Комісія з цінних паперів і бірж США запропонувала структуру зберігання криптоактивів з 1 жовтня відповідно до двох федеральних інвестиційних законів, що дозволяє умовне самостійне зберігання та зберігання в державних трастових компаніях для інвестиційних радників і регульованих фондів.
Резюме
- Пропозиція охоплює зареєстрованих інвестиційних радників, зареєстровані інвестиційні компанії та компанії з розвитку бізнесу.
- Радники могли б самостійно зберігати криптоактиви, коли немає доступного дозволеного зберігача, за певних умов.
- Державні трастові компанії повинні будуть пройти перевірку своїх повноважень і гарантій, перш ніж виконувати функції зберігачів.
- Публічні коментарі залишатимуться відкритими протягом 60 днів після публікації у Федеральному реєстрі.
Голова SEC Пол Аткінс заявив у заяві, поширеній у його дописі в X від 3 жовтня, що пропозиція вирішує невизначеність щодо того, як радники та фонди можуть законно зберігати криптоактиви для клієнтів. SEC опублікувала ту саму заяву 1 жовтня разом із запропонованими правилами.
Згідно з оголошенням комісії, структура усуне бар’єри щодо зберігання, які обмежують інвестиційні консультації, пов’язані з криптовалютами. Агентство заявило, що також дозволить регульованим фондам пропонувати більше криптоінвестиційних стратегій, визначивши зареєстровані інвестиційні компанії та компанії з розвитку бізнесу серед фондів, на які поширюється дія.
Пропозиція SEC щодо зберігання криптоактивів дозволить умовне самостійне зберігання
Згідно з пропозицією SEC, радники могли б самостійно зберігати криптоактиви клієнтів і фондів за обмежених обставин. Комісар Гестер Пірс пояснила, що радник спочатку повинен визначити, що для активу немає доступного дозволеного зберігача, а потім повторювати цю оцінку щоквартально.
У своїй заяві від 1 жовтня Пірс сказала, що «самостійне зберігання» описує радника, який зберігає активи для клієнтів. Вона відрізнила цю домовленість від інвесторів, які зберігають власні активи без посередника.
Як повідомляло crypto.news 2 жовтня, пропозиція щодо умовного самостійного зберігання є частиною структури, яка також стосується зовнішніх постачальників послуг зберігання. SEC відкрила ці зміни для коментарів, а не ухвалила їх як остаточні правила.
Щодо зберігання в державних трастових компаніях Пірс сказала, що радники та фонди повинні оцінити державне уповноваження компанії та письмові гарантії, перш ніж призначати її, а потім повторювати ці перевірки щорічно. Згідно з її заявою, гарантії повинні стосуватися крадіжки, втрати, неправомірного використання та привласнення криптоактивів і пов’язаних з ними грошових коштів.
Згідно з реєстром нормотворчої діяльності SEC, пропозиція також включає зміни до вимог щодо звітності та ведення документації. Агентство видало її під номером справи S7-2026-35, з номерами випуску IA-7023 та IC-36353.
Реєстр встановлює період публічного реагування у 60 днів після публікації у Федеральному реєстрі. Згідно з оголошеним графіком SEC, відлік часу для коментарів, отже, починається з публікації пропозиційного випуску, а не з дати допису Аткінса в X.
Чинні правила зберігання залишають прогалини для новозапущених активів
За словами Аткінса, обов’язкове використання дозволених зберігачів створює практичну проблему, коли постачальники послуг зберігання не можуть підтримувати новорозроблений криптоактив протягом кількох місяців після його запуску. Він сказав, що запропонована структура вирішить цю затримку, надавши радникам і фондам шлях до відповідного зберігання.
Голова описав частини правил за Законом про інвестиційних радників 1940 року та Законом про інвестиційні компанії 1940 року як такі, що передують інтернету. Згідно з його заявою, положення були написані з урахуванням традиційних активів і захисту від втрати, крадіжки та неправомірного використання.
«На жаль, наші правила та нормативні акти не встигають за змінами», — сказав Аткінс.
Оскільки клієнти прагнуть доступу до того, що він назвав класом активів вартістю в кілька трильйонів доларів, Аткінс заявив, що існуюча нормативна база залишила радників і фонди в невизначеності щодо законних механізмів зберігання. У своїй заяві він пов'язав перегляд правил із попитом клієнтів та обмеженнями правил зберігання, розроблених до появи криптовалютних ринків.
Окрім цифрових активів, SEC заявила, що її поправки оновлять вимоги щодо аудиту фінансової звітності для зареєстрованих інвестиційних радників та послуг зберігання для брокерів-дилерів регульованих фондів.
У попередньому матеріалі, опублікованому 26 серпня, перевірка зберігання Білим домом відстежувала подання пропозиції до Офісу управління та бюджету 25 серпня. У звіті описано окрему нормотворчу ініціативу після того, як SEC відкликала свою попередню пропозицію щодо захисту в червні 2025 року.
Заходи щодо токенізованих цінних паперів передували пропозиції про зберігання
Озираючись на попередні дії агенції, Аткінс визначив грудневого листа-роз'яснення персоналу 2025 року щодо добровільного пілотного проєкту токенізації цінних паперів Депозитарної трастової компанії як один із компонентів її програми криптополітики.
Згідно з його заявою, після цього листа персонал у січні 2026 року опублікував класифікаційну структуру для токенізованих цінних паперів. Згодом комісія видала тлумачення, яке визначає, які криптоактиви є цінними паперами та коли активи можуть перестати підпадати під дію інвестиційних контрактів.
Звіт від 6 серпня про плани DTC щодо послуги токенізації детально описав охоплення пілотом цінних паперів США. Відповідно до трирічного листа-роз'яснення, до прийнятних активів належали акції Russell 1000, ETF, що відстежують основні індекси, а також казначейські векселі, ноти та облігації США.
Згідно з цим звітом, DTCC планувала запуск послуги у жовтні 2026 року, що дозволить учасникам створювати токенізовані представлення прийнятних цінних паперів, які зберігаються в депозитарії DTC. Учасники зможуть переміщати ці представлення до схвалених гаманців і конвертувати між традиційними та токенізованими записами.
Щодо транзакційних інтерфейсів, Аткінс заявив, що персонал SEC у квітні видав заяву про наслідки реєстрації брокерів-дилерів для певних інтерфейсів, які використовуються для підготовки транзакцій з токенізованими цінними паперами. У серпні комісія запропонувала Регламент про криптоактиви, який він описав як структуру пропозиції для певних інвестиційних контрактів, що стосуються криптоактивів.
Полегшення для американських фондових токенів вимагає еквівалентних прав акціонерів
Серед найостанніших дій агенції Аткінс згадав Інноваційне виключення для торгівлі токенізованими акціями Національної ринкової системи.
Матеріал, опублікований 20 вересня, розглядав п'ятирічне виключення для фондових токенів, яке SEC запровадила 17 вересня. Згідно з рамками агенції, кваліфіковані токени повинні мати ті самі права на частку в компанії, дивіденди, голосування та ліквідацію, що й звичайні акції того самого класу.
Відповідно до цього полегшення, SEC виключає синтетичні фондові продукти та вимагає, щоб кваліфіковані майданчики зупиняли торгівлю токенами, коли базові акції зупиняються на своїй основній біржі лістингу. Для сторонніх токенів майданчики повинні повідомити базового емітента та зачекати щонайменше 30 календарних днів перед лістингом; заперечення емітента перешкоджає початку торгівлі.
