Кратко

  • 2 октября SEC одобрила запрос Cboe на листинг шести 3-кратных фондов от Volatility Shares, отслеживающих биткоин, эфириум, золото, серебро, сырую нефть и природный газ.
  • Каждый фонд нацелен на трехкратную дневную доходность фьючерсных контрактов на свой актив, и в постановлении не указана дата запуска.
  • Одобрение последовало за предупредительными письмами SEC о кредитном плече выше 2x в декабре 2025 года и запросом в марте 2026 года избегать 5-кратных продуктов.

2 октября SEC одобрила изменение правил, позволяющее бирже Cboe разместить шесть фондов, созданных для обеспечения трехкратного дневного изменения цен биткоина, эфириума, золота, серебра, сырой нефти и природного газа, согласно распоряжению агентства.

Фонды принадлежат Volatility Shares, компании, стоящей за существующими 2-кратными продуктами на биткоин и эфириум. Акции будут торговаться на бирже Cboe BZX Exchange как обычные акции.

Myriad: Как высоко поднимется биткоин? Нажмите, чтобы сделать свой прогноз.
Myriad: Как высоко поднимется биткоин? Нажмите, чтобы сделать свой прогноз.

ETF, или биржевой инвестиционный фонд, — это набор активов, которые вы покупаете и продаете через брокерское приложение, как акции. Левериджный фонд использует заемные средства и другие финансовые инструменты для увеличения доходности и убытков.

Эти фонды стремятся к тройному результату. Если фьючерсы на биткоин вырастут на 2% за день, фонд стремится получить 6%. Если они упадут на 2%, он стремится потерять 6%.

Фонды в основном получают такую экспозицию через фьючерсы, которые представляют собой контракты на покупку или продажу актива по установленной цене в более позднюю дату.

Но есть подвох в слове «ежедневно». Эти фонды сбрасываются каждый день, поэтому обещание 3x применяется к одному дню за раз. На более длительных промежутках результаты могут сильно отклоняться от трехкратного изменения актива.

Так, например, фьючерсы на биткоин падают на 10% в понедельник, затем растут на 10% во вторник. Актив в итоге снижается на 1%, в то время как 3x фонд падает на 30%, растет на 30% и в итоге снижается на 9%. Если у вас есть биткоинов на $100, падение на 30% отнимает 30% от $100, что составляет $30, оставляя вам $70 чистыми. Рост на 30% добавляет 30% от $70, что составляет $21. Вы находитесь на уровне $91, в целом снижение на 9% после движения.

БиткоинBTC · USD

$85,570+1.82%

28 сен30 сен2 окт4 окт5 окт

$86.8k$85.5k$84.2k$83.0k

24ч МаксимумМаксимум$86,949

24ч МинимумМинимум$85,010

ОбъёмОбъём$1.5B

Рыночные прогнозыКоэффициенты от Myriad

На этой неделеНиже $86,000Ниже $86k56% шанс

→

Купить Биткоин за USDT

Работает на Jupiter

Данные о ценах от CoinGeckoCoinGeckoБольше Биткоин новостей и прогнозов →

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и FINRA предупреждали инвесторов именно об этом. В их предупреждении говорится, что доходность за период более одного дня может значительно отличаться от ежедневной цели.

Почему SEC пришлось голосовать

Правила ускоренного листинга Cboe для товарных фондов исключают продукты, которые преследуют кратный доход от актива, поэтому бирже требовалось одобрение SEC для каждого из этих фондов в отдельности. Помимо цели 3x, фонды должны соответствовать всем остальным требованиям листинга Cboe.

SEC опиралась на существующие защитные механизмы. Брокеры обязаны действовать в наилучших интересах розничного клиента в соответствии с Regulation Best Interest, а FINRA, саморегулирующая организация брокерской отрасли, требует более строгих правил продаж и маржи (заимствования) для продуктов с кредитным плечом.

Volatility Shares запустила первый в США ETF с кредитным плечом на криптовалюту в 2023 году, отслеживающий фьючерсы на биткоин. Спотовые биткоин-ETF, которые напрямую хранят монеты, появились в январе 2024 года после десятилетия отказов.

Затем началась гонка за большим кредитным плечом. В октябре 2025 года Defiance подала заявку на 49 фондов с 3x длинным и коротким кредитным плечом, а Volatility Shares подала заявку на 5x продукты.

SEC воспротивилась. В декабре 2025 года она приостановила рассмотрение продуктов с кредитным плечом выше 2x и направила предупредительные письма девяти эмитентам, включая ProShares. В марте 2026 года она попросила эмитентов избегать 5x продуктов.

Volatility Shares всё равно продолжала выпускать 2x фонды. В апреле 2026 года она запустила 2x фонды на Cardano, Stellar и Chainlink, добавив к существующим 2x продуктам на Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP.

Это не первые 3x продукты. Более ранние, привязанные к серебру, сырой нефти и природному газу, от других эмитентов, с тех пор покинули рынок, согласно распоряжению. 3x продукт на золото от другого эмитента всё ещё торгуется.

Распоряжение не устанавливает дату запуска. Согласно заявке Cboe, акции не могут торговаться до тех пор, пока регистрационное заявление каждого фонда не вступит в силу.