A Securitize lançou uma facilidade de liquidez com capacidade de até US$ 100 milhões para detentores elegíveis do fundo BUIDL da BlackRock, permitindo que exchanges acessem stablecoins suportadas fora do horário tradicional de mercado com o apoio da Ethena.
Resumo
- US$ 50 milhões em liquidez inicial consistem em quantias iguais de USDC e BUIDL.
- Outros US$ 50 milhões podem ficar disponíveis dentro de uma hora, sujeitos à capacidade e aos termos.
- Investidores elegíveis podem trocar em ambas as direções, inclusive durante os fins de semana, quando os mercados tradicionais fecham.
A Securitize anunciou o lançamento em 12 de novembro, descrevendo um serviço que permite a investidores aprovados alternar entre o USD Institutional Digital Liquidity Fund da BlackRock e stablecoins suportadas, incluindo USDC. Em seu próprio anúncio, a Ethena confirmou seu apoio à facilidade, que é operada pela Securitize.
O lançamento dá aos detentores outra forma de vender seus tokens do fundo por stablecoins sem esperar que os sistemas bancários e de liquidação reabram. Os investidores podem usar a mesma facilidade para mover stablecoins suportadas de volta para o BUIDL.
Facilidade do BUIDL começa com US$ 50 milhões em liquidez
No lançamento, a facilidade detém US$ 25 milhões em USDC e US$ 25 milhões em BUIDL, de acordo com o detalhamento publicado pela Securitize. À medida que essa liquidez é utilizada, outros US$ 50 milhões podem ser disponibilizados em aproximadamente uma hora, sujeitos aos termos, à capacidade e à disponibilidade da facilidade.
O valor de US$ 100 milhões descreve a capacidade total, incluindo a liquidez adicional. Ele não representa US$ 100 milhões em stablecoins prontas para os detentores sacarem, nem um montante que permanece continuamente financiado.
A divulgação que acompanha a Securitize afirma que o acesso é limitado a detentores elegíveis do BUIDL e depende dos termos aplicáveis, dos períodos de transação suportados e dos requisitos operacionais. As referências à disponibilidade ininterrupta não garantem que toda transação possa ser concluída imediatamente ou que a capacidade total estará sempre disponível.
No painel do RWA.xyz, o valor total de ativos do BUIDL estava em aproximadamente US$ 1,66 bilhão quando verificado para este relatório. Em relação a esse número, a capacidade máxima da facilidade equivale a cerca de 6% do fundo, enquanto seu estoque inicial de USDC representa cerca de 1,5%. Ambas as comparações usam o valor do fundo exibido, que muda ao longo do tempo.
Ethena relaciona o lançamento à liquidez de fim de semana
Em sua thread de anúncio, a Securitize afirmou que ativos tokenizados podem se mover em redes blockchain a qualquer momento, enquanto a liquidez nos mercados tradicionais permanece restrita pelos horários bancários e pela infraestrutura de liquidação. A facilidade foi projetada para dar aos investidores elegíveis acesso durante os fins de semana.
“Os ativos digitais operam 24 horas por dia, e as necessidades de liquidez institucional precisam acompanhar esse ritmo”, disse Guy Young, fundador da Ethena Labs, em uma declaração compartilhada pela Securitize.
Young descreveu o arranjo como uma ajuda para fechar a lacuna entre os horários do mercado tradicional e os mercados de blockchain, dizendo que isso tornaria os ativos tokenizados mais úteis para participantes institucionais.
Os requisitos de investidor do BUIDL permanecem separados da capacidade de transferir tokens onchain. O RWA.xyz lista o fundo para compradores qualificados dos EUA e descreve um processo de integração que inclui verificações de identidade, acordos de subscrição e aprovação pelo agente de transferência antes que um investidor seja incluído na lista de permissões.
Trocas de USDtb precederam a nova facilidade
As empresas já trabalham juntas por meio do USDtb, o produto de dólar digital da Ethena lastreado principalmente pelo BUIDL. A Securitize identificou esse relacionamento como a base para o mais recente lançamento.
Como o crypto.news noticiou em junho de 2025, suas trocas de USDtb ininterruptas anteriores permitiam que usuários qualificados integrados por meio da Securitize trocassem entre BUIDL e USDtb usando um contrato inteligente de fundo de liquidez. O anúncio seguiu a introdução dessa capacidade em 18 de junho.
A Ethena já havia se tornado uma investidora substancial do BUIDL. Em março de 2025, uma alocação de US$ 200 milhões ajudou a levar o fundo acima de US$ 1 bilhão em ativos. O BUIDL dá aos investidores exposição a caixa, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra por meio de cotas tokenizadas do fundo.
O BUIDL já possui acordos de negociação e garantia existentes
Outras opções de liquidez do BUIDL são anteriores ao lançamento mais recente. Em fevereiro, a Uniswap Labs e a Securitize introduziram a negociação por meio da UniswapX, usando um sistema de solicitação de cotação que obtém preços de participantes de mercado aprovados. Os participantes nomeados incluíam Flowdesk, Tokka Labs e Wintermute, com as negociações sendo liquidadas atomicamente onchain.
A BlackRock vem explorando outros usos para fundos tokenizados como garantia em mercados tradicionais. Em outubro, seu chefe de gestão de caixa para a Ásia-Pacífico, Dan Maley, discutiu oportunidades para transferir participações em fundos sem primeiro resgatá-las por dinheiro, ao mesmo tempo em que reconheceu as complicações de estender os acordos existentes de ativos digitais para as finanças convencionais.
Um acordo institucional existente remonta a novembro de 2025, quando a Securitize anunciou que traders elegíveis da Binance poderiam usar o BUIDL como garantia fora da exchange.
