Parataxis Ethereum отменила запланированное поглощение Parataxis Korea после спора о делистинге и потенциальных требований акционеров о выплате денежных средств, что сделало сроки слияния трудно предсказуемыми.
Резюме
- Parataxis Ethereum отменила запланированное слияние с Parataxis Korea после того, как во вторник оба совета директоров одобрили его прекращение.
- Компании отозвали собрание акционеров, назначенное на 27 ноября, после того как сроки слияния стало трудно предсказать.
- Parataxis Korea продолжает судебную борьбу, оспаривая само решение Корейской биржи о делистинге, принятое в августе.
- Слияние могло вызвать крупные требования акционеров о выкупе акций и оказать давление на ликвидную позицию Parataxis Ethereum.
- Акции Parataxis Ethereum закрылись примерно на 1,7% выше 6 октября, несмотря на новость об отзыве слияния.
Согласно регуляторному раскрытию от 6 октября, советы директоров Parataxis Ethereum и Parataxis Korea в один и тот же день одобрили прекращение соглашения о слиянии и подписали официальное соглашение о расторжении. Компании отозвали собрание акционеров, назначенное на 27 ноября, вместе с остальными процедурами слияния.
Parataxis Ethereum заявила, что продолжение сделки могло подвергнуть её крупным требованиям акционеров о выкупе акций, что могло привести к оттоку денежных средств и оказать давление на её ликвидность и финансовое положение. Совет директоров принял решение после рассмотрения работы специального комитета по слиянию и внешних юридических консультантов.
Parataxis Ethereum отказывается от слияния, запланированного с апреля
Две компании 7 апреля договорились объединиться путём поглощения, при котором Parataxis Ethereum сохранилась бы, а Parataxis Korea прекратила бы существование как отдельное юридическое лицо. Заявленная цель состояла в том, чтобы упростить структуру группы, объединить аффилированные бизнесы и улучшить финансовую стабильность.
Согласно пересмотренным условиям, опубликованным в июле, акционеры должны были проголосовать 27 ноября. Само слияние было запланировано на 1 января 2027 года, а новые выпущенные акции должны были начать торговаться 27 января. Parataxis Ethereum должна была выпустить 29,77 млн обыкновенных акций плюс 195 привилегированных акций при коэффициенте слияния 1 акция Parataxis Ethereum за 0,2806763 акции Parataxis Korea.
Компании уже откладывали более ранний график. Первоначальные документы указывали на дату слияния 1 октября, но график изменился, поскольку Parataxis Korea столкнулась с отдельной проверкой листинга, а затем с решением Корейской биржи о делистинге.
Parataxis Ethereum заявила, что неопределённость вокруг сделки достигла точки, когда она больше не может разумно предсказать, когда её регистрационное заявление о ценных бумагах может быть подано или вступить в силу. Компания заявила, что повторяющиеся изменения графика могут создать больше путаницы для акционеров, оставляя руководство привязанным к неопределённому процессу.
Борьба Parataxis Korea с делистингом изменила сделку
Основная сложность возникла из-за статуса листинга Parataxis Korea на KOSDAQ.
Корейская биржа 19 августа решила исключить Parataxis Korea из листинга после того, как комитет рынка KOSDAQ рассмотрел дело компании. Parataxis Korea оспорила это решение на следующий день, подав в Южный окружной суд Сеула ходатайство о судебном запрете с целью приостановить делистинг и остановить ликвидационные торги, пока спор остаётся нерешённым.
Затем торги были приостановлены с 21 августа до подтверждения решения суда. В заявлении об отзыве слияния от 6 октября судебный запрет по-прежнему упоминается как нерешённый фактор, что показывает, что судебный процесс оставался частью неопределённости, на которую ссылались оба совета директоров, когда отказались от сделки.
Более ранние документы о слиянии уже предупреждали, что делистинг Parataxis Korea может вынудить стороны пересчитать коэффициент слияния или изменить структуру сделки. Если бы Parataxis Korea стала непубличной компанией до завершения, правила оценки отличались бы от тех, что применялись, когда обе стороны были компаниями, котирующимися на KOSDAQ.
