A empresa de tesouraria de Bitcoin de David Bailey, Nakamoto, garantiu uma extensão em seu empréstimo de US$ 165 milhões da Kraken, empurrando todos os pagamentos de principal restantes para 2027, enquanto o valor de mercado da empresa cai abaixo de sua dívida pendente.
Resumo
- A Nakamoto estendeu os vencimentos de seu empréstimo com a Kraken para 2027, eliminando completamente os pagamentos de principal programados durante 2026.
- A Nakamoto deve 165 milhões de USDT à Kraken, superando sua avaliação de mercado de aproximadamente US$ 104 milhões na quinta-feira.
- A Nakamoto penhorou 3.030 Bitcoin no valor de aproximadamente US$ 208 milhões ao preço de referência de sexta-feira, próximo a US$ 68.800 por moeda.
- A Kraken contabilizará derivativos elegíveis de Bitcoin para os requisitos de garantia, com valores líquidos negativos tratados como zero.
- A Nakamoto detinha 4.283 Bitcoin em setembro, após vender criptomoedas para reduzir dívidas e apoiar operações.
De acordo com um documento da SEC de 12 de novembro, a Nakamoto (NASDAQ: NAKA) assinou um acordo alterado com a Kraken na quarta-feira, adiando um pagamento de US$ 60 milhões originalmente devido em dezembro de 2026. A empresa deve 165 milhões de USDT, enquanto suas ações fecharam na quinta-feira a US$ 5,79, dando-lhe uma capitalização de mercado de quase US$ 104 milhões.
O acordo ocorre enquanto o Bitcoin é negociado abaixo de US$ 69.000, pressionando as participações da Nakamoto, que servem como garantia para o empréstimo. Quase 71% do Bitcoin da empresa foi penhorado à Kraken no final de setembro.
Nakamoto empurra pagamentos do empréstimo de US$ 165 milhões da Kraken para 2027
Sob o acordo revisado, a Nakamoto pagará 60 milhões de USDT em 4 de dezembro de 2027, em vez de 4 de dezembro de 2026. Os 105 milhões de USDT restantes vencerão em 30 de junho de 2027.
A extensão significa que a Nakamoto não tem pagamentos de principal programados sob a linha de crédito da Kraken para o restante de 2026. A empresa recebeu o financiamento por meio de sua subsidiária, Nakamoto Holdings, com a Payward Interactive, que opera a Kraken, atuando como credora.
Em uma declaração da empresa, o diretor de investimentos da Nakamoto, Tyler Evans, disse que os termos revisados dariam à administração mais tempo para gerenciar suas obrigações.
“Esta emenda estende nossa margem de manobra e torna nossa posição de garantia mais resiliente”, disse Evans.
Ele explicou que a empresa espera que o acordo proporcione mais flexibilidade durante as flutuações de preço do Bitcoin, enquanto a administração se concentra em seus negócios operacionais e participações em criptomoedas.
A dívida da Nakamoto originalmente era de 210 milhões de USDT sob um acordo de financiamento estabelecido em dezembro de 2025. Em junho, a empresa reduziu esse valor em 45 milhões de USDT após vender Bitcoin e derivativos.
Como o crypto.news relatou anteriormente, a transação gerou aproximadamente US$ 48 milhões em receita líquida, com a maior parte do dinheiro indo para o pagamento da dívida.
Queda do preço do Bitcoin reduz o valor da garantia da Nakamoto
O relatório financeiro trimestral da Nakamoto mostra que a empresa detinha 4.283 BTC em 30 de setembro, incluindo 3.030 BTC penhorados contra seu empréstimo com a Kraken.
Essas moedas penhoradas tinham um valor relatado de aproximadamente US$ 253,2 milhões quando o Bitcoin era negociado perto de US$ 83.565.
Com o Bitcoin sendo negociado a cerca de US$ 68.800 na sexta-feira, os mesmos 3.030 BTC valeriam aproximadamente US$ 208,5 milhões. Isso representa cerca de 126% do principal pendente de US$ 165 milhões.
A empresa manteve outros 1.253 BTC fora do acordo de garantia no final de setembro. Ao preço de referência de sexta-feira, essas participações valeriam aproximadamente US$ 86,2 milhões.
As demonstrações financeiras da Nakamoto mostram um custo total de aquisição de Bitcoin de US$ 506,3 milhões, equivalente a aproximadamente US$ 118.200 por moeda em suas participações de setembro. Seu Bitcoin tinha um valor justo reportado de US$ 357,9 milhões no final do trimestre.
A empresa alertou que novas quedas no preço do Bitcoin poderiam reduzir sua liquidez disponível e afetar sua capacidade de cumprir obrigações financeiras.
De acordo com o contrato de empréstimo, a Nakamoto deve pagar parte de sua dívida, fornecer garantia adicional em Bitcoin, ou ambos, se a garantia cair abaixo do limite de manutenção exigido.
Uma nova queda abaixo do limite contratual de liquidação poderia desencadear um evento de inadimplência, permitindo que a Kraken venda o Bitcoin penhorado.
A Kraken concorda em contar opções de Bitcoin como garantia do empréstimo
A emenda altera a forma como a Kraken avalia a garantia que respalda a dívida da Nakamoto.
De acordo com os novos termos, a Kraken pode incluir o valor líquido das posições em derivativos de Bitcoin da empresa ao calcular os requisitos de manutenção de garantia e de liquidação.
A Kraken avaliará essas posições diariamente. Se seu valor combinado se tornar negativo, o credor as contará como zero para esses cálculos.
A Nakamoto afirmou que o acordo poderia ajudar as opções de proteção a compensar perdas no Bitcoin penhorado antes que a empresa precise fornecer garantia adicional.
Em 30 de setembro, a empresa detinha opções de venda que cobriam 2.000 BTC com preço de exercício de US$ 55.000 e vencimento em 25 de dezembro.
Ela havia emitido opções de compra que cobriam 2.150 BTC a preços variando de US$ 80.000 a US$ 110.000. Esses contratos permitiam que a Nakamoto coletasse prêmios enquanto limitava ganhos potenciais nas posições cobertas.
A empresa reportou um passivo líquido de derivativos de aproximadamente US$ 6,45 milhões no final do trimestre, o que significa que as posições não teriam contribuído com nenhum valor positivo de garantia sob o cálculo alterado.
A Nakamoto reduziu suas participações em Bitcoin para administrar a dívida
A Nakamoto já vendeu partes de seu tesouro em Bitcoin para financiar operações e reduzir empréstimos.
A empresa vendeu 284 BTC durante o primeiro trimestre de 2026, enquanto outra venda de aproximadamente 600 BTC e certos derivativos ajudaram a financiar seu pagamento de junho.
Suas vendas anteriores de Bitcoin seguiram uma reestruturação que direcionou o antigo negócio KindlyMD para investimentos em criptomoedas e operações relacionadas a Bitcoin.
A Nakamoto agora opera negócios que abrangem serviços financeiros, gestão de ativos e mídia sobre Bitcoin por meio da BTC Inc. e da UTXO Management.
A empresa reportou US$ 19,4 milhões em caixa e equivalentes de caixa em 30 de setembro. Seu arquivamento trimestral informou que as atividades operacionais consumiram US$ 36,8 milhões em caixa durante os primeiros nove meses de 2026, em comparação com US$ 15,9 milhões durante o período correspondente em 2025.
