Цю статтю зібрано та впорядковано BlockWeeks
Регулятори в усьому світі та в Сполучених Штатах зосереджують свою увагу на криптовалютному ринку. Однак законодавці у Вашингтоні заплутані в битвах на кількох фронтах, що може загальмувати просування важливого законодавства щодо криптовалют; але низка ключових рішень і кінцевих термінів подання пропозицій щодо правил швидко наближається. Ці віхи в найближчі тижні визначать тон рамок регулювання ринкової діяльності та учасників ринку.
Регуляторне вікно звужується
Регуляторні органи США націлилися на біржі, кредитні платформи та стейблкоїни. Голова SEC Гері Генслер неодноразово заявляв, що певні продукти можуть вважатися цінними паперами. Однак для криптоіндустрії ця хвиля регулювання давно очікувалася, а в деяких випадках навіть віталася — очікується, що чіткіша регуляторна база породить нову хвилю здорового інноваційного розвитку.
Ключові віхи в наступні 30–90 днів
Голосування в Палаті представників щодо законопроєкту про інфраструктуру. Двопартійний законопроєкт про інфраструктуру, ухвалений Сенатом, містить щонайменше два положення, що стосуються криптокомпаній і ринків. Голосування в Палаті представників очікується протягом наступних двох тижнів після багаторазових затримок через партійні та внутрішньопартійні суперечки.
Біла книга Федерального резервного банку Бостона щодо CBDC. Очікується, що Федеральний резервний банк Бостона опублікує довгоочікувану білу книгу спільно з Ініціативою цифрової валюти MIT, досліджуючи міркування, пов'язані з цифровими валютами центральних банків (CBDC).
Звіт Міністерства фінансів щодо стейблкоїнів. Після того як Джанет Єллен у липні заявила, що уряд "повинен діяти швидко" для створення регуляторної бази для стейблкоїнів, Робоча група президента з фінансових ринків (PWG) під керівництвом Міністерства фінансів США, за повідомленнями, готує звіт із рекомендаціями щодо правил для емітентів стейблкоїнів.
Нова правоохоронна група Мін'юсту. Міністерство юстиції США в середу оголосило про створення "Національної групи з питань криптовалют", яка зосередиться на боротьбі зі злочинами, пов'язаними з криптобіржами та сервісами конфіденційності, такими як мікшування та тумблери, а також на допомозі у відстеженні коштів, втрачених через шахрайство та програми-вимагачі.
SEC і графік ETF. Гері Генслер також натякнув, що SEC буде більш ретельно вивчати біржі, кредитні платформи та протоколи DeFi. Також наближаються важливі дати щодо ETF: перші відповіді щодо п'яти ф'ючерсних біткоїн-ETF надійдуть у жовтні, а остаточне рішення SEC щодо першого спотового біткоїн-ETF має бути ухвалене 14 листопада.
FATF і FinCEN. Очікується, що остаточні рекомендації FATF щодо правила подорожей і криптоактивів з'являться в жовтні; правило FinCEN щодо "нехостованих гаманців" має бути остаточно затверджене в листопаді.
Три фронти на Капітолійському пагорбі
Законодавчий порядок денний Конгресу включає три взаємопов'язані переговори, усі пов'язані з економічним планом президента: голосування за підвищення стелі боргу, щоб уникнути загрози дефолту, а потім фінансування уряду, щоб уникнути припинення роботи; Палата представників планує проголосувати за двопартійний законопроєкт про інфраструктуру, що містить щонайменше два криптоположення; і переговори щодо запропонованого законопроєкту про охорону здоров'я, освіту та клімат на суму 3,5 трильйона доларів у вигляді податків і видатків.
Серед них законопроєкт про тимчасове фінансування є першим і, ймовірно, найлегшим завданням для виконання. За словами лідера більшості в Сенаті Чака Шумера, у четвер було досягнуто домовленості щодо стелі боргу про підвищення законодавчої межі боргу на 480 мільярдів доларів і продовження фінансування уряду до 3 грудня, а голосування заплановане на вечір четверга.
Два "важкі для виконання" криптоположення в законопроєкті про інфраструктуру
Двопартійний законопроєкт про інфраструктуру, ухвалений Сенатом, містить щонайменше два положення, що стосуються криптокомпаній і ринків, які незабаром будуть винесені на голосування в Палаті представників. Раніше суперечливе "положення про брокерів" (розділ 6045 податкового кодексу) було вписано в текст законопроєкту в останню хвилину та ухвалено Сенатом. Це положення покладає зобов'язання щодо звітності перед IRS на велику групу учасників ринку, деякі з яких технічно не в змозі його виконати. Оскільки Палата представників відклала голосування наприкінці минулого тижня, остаточний результат цього положення залишається неясним.
Ще одне криптоположення, тихо вставлене в законопроєкт про інфраструктуру, яке так само важко забезпечити виконання, — це §6050I: воно накладає зобов'язання щодо звітності за криптовалютними «бізнес»-транзакціями, що перевищують 10 000 доларів. Як детально описано Coin Center, згідно з §6050I, одержувач цифрових активів повинен перевірити особисту інформацію контрагента та подати звіт протягом 15 днів після транзакції, включаючи ім'я, номер соціального страхування та характер транзакції. На відміну від положення про брокерів, яке покладає зобов'язання на постачальників послуг і посередників, §6050I покладає відповідальність за звітність безпосередньо на осіб, які використовують криптоактиви, та їхніх контрагентів — навіть якщо транзакція взагалі не має посередника чи третьої сторони. Формулювання «цифрові активи» в законопроєкті про інфраструктуру також поширюватиметься на одержувачів NFT. Coin Center вважає, що положення про звітність є неконституційним і його важко дотримуватися для криптотранзакцій.
