A Winklevoss Asset Services protocolou junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) um pedido para lançar um ETF de Zcash à vista na Nasdaq sob o ticker WINK, com taxa anual de 0,25% e até US$ 100 milhões em interesse de compra não vinculativo da Winklevoss Capital.
Resumo
- A Winklevoss Asset Services protocolou pedido para um ETF de Zcash na Nasdaq que manteria diretamente tokens ZEC.
- O fundo proposto WINK cobraria 0,25% ao ano e usaria a Gemini Trust para a custódia de ZEC.
- Afiliadas da Winklevoss Capital indicaram interesse em comprar até US$ 100 milhões em cotas após o lançamento.
- O concorrente ZCSH da Grayscale já é negociado na NYSE Arca e recentemente concluiu um desdobramento de ações de três para um.
- O ZEC é negociado perto de US$ 1.341 após ganhar mais de 700% apenas nos últimos doze meses.
O registro na SEC mostra que o proposto ETF de Zcash da Winklevoss possuiria ZEC diretamente e buscaria acompanhar o preço da criptomoeda após as despesas operacionais. A Gemini Trust Company, afiliada da patrocinadora, custodiaría o ZEC do fundo.
A declaração de registro permanece preliminar. As cotas não podem ser vendidas até que o registro se torne efetivo, e o pedido não fornece uma data para o WINK começar a ser negociado.
O ETF de Zcash da Winklevoss manteria ZEC diretamente
O WINK foi concebido como um produto passivo, dando aos investidores de corretagem exposição ao ZEC sem exigir que comprem a criptomoeda ou gerenciem chaves privadas por conta própria.
Sob a estrutura proposta, o trust não usaria alavancagem ou derivativos para acompanhar o Zcash. Seus ativos não seriam emprestados, penhorados ou usados como garantia, afirma o prospecto afirma.
A Gemini salvaguardaria todo o ZEC de propriedade do trust. O registro na SEC identifica a empresa como uma entidade com carta patente de Nova York supervisionada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York. A Gemini faz parte do mesmo grupo corporativo que a patrocinadora, uma relação que o registro identifica como um potencial conflito de interesses.
O ETF poderia processar criações e resgates usando ZEC ou dinheiro. Participantes autorizados que usassem criações em espécie entregariam ZEC na conta de custódia do trust, enquanto ordens em dinheiro exigiriam que o fundo organizasse compras por meio de contrapartes de negociação. Os resgates poderiam funcionar pelos mesmos dois métodos.
A Winklevoss Asset Services estabeleceu sua taxa anual de patrocínio em 0,25% das participações em ZEC do trust. A taxa seria acumulada diariamente e poderia ser paga mensalmente em ZEC ou dinheiro, enquanto a patrocinadora mantém a capacidade de renunciar a parte ou à totalidade da cobrança por períodos especificados.
A Cypherpunk Technologies foi nomeada parceira do ecossistema Zcash do fundo. Suas possíveis atribuições incluem ajudar com pesquisas de detentores de moedas, desenvolvimentos de protocolo e outros assuntos técnicos relacionados ao Zcash, de acordo com o prospecto.
O interesse de US$ 100 milhões não é um compromisso
O Winklevoss Capital Fund "indicou interesse" em comprar até US$ 100 milhões em cotas do WINK por meio de afiliadas assim que o produto estiver disponível.
O registro na SEC deixa claro que o valor não é um compromisso de compra. A Winklevoss Capital ou suas afiliadas poderiam, em última análise, adquirir mais, menos ou nenhuma das cotas do valor proposto.
Nenhum investimento semente foi finalizado no prospecto preliminar. Os campos referentes ao investidor semente, número de cotas semente e valor da compra inicial permanecem em branco.
A própria patrocinadora é nova. A Winklevoss Asset Services foi constituída em Delaware em 1º de outubro, cinco dias antes do protocolo do S-1. O prospecto afirma que seu pessoal tem experiência com produtos negociados em bolsa, mas a patrocinadora recém-formada nunca gerenciou um veículo de investimento coletivo.
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que o pedido chegou exatamente 13 anos depois que Cameron e Tyler Winklevoss fizeram sua primeira tentativa de criar um ETF de Bitcoin à vista.
O pedido mais recente dá ao proposto fundo Zcash o ticker WINK, enquanto Cameron Winklevoss assinou a declaração de registro como diretor executivo do patrocinador.
