O banco central da Suécia instou os legisladores a prepararem legislação para uma coroa digital, enquanto o Banco Central Europeu se aproxima de testar sua própria moeda digital e stablecoins estrangeiras levantam preocupações sobre o uso futuro da moeda sueca.
Resumo
- O banco central da Suécia instou os legisladores a começarem a preparar legislação para uma coroa digital, três anos após uma investigação governamental ter concluído que não havia necessidade suficiente para uma.
- O Riksbank estima que a introdução de uma coroa digital levaria pelo menos cinco anos, excluindo o tempo necessário para mudanças legislativas.
- O piloto do euro digital planejado pelo BCE em 2027 e o possível lançamento em 2029 levaram a Suécia a reconsiderar sua posição sobre uma CBDC.
- O banco central alertou que o uso crescente de stablecoins de moeda estrangeira, particularmente as atreladas ao dólar americano, poderia eventualmente pressionar os pagamentos domésticos em coroa.
O Riksbank, em uma carta de 7 de outubro ao Comitê de Finanças do parlamento publicada em 15 de outubro, disse que a Suécia deveria começar a examinar as mudanças legais necessárias para uma potencial moeda digital do banco central (CBDC), embora nenhuma decisão tenha sido tomada para introduzir uma.
Autoridades estimam que desenvolver e introduzir a coroa digital levaria pelo menos cinco anos, com mudanças legislativas exigindo tempo adicional.
A recomendação segue uma investigação governamental de 2023 que concluiu que não havia necessidade pública suficiente para uma moeda digital emitida pelo Estado. Desde então, o progresso no euro digital e o uso crescente de stablecoins levaram o banco central a reconsiderar a posição da Suécia.
Coroa digital pode levar pelo menos cinco anos para ser introduzida
Sob a proposta, os legisladores suecos examinariam primeiro a legislação necessária para permitir que o Riksbank emitisse uma versão digital da moeda nacional.
O banco disse que desenvolver os sistemas necessários, preparar as instituições financeiras e introduzir a moeda exigiria pelo menos cinco anos. Quaisquer mudanças nas leis existentes levariam tempo adicional, tornando necessários preparativos antecipados.
Em março de 2026, o Riksbank já havia recomendado uma investigação governamental sobre os requisitos legais para uma e-krona, o nome usado anteriormente para o projeto da coroa digital.
Sua recomendação anterior propunha iniciar a investigação assim que a legislação da União Europeia para o euro digital fosse finalizada e o BCE tivesse decidido emitir a moeda.
A carta de outubro trouxe o assunto de volta aos legisladores, com o banco central buscando preparativos legais antes que a Suécia tome uma decisão final sobre o lançamento de uma CBDC.
A Suécia já realizou vários anos de pesquisa sobre dinheiro digital do banco central.
Entre 2017 e 2023, o Riksbank estudou questões técnicas, econômicas e legais em torno da e-krona. Seu trabalho piloto técnico terminou em 2023, após o qual a instituição continuou monitorando os desenvolvimentos internacionais de CBDC.
A investigação governamental publicada naquele ano concluiu que a Suécia não tinha razão suficiente para introduzir uma coroa digital na época, embora tenha reconhecido que desenvolvimentos futuros poderiam mudar a avaliação.
De acordo com o Riksbank, uma coroa digital daria às pessoas outra maneira de manter e usar dinheiro emitido pelo Estado ao lado do dinheiro físico. Ao contrário dos saldos digitais mantidos em bancos comerciais, a moeda proposta representaria um passivo direto do banco central.
A instituição tem mantido que tal moeda complementaria as notas e moedas, não as substituiria.
Planos do euro digital do BCE renovaram preocupações sobre competitividade
Uma das principais razões citadas na carta de outubro foi o progresso do BCE em direção à introdução de um euro digital.
O banco central europeu planeja iniciar um piloto de 12 meses durante o segundo semestre de 2027 e está trabalhando para uma possível emissão em 2029, sujeita às aprovações legais necessárias.
Como o crypto.news noticiou em setembro, o BCE convidou os comerciantes a participar do projeto-piloto em toda a área do euro.
O programa de testes envolverá 19 bancos centrais nacionais e 36 bancos e empresas de pagamento, abrangendo compras online, lojas físicas, pagamentos móveis e transferências entre particulares.
Os participantes utilizarão uma versão experimental da moeda que não terá estatuto de moeda com curso legal. O BCE pretende utilizar os resultados para examinar como o sistema proposto funcionaria antes de tomar uma decisão final de emissão.
A Suécia é um Estado-membro da UE, mas não utiliza o euro, deixando ao Riksbank a responsabilidade de manter a coroa sueca como sua moeda nacional.
Segundo o banco central sueco, um euro digital poderia oferecer serviços de pagamento que se tornariam mais atrativos para consumidores e empresas, potencialmente enfraquecendo a competitividade dos sistemas de pagamento baseados na coroa.
O seu relatório de pagamentos de março de 2026 examinou se uma futura coroa digital poderia funcionar utilizando a mesma plataforma técnica que o euro digital, através de um acordo com o BCE.