Біткоїн-ETF: 14 листопада та подальші дедлайни
Біржі, що відповідають заявникам на ETF, подають до SEC форму 19b-4 від їхнього імені. З дати подання SEC зазвичай приймає рішення протягом 180 днів, але також може відкласти остаточне рішення до максимум 240 днів. Після відкладення рішень щодо більшості спотових біткоїн-ETF, SEC тепер повинна прийняти остаточне рішення щодо першого спотового біткоїн-ETF у країні до 14 листопада; дедлайни для інших п'яти спотових біткоїн-ETF розподілені між 5 грудня та 20 січня наступного року.
Гері Генслер минулого тижня підтвердив свою підтримку біткоїн-ETF на основі ф'ючерсів (що відстежують ф'ючерси CME), аргументуючи це тим, що інвестування у ф'ючерсні контракти забезпечує захист інвесторів порівняно з більш прямим володінням цифровими активами (фізично забезпеченими та торгованими на CBOE або NYSE). У середу річний базис BTC (спред між ф'ючерсами CME на біткоїн та спотовими цінами) зріс до найвищого рівня за кілька місяців, що свідчить про те, що настрої інвесторів знову змінилися в бік бичачого ставлення до біткоїна, тоді як масштаб CME перевершує Deribit, що знову вказує на те, що інтерес материкових інституцій перевершує інтерес офшорних крипто-нативних гравців.
Звіт про стейблкоїни: перший крок регуляторної рамки
Робоча група президента з фінансових ринків (PWG), очолювана Міністерством фінансів і відповідальна за дослідження ризиків, пов'язаних зі стейблкоїнами, та надання рекомендацій щодо їх пом'якшення, зустрілася з OCC та FDIC на своєму липневому засіданні та обговорила регулювання стейблкоїнів з керівниками галузі минулого місяця. Ключові члени PWG включають міністра фінансів Джанет Л. Єллен та виконуючого обов'язки голови CFTC Ростіна Бехнама, серед інших.
«Звіт про ризики стейблкоїнів», який, як очікується, буде опубліковано до кінця жовтня, розглядається як перший крок у побудові регуляторної рамки для криптоіндустрії. Згідно з високопосадовцем, очікується, що звіт рекомендуватиме створити нову обмежену цільову ліцензію, яка дозволить криптобанкам управляти стейблкоїнами подібно до депозитів.
Поворот DeFi до «відповідності»
Під регуляторним тиском проєкти DeFi почали проактивно окреслювати межі. Побоюючись, що це може становити цінний папір або певні деривативи, dYdX обмежив аірдроп своїх токенів управління для нерезидентів США; агрегатор DEX 1inch почав впроваджувати геозонування для американських IP-адрес.
Кредитна платформа Aave планує запустити дозволену платформу Aave Arc, і нещодавня пропозиція має на меті залучити Fireblocks для доступу до дозволених білих списків ліквідності DeFi для інституцій. Інші кредитні платформи DeFi, такі як Maple Finance, були розроблені з самого початку для підприємств та інституційних клієнтів.
У серпні генеральний директор Twitter і Square Джек Дорсі представив план Project TBD, зосереджений на розробці повністю дозволеної відкритої платформи для створення децентралізованої біржі для біткоїна. Анонімний керівник SushiSwap Макі пішов у відставку минулого місяця, і його наміри не зовсім зрозумілі.
Регуляторна ясність насправді є позитивом
Четвертий квартал у Вашингтоні обов'язково буде насиченим: масштабні пропозиції щодо витрат у порядку денному Байдена, нові звинувачення викривачів проти Facebook, заклики розслідувати інсайдерську торгівлю в ФРС та навислі побоювання щодо фіскального боргу — тоді як члени Конгресу насилу досягають консенсусу навіть у межах власної партії. Тим часом у американських регуляторів наближаються кілька дедлайнів, пов'язаних з криптовалютами, включаючи кілька дослідницьких висновків щодо CBDC та стейблкоїнів, а також рішення щодо біткоїн-ETF. Вони розглядаються як перший крок у побудові регуляторної рамки та розподілі чіткіших обов'язків між різними регуляторами.
Хоча регуляторна хмара ще не розвіялася, більше керівництва та ясності від регуляторів має породити нову хвилю здоровіших, більш стійких інновацій. Деякі установи, такі як Citadel, уникали криптоінвестицій через регуляторну невизначеність, тоді як інші обмежені від прямого володіння криптоактивами і чекають на схвалення першого американського біткоїн-ETF. Більша регуляторна ясність принесе повнішу конкуренцію між постачальниками послуг і забезпечить «печатку схвалення», якої потребують вагаючі особи та установи.
Ключ до створення належної нормативної бази полягає в тому, щоб регулятори вели більше діалогу з членами спільноти та зацікавленими сторонами. Ці важливі віхи в найближчі тижні визначать напрямок тону криптовалютного ринку.
