A Naver Financial e a Dunamu adiaram sua troca abrangente de ações pela terceira vez, movendo a conclusão planejada de 31 de dezembro de 2026 para 31 de março de 2027, enquanto as revisões regulatórias permanecem em andamento.
Resumo
- A Naver Financial e a Dunamu adiaram sua troca abrangente de ações pela terceira vez, movendo a data de conclusão planejada de 31 de dezembro de 2026 para 31 de março de 2027.
- A data de registro dos acionistas foi alterada para 18 de janeiro, enquanto a assembleia extraordinária de acionistas necessária para aprovar a transação está agora agendada para 26 de fevereiro.
- O negócio ainda requer procedimentos regulatórios, incluindo uma revisão de combinação empresarial pela Comissão de Comércio Justo da Coreia e aprovações do setor financeiro vinculadas a mudanças nos principais acionistas.
- A Naver Financial planeja tornar a Dunamu, operadora da Upbit, uma subsidiária integral por meio da troca de ações, enquanto as empresas afirmaram que a estrutura e o propósito da transação permanecem inalterados.
- A Naver Financial pretende formar um comitê de IPO dentro de um ano após a conclusão da transação, embora nenhuma decisão final tenha sido tomada sobre o cronograma de listagem ou plano de execução.
De acordo com a divulgação da Dunamu em 7 de outubro, as empresas adiaram a data de registro dos acionistas de 22 de outubro para 18 de janeiro de 2027, enquanto a assembleia extraordinária de acionistas necessária para aprovar a troca de ações foi transferida de 19 de novembro para 26 de fevereiro. A troca final de ações está agora agendada para 31 de março.
As empresas afirmaram que a estrutura básica, o propósito e a direção da transação não mudaram. A Dunamu disse que ambos os lados estão cooperando com as revisões das autoridades relevantes, enviando os materiais solicitados e explicando o propósito e a necessidade do negócio.
“Passaremos fielmente pelas revisões e vários procedimentos necessários para concluir a transação”, disse um funcionário da Dunamu.
Negócio entre Naver Financial e Dunamu enfrenta terceiro atraso
A mais recente mudança adiciona mais três meses a uma transação que já foi adiada duas vezes enquanto as empresas trabalham nos procedimentos regulatórios.
A Naver Financial e a Dunamu planejavam inicialmente concluir a troca de ações em 30 de junho. A data foi alterada para 30 de setembro em março, junto com uma mudança na assembleia de acionistas de 22 de maio para 18 de agosto.
Um segundo adiamento ocorreu em julho. Como o crypto.news relatou anteriormente, as empresas adiaram o fechamento de 30 de setembro para 31 de dezembro e transferiram a assembleia de acionistas para 19 de novembro.
A Naver Financial disse na época que o período extra era necessário para garantir tempo suficiente para concluir a transação, levando em consideração a revisão da Comissão de Comércio Justo da Coreia e os procedimentos de registro junto aos reguladores financeiros.
As empresas agora esperam que a transação se estenda até o primeiro trimestre de 2027.
A troca de ações tornaria a Dunamu, operadora da exchange de criptomoedas Upbit da Coreia do Sul, uma subsidiária integral da Naver Financial. Uma vez concluída, a Dunamu ficaria sob a Naver Financial, que por sua vez é uma subsidiária do grupo de internet sul-coreano Naver.
Os termos da transação não mudaram com o cronograma mais recente. As empresas estão mantendo a proporção de troca acordada e outras partes da transação intactas.
Aprovações regulatórias permanecem pendentes
Vários procedimentos governamentais devem ser concluídos antes que as empresas possam fechar o negócio.
A transação requer uma revisão de combinação empresarial pela Comissão de Comércio Justo da Coreia. As aprovações do setor financeiro incluem procedimentos relacionados à mudança na estrutura de acionistas majoritários da Naver Financial e notificações sobre os principais acionistas da Dunamu.
O escrutínio regulatório acompanhou o negócio durante grande parte de 2026. O Serviço de Supervisão Financeira da Coreia do Sul, em abril, ordenou que a Dunamu corrigisse partes de sua divulgação sobre a troca de ações após identificar problemas com informações que cobriam futura reestruturação corporativa e outros assuntos considerados relevantes para decisões de investimento.
Questões em torno das regras de criptomoedas em desenvolvimento na Coreia do Sul permaneceram como outro componente do cenário regulatório.
Um possível conflito surgiu em setembro entre as restrições de propriedade propostas para exchanges de criptomoedas e as regras existentes que regem as holdings. Em um cenário discutido pelos pesquisadores, os limites sobre os acionistas majoritários de exchanges de criptomoedas poderiam entrar em conflito com os requisitos para que as holdings mantenham participações mínimas em subsidiárias.
Os reguladores financeiros disseram na época que um limite final para o acionista majoritário de exchanges de criptomoedas ainda não havia sido decidido. A questão poderia afetar a Naver Financial se seu status corporativo mudar após a transação com a Dunamu, deixando as empresas dependentes da forma final da legislação de ativos digitais da Coreia do Sul.
O potencial conflito de regras de propriedade surgiu depois que as empresas já haviam adiado o fechamento para o final de dezembro.
A Dunamu se tornaria uma subsidiária integral da Naver Financial
A Naver Financial e a Dunamu aprovaram a troca abrangente de ações por meio de seus respectivos conselhos em novembro de 2025.
Sob a transação, a Naver Financial adquiriria todas as ações em circulação da Dunamu e emitiria suas próprias ações aos acionistas da Dunamu. A conclusão deixaria a Naver Financial como única acionista da Dunamu.
As empresas apresentaram o acordo como uma forma de combinar os pagamentos e serviços online da Naver com as operações de ativos digitais da Dunamu. A Dunamu opera a Upbit, uma das maiores exchanges de criptomoedas da Coreia do Sul, enquanto a Naver Financial opera a Naver Pay e outros serviços financeiros.
Os planos para a transação tornaram-se públicos pela primeira vez em setembro de 2025, quando relatos indicaram que a Naver Financial estava preparando uma troca de ações que traria a Dunamu para sua estrutura corporativa.
A Naver Financial afirmou que a transação tem como objetivo garantir oportunidades de crescimento futuro com base em ativos digitais.
As empresas continuaram com essa estrutura apesar das repetidas mudanças no cronograma. De acordo com o cronograma mais recente, os acionistas votarão sobre o acordo de troca em fevereiro, antes do fechamento planejado para 31 de março.
Os planos de IPO permanecem vinculados à troca de ações
A Naver Financial já apresentou planos de considerar uma listagem no mercado de ações após a conclusão da transação com a Dunamu.
De acordo com o plano divulgado durante o processo regulatório anterior, a Naver Financial pretende trabalhar para listar suas ações e formar um comitê de IPO dentro de um ano após a conclusão da troca de ações.
Nenhuma decisão final foi tomada sobre se a empresa prosseguirá com uma listagem, seu momento ou o plano de execução detalhado.
O adiamento de julho já havia movido vários procedimentos de acionistas vinculados à transação. Na época, a reunião de acionistas foi transferida de 18 de agosto para 19 de novembro, à medida que a data da troca passou de 30 de setembro para 31 de dezembro.
O cronograma mais recente agora coloca essas etapas em 2027. A data de registro dos acionistas está marcada para 18 de janeiro, seguida pela reunião extraordinária de acionistas em 26 de fevereiro e a troca de ações planejada para 31 de março.
