Генеральний директор Franklin Templeton Дженні Джонсон розкритикувала моделі токенізованих фондів конкурентів на TOKEN2049 у Сінгапурі, стверджуючи, що багато з них залишаються «цифровими двійниками» традиційних продуктів, а не використовують блокчейн як основний рівень зберігання записів.
Резюме
- Генеральний директор Franklin Templeton Дженні Джонсон назвала багато конкуруючих токенізованих фондів цифровими копіями на TOKEN2049 у Сінгапурі.
- BENJI фіксує право власності на фонд у публічних блокчейнах і підтримує нарахування доходу, що розраховується щосекунди щодня.
- Джонсон заявила, що транзакції BENJI коштують близько $1,13 порівняно з приблизно $150 через традиційні системи обробки фондів.
- Платформа BENJI від Franklin Templeton утримувала близько $2,5 млрд у токенізованих активах під час нещодавнього відстеження ринку.
- Квітнева угода 250 Digital включала токени BENJI як платіжний розгляд до її завершення в червні.
Crypto Briefing повідомив з конференції 8 жовтня, що Джонсон протиставила продукти BENJI від Franklin Templeton токенізованим фондам, чиї записи про власність залишаються в традиційних системах, тоді як токени відображають ці позиції в блокчейні. Офіційний порядок денний TOKEN2049 підтверджує, що Джонсон виступала разом із співгенеральним директором Binance Річардом Тенгом і генеральним директором Canton Network Ювалем Рузом на панелі, присвяченій токенізованим активам, ліквідності та розрахункам у блокчейні.
Franklin Templeton зробила таке саме розмежування у власних дослідженнях. Фірма описує «цифрового двійника» як токен, пов'язаний із записом про власність, що ведеться поза блокчейном, залишаючи токен представленням активу, записаного в іншому місці. Її цифрово нативна модель розміщує офіційну інформацію про транзакції та власність у системі, інтегрованій з блокчейном.
Franklin Templeton каже, що BENJI зберігає записи про власність у блокчейні
Franklin Templeton заявила, що BENJI було запущено у 2021 році через Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, або FOBXX. Він став першим зареєстрованим у США взаємним фондом, який використовує публічний блокчейн як офіційну систему обліку для обробки транзакцій і реєстрації права власності на акції. Продукт розпочався на Stellar і з того часу розширився на кілька публічних мереж.
Структура є детальнішою, ніж просто збереження всього реєстру акціонерів у публічному доступі. Лист співробітників SEC від 12 серпня зазначає, що Franklin Templeton Investor Services веде внутрішню систему, яка містить приватну інформацію про акціонерів поряд із записами блокчейну, що містять анонімні дані транзакцій. Два набори записів з'єднані в реальному часі для створення офіційного файлу акціонерів фонду.
Трансферний агент зберігає адміністративний контроль над системою. Згідно з листом SEC, він може виправляти несанкціоновані транзакції або помилки, заморожувати або переносити записи гаманців і відновлювати офіційний запис за потреби. Таким чином, записи блокчейну становлять частину офіційної системи, тоді як зареєстрований трансферний агент зберігає контроль над записом акціонерів.
Поточний сайт Benji від Franklin Templeton перелічує розгортання на Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Aptos, Ethereum, Base, Solana та BNB Smart Chain. Доступність для роздрібних клієнтів відрізняється від інституційного доступу в різних мережах.
Порівняння витрат BENJI від Джонсон потребує уважнішого прочитання
Джонсон використала витрати на обробку як частину свого аргументу на TOKEN2049. Початковий звіт конференції вказав вартість BENJI на рівні $1,13 порівняно з приблизно $150 за транзакцію при використанні традиційних методів. Раніша, детальніша заява Джонсон дає суттєво інше порівняння.
Під час телефонної конференції Franklin Resources щодо доходів за січень 2026 року Джонсон сказала, що фірма порівняла приблизно 50 000 транзакцій у своїй спадковій системі трансферного агентства та в блокчейні Stellar. Згідно зі стенограмою дзвінка, традиційна система коштувала приблизно $1,50 за транзакцію, тоді як проведення всіх 50 000 транзакцій на Stellar коштувало приблизно $1,13 загалом.