Риск не ограничивался сроками. Согласно соглашению о слиянии, права акционеров на выкуп акций могли вызвать крупное денежное обязательство. В апрельском документе указывалось, что слияние может быть прекращено, если совокупные требования о выкупе, умноженные на цену покупки, превысят 20 млрд вон.
В раскрытии Parataxis Ethereum от 6 октября возможность крупномасштабного осуществления этих прав была указана как одна из причин для остановки. Её совет директоров заявил, что resulting отток средств может создать существенное бремя для ликвидности и финансовой структуры компании.
Отмененное слияние не прекращает стратегию Parataxis Ethereum в отношении ETH
Parataxis Ethereum начала 2026 год как отдельная компания по управлению казначейством Ethereum после того, как бывшая Sinsiway была переименована в результате инвестиций со стороны структур, аффилированных с Parataxis.
Parataxis Holdings в декабре 2025 года сообщила, что аффилированные лица согласились инвестировать до 35 млрд вон в Sinsiway, при этом компания приняла название Parataxis Ethereum и стратегию казначейства, ориентированную на ETH, после закрытия сделки. В более поздней документации для SEC это описывалось как первый публично торгуемый инструмент казначейства группы, ориентированный на Ethereum, в Южной Корее.
Как ранее сообщал crypto.news, Parataxis уже использовала аналогичную модель с Bridge Biotherapeutics, которая позже стала Parataxis Korea и приняла стратегию казначейства Bitcoin.
Parataxis Ethereum сообщила о владении 8 691 ETH в марте после покупки еще 2 577 ETH за 8 млрд вон. Публичные трекеры казначейств теперь указывают компанию с 10 449 ETH, что ставит ее в число более крупных публичных корпоративных держателей Ether, отслеживаемых по всему миру.
Заявление о слиянии от 6 октября не объявляет о каких-либо изменениях в этой стратегии казначейства Ethereum. Оно ограничивается прекращением приобретения Parataxis Korea и отменой связанных процедур для акционеров.
Акции Parataxis Ethereum котировались примерно по 1 304 вон поздно 6 октября, что на 1,72% выше, чем в предыдущую сессию, согласно рыночному снимку, приведенному вместе с отчетом о раскрытии информации. Отдельный исторический поток цен показывал закрытие около 1 303 вон, рост на 1,64%, при этом разница отражает разное время источников.
Что произойдет дальше, зависит от дела о делистинге
Parataxis Korea заявила, что все процедуры, связанные со слиянием, включая собрание акционеров 27 ноября и процесс фиксации даты списка акционеров, теперь отменены. Компания заявила, что продолжит рассматривать способы повышения акционерной стоимости в зависимости от исхода своего судебного запрета против решения о делистинге и других будущих условий.
Таким образом, судебный спор остается главным нерешенным корпоративным событием для Parataxis Korea. Ее акции уже были помещены под приостановку торгов в ожидании решения по судебному запрету, в то время как процедура делистинга Корейской биржи была приостановлена после подачи судебного иска.
Отдельно Parataxis Holdings по-прежнему участвует в американском объединении бизнеса с SilverBox Corp IV. SilverBox в августе сообщила, что крайняя дата для этой сделки была продлена до 31 декабря 2026 года, при этом акционеры отдельно одобрили дополнительное время для SPAC на завершение объединения бизнеса.
В более раннем регистрационном заявлении для SEC специально предупреждалось, что предлагаемое слияние Parataxis Ethereum и Parataxis Korea может не закрыться вовремя или вообще не закрыться, и потенциальный делистинг на KOSDAQ был указан как риск для южнокорейской стратегии группы в сфере цифровых активов.
Как crypto.news ранее сообщал о планах экспансии Parataxis в США, сделка с SilverBox была разработана, чтобы вывести Parataxis Holdings на публичный рынок, связав ее операции в США с ее южнокорейскими инвестициями в цифровые активы.
