Dziś o 16:00 czasu nowojorskiego kierownictwo spółki skarbowej Evernorth Holdings zadzwoni symbolicznie dzwonkiem zamykającym notowania na NASDAQ. Ceremonia zbiega się z rozpoczęciem obrotu akcjami pod tickerem XRPN po fuzji z platformą SPAC Armada Acquisition Corp. II.
Tym krokiem Wall Street otwiera obrót największym publicznym funduszem opartym na tokenie XRP; jednak pierwszy dzień świętowania towarzyszy ostry dyskont rynkowy i ograniczenia regulacyjne.
W przeciwieństwie do klasycznych spot ETF-ów, które pasywnie przechowują kryptowalutę, Evernorth uruchamia aktywnie zarządzaną strategię. Były menedżer Ripple Asheesh Birla i były dyrektor ds. inwestycji Coinbase Asset Management Hugo Jeandesboz zamierzają skierować kapitał fiducjarny i rezerwy tokenów do strategii DeFi oraz instytucjonalnego pożyczania w ekosystemie XRP Ledger. Celem kierownictwa jest zapewnienie stałego wzrostu ilości XRP na jednostkę funduszu.
Jak przedłużająca się transakcja kosztowała firmę 450 milionów dolarów
Debiut giełdowy ujawnił silną presję wynikającą z przedłużającego się procesu fuzji. Warunki transakcji zostały ustalone pod koniec 2025 roku, gdy XRP wynosiło 2,37 dolara. W obliczu obecnego spadku tokena do 1,34–1,40 dolara, saldo początkowe Evernorth (473 miliony XRP i około 300 milionów dolarów w walucie fiducjarnej) poniosło „papierowe" obniżenie wartości o prawie 450 milionów dolarów na swoich zasobach skarbowych.
Sceptycyzm inwestorów potwierdza również struktura kapitału: 80,3% uczestników pierwotnej puli SPAC wolało zabrać swoje pieniądze w gotówce (10,58 dolara za akcję), niż wymienić je na udział w biznesie kryptowalutowym. W rezultacie rzeczywisty free float XRPN na NASDAQ skurczył się do wyjątkowo niskich 4,5 miliona akcji.
Tak niska płynność gwarantuje inwestorom wysoką zmienność cen i gwałtowne squeezy cenowe.
Wtajemniczeni wstrzymani: Jak regulatorzy i cena XRP zareagowali na debiut giełdowy
Najnowsze ujawnienia SEC pokazują, że projekt jest w pełni kontrolowany przez instytucjonalnych potentatów i założycieli Ripple:
- Japoński konglomerat SBI Holdings otrzymał największy udział, 39,9% akcji z prawem głosu.
- Fundusz venture capital Arrington Capital posiada 19,9% (wniósł 211 milionów XRP do bilansu).
- Współzałożyciel Ripple Chris Larsen kontroluje 9,9% poprzez trust.
- Same Ripple Labs jest ograniczone do 9,9% udziałów (wniosło 177 milionów XRP).
Aby zapobiec natychmiastowemu zrzutowi akcji przez wtajemniczonych, SEC nałożyła ścisły sześciomiesięczny okres lock-up na udziały Arrington, Larsena i Ripple. Jakakolwiek sprzedaż na wolnym rynku jest zabroniona do kwietnia 2027 roku.
Rynek spot kryptowalut zareagował na debiut giełdowy klasycznym scenariuszem „kupuj plotkę, sprzedawaj fakt". Ponieważ Evernorth zgromadziło cały swój wolumen XRP wcześniej poza giełdą, na giełdach nie pojawiła się bezpośrednia fala popytu.
Po spekulacyjnym skoku tokena powyżej 1,55 dolara w oczekiwaniu na debiut, XRP skorygowało w tym tygodniu do 1,34–1,36 dolara.