Це попереднє пояснення не підтверджує спадкову вартість у $150 за кожну транзакцію. Таким чином, цифру $150, про яку повідомлялося з TOKEN2049, слід вважати непідтвердженою конференційною цифрою, якщо тільки Franklin Templeton не надасть окремий розрахунок або методологію на її підтвердження.
Твердження Franklin про посекундну дохідність задокументовано окремо. Керуючий активами оголосив про свою функцію Intraday Yield у червні 2025 року, заявивши, що система розраховує пропорційну дохідність аж до секунди, коли токенізований цінний папір переходить між інвесторами. Потім дохідність може розподілятися кожного календарного дня, включаючи вихідні та святкові дні.
Активи платформи Benji досягли приблизно $2,6 млрд
Поточні ончейн-дані показують, що токенізована діяльність Franklin Templeton перевищує цифру $2,5 млрд, названу раніше у 2026 році. RWA.xyz вказав Franklin Templeton Benji Investments на рівні приблизно $2,60 млрд у розподіленій вартості активів станом на 8 жовтня, розподілених між чотирма продуктами. Трекер поставив Benji на друге місце серед платформ токенізованих фондів казначейських облігацій США за розподіленою вартістю.
Цю цифру не слід плутати з розміром окремого фонду BENJI у США. RWA.xyz вказав сам BENJI на рівні приблизно $760,6 млн, тоді як iBENJI становив приблизно $1,71 млрд. Сторінка звичайного фонду Franklin Templeton повідомила про чисті активи FOBXX у розмірі $686,64 млн станом на 31 серпня, що ілюструє, як дати та визначення ширшої платформи можуть давати різні цифри.
Franklin впроваджував ці токенізовані акції в інституційні торгові механізми. Як раніше повідомляло crypto.news, розгортання BENJI як застави на Bybit дозволяє відповідним установам заставляти акції фонду, отримуючи доступ до торгових кредитних ліній у USDT або USDC. Попередня домовленість з Binance дозволяє відповідним установам використовувати акції фондів грошового ринку, випущені Benji, як позабіржову заставу, поки активи залишаються під регульованим зберіганням.
Фонд отримав ще один інституційний шлях через MoonPay Trade. У супутньому матеріалі crypto.news повідомляло про інтеграцію BENJI з інституційною торговою інфраструктурою MoonPay, що дозволяє відповідним клієнтам переміщатися між підтримуваними стейблкоїнами та токенізованою експозицією фонду грошового ринку Franklin Templeton.
Рішення SEC розширює можливості використання BENJI фондами Franklin
Регуляторна подія в США у серпні дала Franklin Templeton ще один шлях для внутрішнього використання ончейн-фонду. Співробітники SEC надали no-action relief щодо механізмів, за якими афілійовані фонди Franklin могли інвестувати в BENJI, тоді як Franklin Templeton Investor Services виступає зберігачем цих акцій.
Рішення підлягає контролю, що охоплює авторизацію, окремі блокчейн-гаманці, щоденну звірку, ведення обліку та перевірки незалежним бухгалтером. SEC наголосила, що лист відображає позицію співробітників щодо правозастосування, не має юридичної сили і не є схваленням цього механізму Комісією.
Franklin Templeton використовував BENJI не лише для підписки на фонди та застави. Коли компанія оголосила про придбання криптоінвестиційного менеджера 250 Digital у квітні, вона заявила, що токени BENJI становитимуть частину платіжної винагороди. Franklin завершив придбання 22 червня та заснував Franklin Crypto з придбаною інвестиційною командою та ліквідними криптостратегіями.
Одне твердження щодо початкового розгортання BENJI на Stellar потребує окремого розгляду. Stellar Development Foundation розкрила помилку архівування стану мережі, виявлену в жовтні 2025 року, яка пошкодила 478 записів даних. Більшість було виправлено, залишилося 84, які потребували пом'якшення з боку постраждалих протоколів або емітентів. SDF заявила, що проблему було локалізовано до 10 жовтня та вирішено до 23 жовтня.
Офіційний post-mortem не ідентифікує Franklin Templeton або BENJI серед постраждалих записів, тому 478 пошкоджених записів не можна конкретно приписати BENJI на основі наявних первинних доказів. SDF заявила, що відреагувала посиленням моніторингу, координації валідаторів, тестування, перевірки коду та роботи із зовнішніми аудиторами з безпеки.
