Hyperliquid окреслив план Payward стати першим CFTC-регульованим розгортачем ринку HIP-3*, причому материнська компанія Kraken прагне пропонувати ончейн-безстрокові ф'ючерси американським клієнтам через Bitnomial, за умови схвалення регуляторів.
Резюме
- Payward планує регульовані американські безстрокові ф'ючерси на Hyperliquid через Bitnomial, за умови схвалення регуляторів.
- NinjaTrader Clearing вела б клієнтські рахунки, а торгівля була б обмежена клієнтами з білих списків обох установ.
- Дозвільна система HIP-3* залишається необов'язковою, залишаючи існуючі ринки без змін, поки попередні специфікації проходять перевірку в тестовій мережі.
- Bitnomial створював би та адміністрував запропоновані ринки, беручи на себе відповідальність за кліринг і розрахунки за контрактами.
Hyperliquid у публікації в X від 26 жовтня заявив, що Bitnomial створюватиме, володітиме та адмініструватиме запропоновані ринки, а також здійснюватиме кліринг і розрахунки за контрактами. NinjaTrader Clearing, зареєстрований CFTC ф'ючерсний комісійний торговець Payward, вела б клієнтські рахунки, якщо угода отримає схвалення.
Запропоновані ринки використовували б Hyperliquid як свій інфраструктурний рівень, а регульовані установи Payward відповідали б за роботу продуктів та обслуговування клієнтів. Payward вперше оголосив про цю ініціативу 16 вересня, назвавши Hyperliquid першим протоколом, який він планує використовувати для американських ончейн-безстрокових ф'ючерсів.
Hyperliquid HIP-3* обмежуватиме доступ через білі списки
Для своєї запланованої американської пропозиції Payward описав структуру рахунків, яка вимагає від клієнтів завершити реєстрацію в NinjaTrader та бути присутніми в білих списках як NinjaTrader, так і Bitnomial. Ф'ючерсний рахунок у зареєстрованого брокера надавав би доступ до нових контрактів.
У вересневому оголошенні компанії зазначалося, що публічний блокчейн Hyperliquid зіставлятиме та записуватиме угоди через свою ончейн-книгу замовлень. Контракти були б розміщені за правилами Bitnomial Exchange, а регуляторні зобов'язання покладалися б на зазначені біржові, клірингові та брокерські установи.
Вересневий план Payward раніше висвітлювався crypto.news, включаючи його запропонований розподіл обов'язків між Bitnomial і NinjaTrader. В оголошенні описувався окремий набір контрактів, розгорнутих через регульовані установи.
У публікації від 26 жовтня Hyperliquid назвав необов'язкову функціональність дозволів HIP-3*. Її активація передбачає ончейн-білий список, яким керує розгортач або призначені суб-розгортачі.
Початковий випуск доступний у тестовій мережі, де специфікації залишаються попередніми і можуть змінитися після відгуків. Hyperliquid заявив, що підтримка необов'язкової конфігурації розгортача з'явиться через майбутнє оновлення мережі.
Дозвільна система залишить існуючі ринки HIP-3 без змін
Hyperliquid описав HIP-3* як необов'язкове доповнення до HIP-3, яке залишає існуючі ринки без змін. Розгортачі можуть вирішувати, чи використовувати цю функціональність для власних розгортань.
Протокол заявив, що незалежні оператори збережуть контроль і відповідальність за свої ринки, використовуючи блокчейн-інфраструктуру Hyperliquid. Заявлена мета доданої конфігурації — дозволити розгортачам керувати ринками відповідно до вимог, що застосовуються до них.
«Hyperliquid є нейтральним інфраструктурним рівнем із метою підтримки великих частин фінансової системи», — написав проєкт.
Раніше тестування дозволених ринків було описано 3 вересня, коли співзасновник Hyperliquid Джеффрі Ян окреслив списки учасників, керовані розгортачем. Попередній дизайн дозволяв операторам призначати суб-розгортачів для керування доступом, не передаючи ці рішення основній команді розробників.
Документація Hyperliquid щодо HIP-3 покладає на розгортачів визначення ринків, специфікації контрактів, ціни оракулів і ліміти кредитного плеча. Безстрокові контракти, розгорнуті будівельниками, використовують систему маржинування та книги замовлень HyperCore, тоді як кожна розгорнута біржа безстрокових контрактів має незалежне маржинування, книги замовлень і налаштування.
У документації зазначено вимогу стейкінгу 500 000 HYPE в основній мережі, яку потрібно підтримувати щонайменше 183 дні після розгортання. Вона описує цю вимогу для HIP-3 загалом; жовтнева публікація не вказує окремих умов стейкінгу для запропонованих ринків Payward.
Задокументований процес врегулювання дозволяє розгортачу зупинити торгівлю активом, скасувати його ордери та врегулювати позиції за поточною маркерною ціною. Та сама дія може відновити торгівлю. Після того, як усі активи буде врегульовано, згідно з документацією, необхідну частку розгортача можна розблокувати.
Придбання Bitnomial передувало ончейн-пропозиції
Payward завершила придбання Bitnomial у травні, додавши біржові, клірингові та брокерські можливості до свого бізнесу деривативів у США. У своєму оголошенні про завершення 1 травня компанія заявила, що Bitnomial збереже свої наявні ліцензії, регуляторну структуру та сторонні клірингові операції в межах групи.
Оголошення про придбання спочатку оцінювало угоду до 550 мільйонів доларів готівкою та акціями. Публікація від 4 травня зазначала, що остаточні умови не були розкриті на момент закриття угоди.
Після завершення співгенеральний директор Payward Арджун Сетхі заявив, що розгортання продуктів розпочнеться зі спотової маржі на Kraken, а згодом — з безстрокових контрактів та опціонів. Компанія описала плани зробити інфраструктуру доступною через Kraken, NinjaTrader і Payward Services.
Згідно з оголошенням про завершення, її пропозиція для бізнесу дозволить банкам, брокерським компаніям, фінтех-компаніям і платіжним провайдерам пропонувати регульовані деривативи через інтеграцію. Раніше Payward придбала ліцензовану британську платформу криптоф'ючерсів у 2019 році та запустила регульовану в ЄС пропозицію деривативів у 2025 році.
Bitnomial Exchange отримала статус призначеного контрактного ринку у квітні 2020 року. Повідомлення про призначення від CFTC вимагало дотримання Закону про товарні біржі, застосовних нормативних актів комісії та заяв, зроблених у заявці біржі.
Політичний центр окремо запропонував безстрокові контракти на обчислення
20 жовтня Hyperliquid Policy Center звернувся до CFTC з проханням дозволити американські ф'ючерси та безстрокові контракти, прив'язані до цін оренди GPU та витрат на AI-інференс. Генеральний директор Джейк Червінскі та старший юрисконсульт Бред Бурк підписали відповідь на запит агентства щодо коментарів стосовно деривативів на обчислення.
Організація стверджувала, що оператори дата-центрів, кредитори та AI-розробники зазнають постійного впливу цін на обчислення. Її подання підтримувало як строкові ф'ючерси, так і безстрокові контракти, залежно від витрат, які хеджуються.
Запропоновані в листі запобіжні заходи включали обмеження кредитного плеча, обмеження ставок фінансування та прозорі цінові бенчмарки. Політичний центр підтримав строкові ф'ючерси для запланованих витрат, таких як заплановані запуски AI-тренувань.
