡的代幣，再大肆炒作以吸引買家入場，然後趁自己拉出來的升勢拋出持倉，虧損則留給後入場的買家。在拉地毯中，項目背後的人透過抽乾流動性、拋售自己鑄造的代幣或悄悄清倉，拿走支撐項目的價值，並拋棄項目本身。
經過審計的項目還會拉地毯嗎？
會。審計檢查合約代碼，能找出讓開發者得以捲走投資者資金的函數，但經審計的代碼照樣會被攻破，而且很大一部分風險在代碼之外：內部人持有多少供應量、流動性是否一直鎖定、團隊是否仍在持續開發。軟拉地毯根本不需要惡意代碼。
相關閱讀
幣貝上與本主題相關的其他文章：
免責聲明：本文為幣貝學院提供的教育內容，僅供參考。不構成投資、交易、稅務或財務建議。撰寫於 2026 年 10 月；請以最新官方資訊為準。
參考資料
[1] Chainalysis, "Crypto Scams: 2021 Rug Pulls Put Revenues Near All-Time High" chainalysis.com
[2] Investopedia, "Rug pull and exit scam" investopedia.com
