Parataxis Ethereum скасувала заплановане поглинання Parataxis Korea після суперечки щодо делістингу та потенційних вимог акціонерів щодо грошових виплат, що зробило терміни злиття важко передбачуваними.
Резюме
- Parataxis Ethereum скасувала заплановане злиття з Parataxis Korea після того, як обидві ради директорів схвалили припинення у вівторок.
- Компанії відкликали збори акціонерів, заплановані на 27 листопада, після того, як терміни злиття стали важко передбачуваними.
- Parataxis Korea продовжує судову боротьбу, оскаржуючи саме рішення Корейської біржі про делістинг від серпня.
- Злиття могло спричинити масштабні вимоги акціонерів щодо оцінки акцій та чинити тиск на ліквідність Parataxis Ethereum.
- Акції Parataxis Ethereum закрилися приблизно на 1,7% вище 6 жовтня, незважаючи на новини про відкликання злиття.
Згідно з розкриттям регуляторної інформації від 6 жовтня, ради директорів Parataxis Ethereum і Parataxis Korea схвалили припинення угоди про злиття того ж дня та підписали офіційну угоду про розірвання. Компанії відкликали збори акціонерів, заплановані на 27 листопада, разом з рештою процедур злиття.
Parataxis Ethereum заявила, що продовження транзакції могло піддати її масштабним вимогам акціонерів щодо оцінки акцій, що могло призвести до відтоку грошових коштів і чинити тиск на її ліквідність та фінансовий стан. Рада директорів ухвалила рішення після розгляду роботи спеціального комітету зі злиття та зовнішніх юридичних радників.
Parataxis Ethereum відмовляється від злиття, запланованого з квітня
Обидві компанії 7 квітня домовилися об'єднатися шляхом поглинання, при цьому Parataxis Ethereum виживала б, а Parataxis Korea зникала як окрема юридична особа. Заявлена мета полягала в спрощенні структури групи, об'єднанні споріднених бізнесів та покращенні фінансової стабільності.
Згідно з переглянутими умовами, опублікованими в липні, акціонери мали голосувати 27 листопада. Саме злиття було заплановано на 1 січня 2027 року, а нововипущені акції мали почати торгуватися 27 січня. Parataxis Ethereum мала випустити 29,77 мільйона звичайних акцій плюс 195 привілейованих акцій за коефіцієнтом злиття 1 акція Parataxis Ethereum за 0,2806763 акції Parataxis Korea.
Компанії вже відкладали попередній графік. Початкові документи вказували на дату злиття 1 жовтня, але графік змінився, оскільки Parataxis Korea зіткнулася з окремим переглядом лістингу, а згодом і з рішенням Корейської біржі про делістинг.
Parataxis Ethereum заявила, що невизначеність навколо транзакції досягла точки, коли вона більше не могла розумно передбачити, коли її реєстраційна заява щодо цінних паперів може бути подана або набути чинності. Компанія заявила, що повторні зміни графіка можуть створити більше плутанини для акціонерів, залишаючи керівництво прив'язаним до невизначеного процесу.
Боротьба Parataxis Korea проти делістингу змінила угоду
Основне ускладнення виникло через статус лістингу Parataxis Korea на KOSDAQ.
Корейська біржа 19 серпня вирішила делістингувати Parataxis Korea після того, як Комітет ринку KOSDAQ розглянув справу компанії. Parataxis Korea оскаржила це рішення наступного дня, подавши до Південного окружного суду Сеула клопотання про судову заборону з метою зупинити делістинг і припинити ліквідаційну торгівлю, поки спір залишається невирішеним.
Торгівлю було призупинено з 21 серпня до підтвердження рішення суду. Подання від 6 жовтня про відкликання злиття все ще посилається на судову заборону як на невирішений фактор, що показує, що судовий процес залишався частиною невизначеності, на яку посилалися обидві ради директорів, коли відмовлялися від транзакції.
Раніші документи щодо злиття вже попереджали, що делістинг Parataxis Korea може змусити сторони перерахувати коефіцієнт злиття або змінити структуру угоди. Якби Parataxis Korea стала непублічною компанією до завершення, правила оцінки відрізнялися б від тих, що застосовувалися, коли обидві сторони були компаніями, зареєстрованими на KOSDAQ.
