Коротко
- Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували п'ять поспіль днів чистого відтоку коштів на загальну суму 1,44 мільярда доларів, оскільки інвестори відійшли від ризикових активів.
- Чисті активи фондів впали до 93,7 мільярда доларів, що приблизно на 45% менше від піку в 169,5 мільярда доларів у жовтні 2025 року.
- Аналітики кажуть, що відтік є помірним порівняно з 55 мільярдами доларів, які фонди залучили загалом, але попереджають, що попит на купівлю вичерпався.
Американські спотові біржові фонди біткоїна зафіксували п'ять послідовних днів чистого відтоку коштів, оскільки інвестори відступають від ризикових активів після турбулентного тижня для ринків.
За даними SoSoValue, фонди втратили близько 1,44 мільярда доларів у період з 5 по 11 листопада, включаючи 299,9 мільйона доларів у середу. Це доводить чистий відтік за листопад наразі до 1,88 мільярда доларів після того, як у жовтні з фондів вийшло 520 мільйонів доларів.
BitcoinBTC · USD
$73,289−8.84%
Nov 5Nov 7Nov 9Nov 10Nov 12
$79.7k$77.4k$75.1k$72.9k
24h HighHigh$74,695
24h LowLow$73,199
VolVol$886.5M
Ринкові прогнозиКоефіцієнти від Myriad
Сьогодні$72,000 до $74,000$72k–$74k74% ймовірністьЦього тижняНижче $74,000Нижче $74k62% ймовірність
→Купити Bitcoin за USDC
Працює на Jupiter
Ці відтоки збіглися з розпродажем акцій компаній, що працюють у сфері штучного інтелекту та технологій. 5 листопада, коли індекс Nasdaq Composite за один день впав на 5,5%, чисті відтоки з біткоїн-ETF становили близько $430 мільйонів.
«Ця хвиля відтоку є результатом того, що інституційні інвестори активно чи пасивно знижують свою схильність до ризику після падіння макроекономічного апетиту до ризику, що поки не є достатнім, щоб довести, що довгострокова теза про розподіл Bitcoin зазнала розвороту», — сказав Decrypt Тім Сан, старший дослідник HashKey.
П'ятиденний відтік становить близько 2,6% від 55,1 млрд доларів сукупних чистих надходжень фондів, що «далеко не повномасштабний відступ», — сказав Сан. Але сукупні чисті активи фондів впали до 93,7 млрд доларів, що приблизно на 45% нижче від піку в 169,5 млрд доларів у жовтні 2025 року, оскільки і відтік, і падіння цін завдають своїх втрат.
Bitcoin торгується на рівні 73 358 доларів, знизившись на 0,87% за останні 24 години, згідно з даними Decrypt. На Decrypt Predict користувачі оцінюють ймовірність у 40%, що Bitcoin торгуватиметься вище 74 000 доларів у неділю вдень, і ймовірність у 94%, що він утримається вище 70 000 доларів. Сан оцінив, що середня вартість утримання спотових Bitcoin ETF становить близько 81 000 доларів, що означає, що деякі власники ETF зараз мають нереалізовані збитки, і що деякі інвестори можуть ще більше скоротити свою експозицію, переглядаючи свої розподіли наприкінці року.
Ціна BTC 15 листопада, 16:59 UTC
Закривається: 15 листопада 2026, 16:59 UTC
Брак покупців
Аналітики кажуть, що більшою проблемою є нестача нових покупців. У записці, надісланій Decrypt, Грег Циполаро, керівник досліджень у BitGo, заявив, що післявиборчий стрибок приніс лише 75 мільйонів доларів у спотові біткоїн-ETF, тоді як пропозиція стейблкоїнів, прив'язаних до долара, скоротилася на 1,9% до 286,3 мільярда доларів, "що свідчить про те, що на узбіччі очікує мало свіжого капіталу". Аналітична фірма Glassnode, що займається ончейн-аналітикою, виявила, що загальна пропозиція стейблкоїнів впала на 14,2 мільярда доларів за 30 днів до 9 листопада, це найшвидше скорочення з червня 2022 року, Decryptповідомив у середу.
За словами Циполаро, базисна торгівля, за якої хедж-фонди купували спотові акції ETF, одночасно відкриваючи короткі позиції за ф'ючерсами, щоб зафіксувати цінову різницю, також стала менш привабливою, оскільки базис впав нижче за витрати на запозичення, що спонукало багато фондів вийти з ринку. За словами Суна, це означає, що потоки ETF тепер можуть відображати напрямковий попит на біткоїн більш безпосередньо, ніж раніше.
Корпоративні покупці також сповільнилися. Премія акцій Strategy над вартістю її біткоїн-холдингів звузилася, що робить менш привабливим для компанії залучення капіталу для купівлі більшої кількості, тоді як рішення MSCI виключити її зі своїх індексів може відрізати пасивні інвестиції, сказав Сун.
"Найкритичніший фактор, за яким зараз варто стежити, — це сам постійний брак попиту на купівлю, вплив якого на ціни може бути більш значним, ніж самі цифри відтоку", — сказав він.
Циполаро сказав, що біткоїн падав разом із ризиковими активами, але відставав від їхнього відновлення. "Якщо він не почне брати участь у зростаннях і попит на ETF не посилиться, цифрові активи можуть залишатися вразливими до подальшого зниження, не отримуючи вигоди від ширшого відскоку ризикових активів", — написав він.
Багато людей забувають, наскільки довгою була "зима" для $GLD. Спочатку був початковий сплеск, він навіть став найбільшим ETF у світі на один день у 2011 році, а потім прийшли погані часи, і він (побачив, як 40% інвесторів втекли) і знадобилося майже ДЕСЯТИЛІТТЯ, щоб знову досягти того максимуму AUM.… pic.twitter.com/Ny9gyyo1Am
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 11 листопада 2026 р.
Не всі вбачають у відтоках довгостроковий попереджувальний сигнал. Аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас порівняв біткоїн-ETF із золотим ETF GLD, який після свого піку 2011 року втратив близько 40% інвесторів і якому знадобилося майже десятиліття, щоб відновити свої активи, але тепер він утримує майже втричі більше, ніж той ранній максимум. "Активи без грошових потоків працюють виключно на настроях, а настрої змінюються", — написав він.
Приєднуйтесь до понад 72 000 читачів
