Согласно исследованию Sentora, биткоин падал в 92% худших дней фондового рынка США с 2022 года, что ставит под сомнение аргумент о рассмотрении криптовалют как защиты от распродаж на фондовом рынке.
Краткое содержание
- Биткоин падал в 92% худших дней для акций с 2022 года, а Ether снижался в 95% случаев.
- Ether показал худшие результаты, чем биткоин, в 79% худших сессий для фондового рынка в недавней выборке.
- Торговые часы США составили 33% вариации цены биткоина, несмотря на то что представляют 17,1% времени.
- Недельные притоки на биржи достигли 3,09 млрд долларов для биткоина и 1,10 млрд долларов для Ether, сообщила Sentora.
Исследование Sentora от 13 ноября сравнило доходность биткоина и Ether с индексами фондового рынка США с мая 2018 года по ноябрь 2026 года. Его результаты показали, что обе криптовалюты часто теряли позиции, когда акции несли самые тяжелые потери, хотя их средняя взаимосвязь с акциями выглядела относительно умеренной.
Компания изучила утверждение о диверсификации после распродажи 5 ноября. В цифрах, предоставленных для брифинга рассылки, S&P 500 потерял 4,4%, а Nasdaq-100 упал на 6,4%, в то время как биткоин снизился на 5%, а Ether — на 7,2% за тот же период.
Связь биткоина с фондовым рынком усилилась во время распродаж
По всей выборке Sentora выявила 107 сессий, входивших в 5% худших показателей S&P 500, каждая из которых сопровождалась потерей не менее 1,74%. Биткоин падал в 81% этих наблюдений, а Ether — в 79%.
В обычные дни фондового рынка каждая криптовалюта падала примерно в 49% случаев. Рассчитанная по представленным данным частота потерь во время серьезных падений акций была на 32 процентных пункта выше для биткоина и на 30 пунктов выше для Ether.
Ограничение анализа периодом с 2022 года дало частоту потерь 92% для биткоина и 95% для Ether. В опубликованном исследовании использовался собственный порог худших 5% для этого периода, охватывающий 61 наблюдение, а не просто применение порога за всю историю.
Средние корреляции Sentora рассказали менее драматичную историю. За весь период корреляция биткоина с S&P 500 составляла 0,29, а Ether — 0,31. Оба показателя были слегка отрицательными в 2018–19 годах, но достигли примерно 0,50 в 2026 году.
Ноябрьская распродажа принесла существенные потери для трейдеров с кредитным плечом. Как ранее сообщал crypto.news, CoinGlass зафиксировал 24-часовые ликвидации криптовалют на сумму около 1,08 млрд долларов 5 ноября, включая 954,38 млн долларов в длинных позициях и 127,30 млн долларов в коротких.
Ether потерял больше, чем биткоин, во время стресса на фондовом рынке
Внутри криптовалют Sentora обнаружила, что держание биткоина вместо Ether снижало типичные потери во время худших сессий фондового рынка в недавней выборке.
С 2022 года Ether показывал худшие результаты, чем биткоин, в 79% таких дней. Медианные потери в долларах составили 3,6% для биткоина и 5,6% для Ether — разница в два процентных пункта на основе представленных медиан.
Компания сравнила обменный курс ETH/BTC, который измеряет стоимость Ether в биткоинах. Его медианная доходность была отрицательной на уровне 1,52% в худшие дни для акций против положительной 0,67% в лучшие, что оставило разрыв в 2,19 процентных пункта между группами.
Согласно Sentora, закономерность сохранилась и после исключения марта 2020 года из анализа. Относительная сила биткоина не означала, что он избежал потерь: оба актива показали отрицательную медианную доходность в долларах во время худших сессий для акций в недавней выборке.
Торговые часы США обеспечили непропорциональные движения криптовалют
Почасовой анализ Sentora охватывал период с момента запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года. Компания определила свое окно денежной сессии как с 10 утра до фактического закрытия фондового рынка в Нью-Йорке, исключая первые полчаса, чтобы использовать полные почасовые наблюдения.
Хотя это окно представляло 17,1% наблюдаемых часов, оно обеспечило 33% вариации цены биткоина и 30% для Ether.
В типичный торговый час США среднее абсолютное движение биткоина было в 2,09 раза больше его движения в выходные часы. Аналогичный коэффициент для Ether составил 1,78. Согласно исследованию, удаление крупнейшего 1% почасовых движений почти не изменило ни один из результатов.
Исследование измерило время волатильности, не установив, что торговля акциями вызвала движения криптовалют.
Притоки на биржи сопровождались снижением предложения стейблкоинов
В сопутствующем еженедельном брифинге Sentora сообщила о чистом притоке биткоина на биржи в размере 3,09 млрд долларов и 1,10 млрд долларов для эфира. Совокупная сумма составила 4,19 млрд долларов, рассчитанная из двух указанных итогов.
Компания заявила, что притоки на биржи обычно оставляют больше монет доступными для торговли, хотя переводы не устанавливают, что держатели их продали.
Согласно тому же брифингу, предложение стейблкоинов за неделю упало на 4,75 млрд долларов до 287,77 млрд долларов, после снижения каждый день более двух недель.