Ризик не обмежувався термінами. Згідно з угодою про злиття, права акціонерів на оцінку акцій могли спричинити велике грошове зобов'язання. У квітневому поданні зазначалося, що злиття може бути припинено, якщо сукупні вимоги щодо оцінки, помножені на ціну купівлі, перевищать 20 мільярдів вон.
У розкритті Parataxis Ethereum від 6 жовтня можливість масштабного здійснення цих прав була названа однією з причин для зупинки. Її рада директорів заявила, що відповідний відтік коштів може створити значний тягар для ліквідності та фінансової структури компанії.
Скасоване злиття не припиняє стратегію Parataxis Ethereum щодо ETH
Parataxis Ethereum розпочала 2026 рік як окрема компанія з управління казначейством Ethereum після того, як колишня Sinsiway була перейменована внаслідок інвестиції з боку пов'язаних з Parataxis структур.
Parataxis Holdings у грудні 2025 року повідомила, що афілійовані структури погодилися інвестувати до 35 мільярдів вон у Sinsiway, а компанія після закриття угоди прийняла назву Parataxis Ethereum і стратегію казначейства, орієнтовану на ETH. Пізніша заявка до SEC описала її як перший публічно зареєстрований казначейський інструмент групи, орієнтований на Ethereum, у Південній Кореї.
Як раніше повідомляло crypto.news, Parataxis вже використовувала подібну модель з Bridge Biotherapeutics, яка згодом стала Parataxis Korea і прийняла стратегію казначейства Bitcoin.
Parataxis Ethereum повідомила про володіння 8 691 ETH у березні після купівлі ще 2 577 ETH за 8 мільярдів вон. Публічні трекери казначейств тепер вказують компанію з 10 449 ETH, що ставить її серед більших публічних корпоративних утримувачів Ether, які відстежуються у світі.
Заявка про злиття від 6 жовтня не оголошує жодних змін до цієї стратегії казначейства Ethereum. Вона обмежується припиненням придбання Parataxis Korea та скасуванням відповідних процедур для акціонерів.
Акції Parataxis Ethereum котирувалися приблизно на рівні 1 304 вон пізно 6 жовтня, що на 1,72% більше порівняно з попередньою сесією в ринковому знімку, наведеному разом із звітом про розкриття інформації. Окремий потік історичних цін показав закриття близько 1 303 вон, зростання на 1,64%, причому різниця відображає час отримання даних із джерела.
Що буде далі, залежить від справи про делістинг
Parataxis Korea заявила, що всі процедури, пов'язані зі злиттям, включно із зборами акціонерів 27 листопада та процесом дати фіксації списку акціонерів, тепер скасовані. Компанія заявила, що продовжить розглядати способи підвищення акціонерної вартості залежно від результату її судової заборони проти рішення про делістинг та інших майбутніх умов.
Таким чином, судовий спір залишається головною невирішеною корпоративною подією для Parataxis Korea. Її акції вже були поміщені під зупинку торгів до рішення щодо судової заборони, тоді як процедура делістингу Корейської біржі була призупинена після подання судового позову.
Окремо Parataxis Holdings залишається залученою до американської бізнес-комбінації з SilverBox Corp IV. SilverBox у серпні повідомила, що зовнішня дата для цієї транзакції була продовжена до 31 грудня 2026 року, а акціонери окремо схвалили більше часу для SPAC, щоб завершити бізнес-комбінацію.
Раніша реєстраційна заявка до SEC конкретно попереджала, що запропоноване злиття Parataxis Ethereum-Parataxis Korea може не завершитися вчасно або взагалі не відбутися, і визначала потенційний делістинг з KOSDAQ як ризик для південнокорейської стратегії групи щодо цифрових активів.
Як crypto.news раніше повідомляло про плани розширення Parataxis у США, транзакція з SilverBox була розроблена, щоб зробити Parataxis Holdings публічною компанією, пов'язавши її американські операції з її південнокорейськими інвестиціями в цифрові активи.