O relatório identificou potenciais poupanças de custos e uma melhor compatibilidade entre os pagamentos suecos e da área do euro. O acesso às funções de pagamento offline planeadas para o euro digital foi outra possibilidade discutida pela instituição.
O trabalho legislativo na Europa avançou durante 2026.
Em junho, a Comissão dos Assuntos Económicos e Monetários do Parlamento Europeu fez avançar o quadro do euro digital através da aprovação de uma posição negocial sobre a legislação proposta.
O projeto incluía disposições para pagamentos offline, privacidade das transações e limites sobre a quantidade de euros digitais que um indivíduo poderia deter.
Os legisladores propuseram a utilização de tecnologia de conhecimento zero para verificar determinadas transações sem divulgar informações pessoais. O quadro continha restrições a pagamentos de juros e disposições que regem a forma como as empresas poderiam receber e deter euros digitais.
O Parlamento Europeu aprovou subsequentemente a sua posição negocial em julho, permitindo que as conversações com o Conselho prosseguissem.
A decisão final de emissão do BCE continuará, ainda assim, a depender da conclusão do processo legislativo da UE e de uma decisão separada do seu Conselho do BCE.
Stablecoins estrangeiras poderiam pressionar os pagamentos em coroas
Além do euro digital, o Riksbank identificou o crescente interesse em stablecoins em moeda estrangeira como outro potencial desafio para a Suécia.
A carta de outubro destacou especificamente os tokens digitais ligados ao dólar americano, alertando que a sua adoção para transações quotidianas poderia eventualmente afetar o uso doméstico da coroa sueca.
O banco afirmou que o risco imediato permanecia limitado, embora tenha advertido que os tokens em moeda estrangeira poderiam tornar-se mais atrativos à medida que os serviços de pagamento se desenvolvem.
"Se as stablecoins indexadas a moedas estrangeiras forem consideradas atrativas como meio de pagamento", afirmava a carta, o uso da coroa sueca poderia enfrentar pressão mesmo a nível interno.
Preocupações semelhantes foram levantadas por responsáveis monetários europeus.
Em junho, a membro da Comissão Executiva do BCE, Isabel Schnabel, alertou sobre as stablecoins em dólares durante um discurso na Conferência Internacional do Banco da Coreia.
Schnabel afirmou que o mercado global de stablecoins se aproximava dos 300 mil milhões de dólares na altura, com o USDT da Tether e o USDC da Circle a representarem cerca de 90% do seu valor.
Argumentou que o domínio dos tokens denominados em dólares poderia reforçar o papel internacional da moeda americana, enquanto as stablecoins ligadas a moedas europeias permaneciam comparativamente pequenas.
A responsável do BCE manifestou preocupações sobre a estabilidade financeira e a possibilidade de os emitentes de stablecoins enfrentarem pedidos de reembolso quando a confiança nas suas reservas subjacentes se enfraquece.
No seu próprio relatório de pagamentos de março, o Riksbank reconheceu que as stablecoins poderiam tornar os pagamentos mais eficientes, mas alertou para os riscos associados aos seus emitentes privados e aos acordos de reservas.
A instituição explicou que os detentores de stablecoins dependem da capacidade do emitente de reembolsar os tokens pelo seu valor declarado. Manter reservas líquidas suficientes é, portanto, necessário para que o instrumento de pagamento funcione conforme pretendido.
A Suécia já tem uma stablecoin de coroa sueca emitida de forma privada
O mercado sueco testemunhou desenvolvimentos envolvendo versões digitais de sua moeda nacional fora do projeto CBDC do banco central.
Em junho de 2026, a AllUnity, sediada em Frankfurt, lançou sua stablecoin de coroa sueca SEKAU sob o Regulamento de Mercados de Criptoativos da União Europeia.
A AllUnity, uma joint venture apoiada pela DWS, Flow Traders e Galaxy Digital, introduziu o token como um token de moeda eletrônica regulamentado, lastreado por reservas em coroas suecas na proporção de 1:1.
A empresa afirmou que o SEKAU foi projetado para liquidação institucional, pagamentos transfronteiriços, operações de tesouraria e transações de ativos digitais.
No lançamento, a stablecoin foi disponibilizada em Ethereum, Solana, Base, Tempo e Polygon, dando aos clientes institucionais acesso a um ativo denominado em coroas em várias redes blockchain.
A AllUnity disse que o token era lastreado por reservas fiduciárias segregadas, com os detentores tendo direito ao resgate pelo valor nominal sob o arcabouço regulatório aplicável.
O SEKAU opera como dinheiro digital emitido de forma privada, separado da coroa digital proposta pelo banco central.
De acordo com os arranjos da empresa, o Banking Circle atua como banco designado de reservas e transações, enquanto o Marginalen Bank fornece suporte bancário.
O Trust Anchor Group fornece infraestrutura de ativos digitais e serviços de integração.
Segundo o anúncio da AllUnity de junho, clientes institucionais integrados podem emitir e resgatar SEKAU por meio de sua Business Mint Account, enquanto o trabalho para disponibilizar o token por meio de plataformas de negociação centralizadas e descentralizadas estava em andamento.