WINK competiria com o ETF de Zcash ativo da Grayscale
Um produto Winklevoss entraria em um mercado dos EUA onde os investidores já podem comprar um fundo de Zcash à vista.
O ZCSH da Grayscale começou a ser negociado na NYSE Arca em agosto, depois que a empresa converteu seu antigo Zcash Trust. Como relatado anteriormente na cobertura da crypto.news sobre o lançamento do ETF de Zcash da Grayscale, o produto oferece aos investidores exposição direta ao ZEC por meio de ações negociadas publicamente.
Os dois produtos teriam taxas acentuadamente diferentes se o WINK fosse lançado sob seus termos atuais. O prospecto da Grayscale na SEC estabelece sua taxa anual de patrocinador em 2,5%, em comparação com os 0,25% propostos para o WINK.
O ZCSH passou por várias mudanças desde sua estreia em agosto. A Grayscale concluiu um desdobramento de ações de 3 para 1 em 30 de setembro, aumentando as ações em circulação de 7,99 milhões para 23,97 milhões, enquanto reduziu o NAV por ação de US$ 111,41 para US$ 37,14. O desdobramento não alterou o valor total das participações de cada investidor.
Na cobertura relacionada da crypto.news sobre o desdobramento de ações do ZCSH, a Grayscale disse que o ajuste seguiu o forte crescimento do fundo após seu lançamento.
O Digital Currency Group já havia colocado US$ 100 milhões no ZCSH antes do desdobramento. Um documento da SEC confirmou que a DCG comprou ações no valor de aproximadamente US$ 100 milhões em 8 de setembro em troca de 85.705,32563297 ZEC. Diferentemente da indicação da Winklevoss Capital, a transação da DCG foi concluída.
A Grayscale expandiu sua configuração de custódia novamente no final de setembro. Um documento divulgou que o Anchorage Digital Bank se tornou um custodiante adicional capaz de manter parte do ZEC do ZCSH.
ZEC permanece acima de US$ 1.300 enquanto o WINK aguarda aprovação
O Zcash entrou no novo pedido de ETF com um valor de mercado acima de US$ 20 bilhões após um aumento acentuado durante 2026.
Às 02:19 UTC de 7 de outubro, o ZecStats mostrou o ZEC sendo negociado perto de US$ 1.358,20, alta de 0,8% em 24 horas. Sua capitalização de mercado ficou próxima de US$ 22,3 bilhões, colocando a criptomoeda em 10º lugar por valor de mercado no rastreador.
Dados do CoinGecko registraram um preço de fechamento em 6 de outubro de US$ 1.365,02, em comparação com US$ 1.438,21 em 30 de setembro. O volume diário de negociação ficou em aproximadamente US$ 708 milhões em 7 de outubro.
O novo prospecto contém divulgações extensas sobre a tecnologia de privacidade da rede Zcash e seu incidente de segurança Orchard de 2026. Um pesquisador da Shielded Labs descobriu uma falha em maio que teoricamente poderia ter permitido a criação de ZEC falsificado dentro do pool protegido Orchard. Os desenvolvedores realizaram uma atualização de emergência no início de junho.
Os desenvolvedores do Zcash disseram que não havia “nenhuma evidência” de que a vulnerabilidade tenha sido explorada, mas o prospecto do ETF alerta que o design de privacidade do Zcash impede uma determinação criptográfica conclusiva. A atualização posterior do Ironwood restringiu depósitos e transferências internas para o Orchard e introduziu um pool protegido substituto.
O incidente e o reparo subsequente foram cobertos na reportagem da crypto.news sobre a vulnerabilidade do Orchard e a queda do ZEC. O documento da SEC agora lista o episódio entre os riscos que os potenciais investidores do WINK são solicitados a considerar.
WINK ainda precisa cumprir etapas antes de ser negociado
O S-1 de 6 de outubro inicia o processo de registro, mas não dá ao WINK permissão para começar a vender ações imediatamente.
Várias partes do documento preliminar permanecem inacabadas. O benchmark de precificação e o provedor de benchmark não foram nomeados, enquanto os campos para o administrador, agente de transferência, custodiante de dinheiro, tamanho do cesto e transação de ações semente permanecem em branco.
O prospecto afirma que as ações devem ser negociadas na Nasdaq sob o ticker WINK "sujeitas ao aviso de emissão". Ele declara que a oferta pública só pode começar depois que a declaração de registro se tornar efetiva.
Nenhuma data de lançamento aparece no documento, e o patrocinador pode alterar a declaração de registro à medida que a revisão da SEC prossegue.
